REITs在天津濱海新區(qū)試行研究.pdf

1、房地產(chǎn)投資信托基金（Real Estate Investment Trusts，REITs）是房地產(chǎn)證券化的一種典型形式，是房地產(chǎn)行業(yè)和金融市場發(fā)展到成熟階段金融創(chuàng)新的產(chǎn)物。REITs的出現(xiàn)，使房地產(chǎn)投資不僅保留了高收益的特性，而且提高了房地產(chǎn)投資資產(chǎn)的流動性和收益的穩(wěn)定性，從而對各國房地產(chǎn)市場和資本市場發(fā)展起到了雙重推動作用。目前我國經(jīng)濟(jì)處于快速發(fā)展期，一方面，蓬勃發(fā)展的房地產(chǎn)市場對于融資創(chuàng)新需求日增，另一方面，投資者對于創(chuàng)新金融產(chǎn)品

2、、拓寬投資渠道的需求迫切，這兩方面的需求推動著我國的房地產(chǎn)金融創(chuàng)新。天津濱海新區(qū)的開發(fā)開放，在金融領(lǐng)域的改革和創(chuàng)新，給REITs的發(fā)展帶來了前所未有的契機(jī)。
　　REITs作為世界各國在房地產(chǎn)市場中一種發(fā)展比較成熟的金融創(chuàng)新，己經(jīng)引起中國理論界和企業(yè)界的積極關(guān)注。應(yīng)該看到REITs是在特定的法律制度、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、房地產(chǎn)市場發(fā)展階段、金融體系等條件下產(chǎn)生的一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，必須分析各國REITs發(fā)展的外部環(huán)境因素和法律規(guī)范，同時結(jié)合我

3、國的實際情況，特別是充分利用濱海新區(qū)金融創(chuàng)新的政策，才能設(shè)計出適合濱海新區(qū)現(xiàn)實情況的REITs發(fā)展方案，在規(guī)范中推動REITs的健康和穩(wěn)定發(fā)展。
　　從這個思路出發(fā)，本文首先從概念、分類和特征等角度梳理了REITs基本概念和基本理論，然后比較分析了美國、英國、新加坡等國家REITs的產(chǎn)生、發(fā)展、模式和制度，并在此基礎(chǔ)上，提出在濱海新區(qū)發(fā)展REITs的方案建議，從組織結(jié)構(gòu)、投資主體、募集方式、投資方向、風(fēng)險控制等五個方面提出建議。對