無形資產(chǎn)會計信息價值相關(guān)性研究——以高新技術(shù)上市公司為樣本的實證檢驗.pdf

1、鑒于無形資產(chǎn)對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和企業(yè)發(fā)展的重要性，越來越多的學(xué)者開始關(guān)注無形資產(chǎn)的研究，這同樣也表現(xiàn)在無形資產(chǎn)會計領(lǐng)域。隨著新技術(shù)革命的興起，國外學(xué)者便逐漸認(rèn)識到將無形資產(chǎn)作為一個獨立資產(chǎn)項目來提供會計信息的必要性，并展開了對無形資產(chǎn)會計的研究。而隨著實證研究的興起，學(xué)者們紛紛將實證方法引入到無形資產(chǎn)會計領(lǐng)域的研究中，取得了不少研究成果。我國學(xué)者自上世紀(jì)80年代末、90年代初開始關(guān)注無形資產(chǎn)會計的研究，采取的研究方法基本是規(guī)范研究。直到20

2、01年，薛云奎和王志臺才開始采用實證研究方法。雖然在這些年不斷有學(xué)者在會計學(xué)領(lǐng)域內(nèi)對無形資產(chǎn)進(jìn)行了實證研究，但相關(guān)實證研究成果仍然十分匱乏。本文認(rèn)為主要在多樣性和細(xì)化程度上還有很多值得深入探討的空間，本文即在這些方向上付出努力，以期獲得更豐富的結(jié)論，推進(jìn)相關(guān)實證研究。 本文共分為六章，各章的內(nèi)容概要如下： 第1章：導(dǎo)論。本章介紹了本文的研究背景與動機、國內(nèi)外無形資產(chǎn)價值相關(guān)性的研究文獻(xiàn)綜述、本文的研究意義及研究思路。本文

3、認(rèn)為，更有針對性的對我國高新技術(shù)上市公司無形資產(chǎn)會計信息進(jìn)行價值相關(guān)性實證研究，可以細(xì)化和完善我國無形資產(chǎn)會計信息價值相關(guān)性研究，并可以為我國高新技術(shù)上市公司無形資產(chǎn)會計研究積累經(jīng)驗證據(jù)，以及初步探討我國無形資產(chǎn)會計新準(zhǔn)則的作用，從而有助于指導(dǎo)我國高新技術(shù)上市公司無形資產(chǎn)信息披露工作。 第2章：無形資產(chǎn)價值與會計信息。本章主要對下文實證研究所涉及的相關(guān)概念和研究內(nèi)容進(jìn)行理論鋪陳。首先，討論了無形資產(chǎn)的涵義。本文認(rèn)為無形資產(chǎn)內(nèi)涵應(yīng)

4、該比現(xiàn)有已經(jīng)納入會計信息系統(tǒng)的無形資產(chǎn)更深遠(yuǎn)，但是本文進(jìn)行的實證研究主要還是針對無形資產(chǎn)的會計信息來展開，在概念上應(yīng)該說是側(cè)重于已確認(rèn)的無形資產(chǎn)。其次，分析了無形資產(chǎn)價值驅(qū)動因素。本文認(rèn)為無形資產(chǎn)之所以能夠在企業(yè)價值增長中做出巨大貢獻(xiàn)是因為其自身所具有四個獨特的價值驅(qū)動因素，并且這些價值驅(qū)動因素應(yīng)該被體現(xiàn)在無形資產(chǎn)的價值中，這應(yīng)該既是無形資產(chǎn)會計研究的本源促動又是關(guān)鍵所在。最后對關(guān)于無形資產(chǎn)會計信息的研究進(jìn)行了述評。本文認(rèn)為，我國無形資

