上市公司會(huì)計(jì)信息與股價(jià)相關(guān)性的實(shí)證研究.pdf

1、股票價(jià)格的變動(dòng)受多種因素的影響，在這些因素中，廣大投資者能夠直接或頻繁使用的是公司對外公布的會(huì)計(jì)信息，因此對會(huì)計(jì)信息的影響作用和影響程度進(jìn)行分析和驗(yàn)證對投資者是十分必要的。會(huì)計(jì)系統(tǒng)提供的會(huì)計(jì)信息是股票市場信息的主要來源，是影響股票價(jià)格的直接因素，也是廣大投資者進(jìn)行投資決策的主要依據(jù)和來源。我國證券市場的會(huì)計(jì)信息是否有用?本文研究會(huì)計(jì)信息與股票價(jià)格的關(guān)系，在奧森推斷的基礎(chǔ)上，引入反映公司特征的多個(gè)會(huì)計(jì)指標(biāo)，運(yùn)用相關(guān)分析和多元回歸分析相結(jié)合

2、的方法，使用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件，對滬深股市的198家樣本公司1998-2004年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，建立了股票價(jià)格與會(huì)計(jì)信息指標(biāo)群的回歸模型，并定量分析了各會(huì)計(jì)指標(biāo)對股票價(jià)格產(chǎn)生的影響作用及其程度，揭示出若干規(guī)律性特征，證明了會(huì)計(jì)信息在中國股票市場中的作用，從而為投資者在投資時(shí)使用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)提供了理論依據(jù)和決策工具。 本文通過實(shí)證研究，得出以下結(jié)論：(1)本文證實(shí)了相關(guān)會(huì)計(jì)信息與上市公司股票價(jià)格之間存在顯著的相關(guān)關(guān)系；而本文構(gòu)建

3、的回歸模型對相關(guān)會(huì)計(jì)信息與上市公司股票價(jià)格之間的關(guān)系具有較好的解釋能力。(2)七個(gè)年度的回歸分析表明，會(huì)計(jì)信息對股票價(jià)格有明顯的影響，它在滬深股市中是起作用的，本文得出的股價(jià)與會(huì)計(jì)指標(biāo)的多元線性模型說明了作用的具體方式和程度；各個(gè)年度的多個(gè)會(huì)計(jì)指標(biāo)對股價(jià)的聯(lián)合解釋能力大多都很強(qiáng)，擬合優(yōu)度平均可達(dá)到50﹪左右。(3)本文歸納出了1998年-2004年共七個(gè)年度的回歸方程模型，具體分析了相關(guān)會(huì)計(jì)指標(biāo)的回歸系數(shù)，并結(jié)合各年的具體情況進(jìn)行了解釋