天津?yàn)I海新區(qū)OTC市場(chǎng)運(yùn)行模式研究.pdf

1、作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，國(guó)外發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)十分重視OTC(Over TheCounter)市場(chǎng)的發(fā)展，甚至先于場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)的發(fā)展。而在我國(guó)，由于特殊的國(guó)情，OTC市場(chǎng)的發(fā)展一直是滯后的。隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，無(wú)論是從理論層面上還是國(guó)外資本市場(chǎng)的實(shí)踐層面上，國(guó)內(nèi)逐漸認(rèn)識(shí)到了建立多層次資本市場(chǎng)，特別是發(fā)展OTC市場(chǎng)對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用。國(guó)內(nèi)各地也在紛紛作相關(guān)的嘗試，天津、北京、上海等地躍躍欲試，都想成為中國(guó)第一個(gè)OTC市場(chǎng)的

2、試點(diǎn)。2008年3月17日，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)在天津?yàn)I海新區(qū)設(shè)立非上市公眾公司股權(quán)交易市場(chǎng)(OTC)。OTC落戶天津是健全完善我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的重要一步，是對(duì)主板、中小企業(yè)板和即將成立的創(chuàng)業(yè)板的有益補(bǔ)充，體現(xiàn)了我國(guó)對(duì)廣大中小企業(yè)投融資需求的關(guān)注。 在這一背景下，文章根據(jù)多層次資本市場(chǎng)理論和OTC市場(chǎng)的一般理論，參考國(guó)外成熟OTC市場(chǎng)運(yùn)行模式的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)和濱海新區(qū)的實(shí)際情況，為天津?yàn)I海新區(qū)即將建立的OTC市場(chǎng)提出運(yùn)行模式

3、方面的構(gòu)想。 基于上述內(nèi)容，文章共分為五部分。第一章，主要闡述了論題的選題背景及意義，研究了國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。第二章，主要介紹了與多層次資本市場(chǎng)和OTC市場(chǎng)運(yùn)行模式相關(guān)的概念和理論，指出多層次資本市場(chǎng)是市場(chǎng)細(xì)分的必然結(jié)果，OTC市場(chǎng)是多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，并且對(duì)文章中研究的OTC市場(chǎng)運(yùn)行模式的框架結(jié)構(gòu)進(jìn)行了定義。第三章，回顧了我國(guó)OTC市場(chǎng)的發(fā)展歷程，對(duì)該市場(chǎng)的存在做出必要性與可行性分析；并通過(guò)分析，指出在美