5、產(chǎn)會計研究方興未艾，關(guān)于無形資產(chǎn)會計的理論研究以經(jīng)濟環(huán)境變化為促動，圍繞無形資產(chǎn)會計信息的決策相關(guān)性質(zhì)量特征，分別在確認(rèn)、計量和披露三大方面展開探討。為了較全面系統(tǒng)的對其加以實證研究，以便能夠進(jìn)行綜合分析獲得更豐富的研究結(jié)果，本文決定參考理論研究方面的思路和成果，將納入報表并能夠綜合反映已確認(rèn)無形資產(chǎn)確認(rèn)計量情況的凈額會計信息作為重點研究內(nèi)容；同時，對納入附注并能夠更細(xì)化反映無形資產(chǎn)計量過程的R&D支出相關(guān)會計信息和無形資產(chǎn)攤銷會計信息

6、加以研究。 第3章：相關(guān)理論基礎(chǔ)。本章首先闡述和分析了價值相關(guān)性研究的理論平臺——有效市場假說，這是通過資本市場來進(jìn)行會計信息有用性研究具有理論合理性的重要假說前提。其次對會計信息作用機制加以述評，并指出本文無形資產(chǎn)會計信息價值相關(guān)性實證研究采用的是計價觀的研究思路。最后對無形資產(chǎn)價值相關(guān)性這種研究方法進(jìn)行簡單闡述。價值相關(guān)性實證研究是隨著當(dāng)代計價觀興起，在20世紀(jì)最后十余年發(fā)展起來的一種會計信息有用性研究方法，其主要是研究在其

7、他信息干擾下某一期間內(nèi)某一會計信息與股價的關(guān)系，從而探究會計信息與股票價格之間的直接關(guān)系，并由此揭示會計信息對于投資者的有用性。本文最終確定，將根據(jù)研究需要對Ohlson股價模型加以修正來獲得本文的檢驗?zāi)Ｐ停⒅饕ㄟ^回歸分析來進(jìn)行本文的實證研究。 第4章：無形資產(chǎn)表內(nèi)凈額會計信息的價值相關(guān)性實證檢驗。本章根據(jù)前文的相關(guān)理論鋪墊和已有研究成果，并結(jié)合自己的分析提出了研究假設(shè)。根據(jù)本章研究內(nèi)容的需要，通過將Ohlson股價模型中的

8、每股凈資產(chǎn)變量拆分為每股有形凈資產(chǎn)和每股無形凈資產(chǎn)，確定了對無形資產(chǎn)凈額會計信息的絕對值進(jìn)行實證檢驗的模型；通過對Ohlson股價模型添加無形資產(chǎn)比重變量，確定了對無形資產(chǎn)凈額會計信息的相對值進(jìn)行實證檢驗的模型。本章樣本選取的是我國經(jīng)國家認(rèn)定的高新技術(shù)上市公司2005～2007年的年報數(shù)據(jù)。經(jīng)過描述性統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)我國高新技術(shù)上市公司無形資產(chǎn)發(fā)展方面存在好的趨勢，但仍然與高新技術(shù)企業(yè)的性質(zhì)不相匹配。經(jīng)過多元線性回歸分析發(fā)現(xiàn)，我國高新技術(shù)

9、上市公司無形資產(chǎn)凈額會計信息無論絕對值還是相對值都不具價值相關(guān)性；沒有充分的證據(jù)可以證明新準(zhǔn)則能夠提高無形資產(chǎn)會計信息的價值相關(guān)性。為了尋找造成這種結(jié)果的原因，本章又進(jìn)行了后續(xù)的分析。經(jīng)過對無形資產(chǎn)凈額與經(jīng)營業(yè)績關(guān)系的Pearson相關(guān)分析，發(fā)現(xiàn)無形資產(chǎn)確實對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展具有貢獻(xiàn)潛力，也證明了這不是造成無形資產(chǎn)凈額會計信息不具價值相關(guān)性的原因。經(jīng)過對不同取樣方法的回歸結(jié)果進(jìn)行比較分析，發(fā)現(xiàn)無形資產(chǎn)會計信息價值相關(guān)性的變化趨勢與樣本表現(xiàn)出

10、來的無形資產(chǎn)規(guī)模的變化趨勢一致，且理論上應(yīng)該具有大規(guī)模無形資產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)在現(xiàn)實中卻并非如此，這說明通過樣本的細(xì)化凸顯出了高新技術(shù)上市公司這一特征群體在無形資產(chǎn)發(fā)展與無形資產(chǎn)會計方面的問題。經(jīng)過對股價指數(shù)的走勢分析，發(fā)現(xiàn)本文研究區(qū)間的資本市場狀況與已有研究中研究區(qū)間的不同，這也會造成一定的影響。但是模型中其他變量的回歸結(jié)果并未因此發(fā)生實質(zhì)性改變，結(jié)合有效市場假說的理論前提，本文認(rèn)為在外部影響下的回歸結(jié)果對于所研究的問題還是具有一定說明

11、力。 第5章：無形資產(chǎn)附注會計信息的價值相關(guān)性實證檢驗。本章的回歸分析基本沿用了表內(nèi)會計信息價值相關(guān)性實證檢驗的方法。在研究內(nèi)容上，主要由我國高新技術(shù)上市公司R&D支出會計信息的價值相關(guān)性實證檢驗和我國高新技術(shù)上市公司無形資產(chǎn)攤銷會計信息的價值相關(guān)性實證檢驗兩個小部分構(gòu)成。在檢驗?zāi)Ｐ蜕?，根?jù)研究內(nèi)容的需要，同樣采用變量拆分的方法修正了Ohlson股價模型，獲得了分別用于兩部分內(nèi)容中回歸分析的檢驗?zāi)Ｐ?。?jīng)過實證檢驗發(fā)現(xiàn)，計入無形資

12、產(chǎn)的開發(fā)支出具有價值相關(guān)性，且被賦予很高的估值系數(shù)；計入損益的研究開發(fā)支出與開發(fā)支出項目余額的會計信息不具有價值相關(guān)性；無形資產(chǎn)攤銷會計信息不具有價值相關(guān)性。由于我國關(guān)于這兩方面的會計信息價值相關(guān)性實證研究近乎于零，無法通過研究間的比較來加以分析，并且這兩方面更多的反映了會計信息及披露方面的情況，本文主要通過理論分析以及對年報會計信息披露情況的分析來尋找造成這些結(jié)果的原因。本文認(rèn)為有關(guān)R&D和無形資產(chǎn)攤銷的會計信息及其披露質(zhì)量還有待進(jìn)一

13、步提高，這可能是影響這些會計信息價值相關(guān)性，進(jìn)而影響我國高新技術(shù)上市公司無形資產(chǎn)凈額會計信息價值相關(guān)性的部分原因。 第6章：研究總結(jié)。本章闡述了論文的主要貢獻(xiàn)，并對全文的研究結(jié)論進(jìn)行了總結(jié)，據(jù)此，針對我國高新技術(shù)上市公司無形資產(chǎn)發(fā)展、無形資產(chǎn)會計信息披露以及我國無形資產(chǎn)會計研究三個方面提出政策建議，并指出今后研究的方向。 本文的主要貢獻(xiàn)有：本文針對我國高新技術(shù)上市公司這一類切合時代發(fā)展要求的特定企業(yè)層面，對無形資產(chǎn)會計信

14、息的價值相關(guān)性進(jìn)行了實證研究。在本文的研究中：(1)首次著重于無形資產(chǎn)在傳統(tǒng)企業(yè)與高新技術(shù)企業(yè)之間的差別，選取了因被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)而享受稅收優(yōu)惠或政府補助的上市公司為樣本，從樣本上可以集中體現(xiàn)我國一類特定的企業(yè)群體在無形資產(chǎn)發(fā)展、無形資產(chǎn)會計信息及披露質(zhì)量等方面的情況及問題，為我國高新技術(shù)企業(yè)無形資產(chǎn)的相關(guān)研究提供參考，為我國高新技術(shù)企業(yè)無形資產(chǎn)實務(wù)提供指引。(2)以O(shè)hlson通過嚴(yán)密數(shù)學(xué)推導(dǎo)所獲得的股價模型為基礎(chǔ)，根據(jù)研究需要，