我國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，是指運(yùn)用金融工程技術(shù)，將存款、零息債券等固定收益產(chǎn)品與金融衍生品（如遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等）組合在一起而形成的一種新型金融產(chǎn)品。與普通類理財(cái)產(chǎn)品貨幣債券類、新股申購類、信托貸款類等相比，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品具有為投資者“搭橋”、博取收益和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)三大明顯特點(diǎn)，從金融創(chuàng)新的角度看，其創(chuàng)新程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于普通類理財(cái)產(chǎn)品。
　　 直到2008年第一季度，我國商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)業(yè)務(wù)還繼續(xù)保持著較好的發(fā)展勢頭，但隨著次貸危機(jī)的蔓延

2、，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的掛鉤對象市場波動較為劇烈，導(dǎo)致不少產(chǎn)品收益率不理想，有些甚至出現(xiàn)零收益。加之，由于結(jié)構(gòu)性理財(cái)業(yè)務(wù)在我國的發(fā)展時(shí)間不長，銀行在相關(guān)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制方面不是那么完善，從而導(dǎo)致在有些產(chǎn)品到期收益率遠(yuǎn)低于預(yù)期的情況下，投資者對發(fā)行銀行的投訴劇增，不少銀行一度停發(fā)該類產(chǎn)品。
　　 在弱勢格局下，我國銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)業(yè)務(wù)的各種風(fēng)險(xiǎn)開始逐步暴露出來。本文結(jié)合具體的銀行產(chǎn)品案例，如光大理財(cái)“同升一號”股票聯(lián)接型人民幣理財(cái)產(chǎn)品、

3、北京銀行“心喜”系列0770號信用掛鉤型產(chǎn)品、浦發(fā)銀行“匯理財(cái)”第九期F2 計(jì)劃等，分別對商業(yè)銀行開展結(jié)構(gòu)性理財(cái)業(yè)務(wù)中面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)及聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)深入剖析，并指出聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是對商業(yè)銀行經(jīng)營結(jié)構(gòu)性理財(cái)業(yè)務(wù)影響程度最深的風(fēng)險(xiǎn)。
　　 基于對我國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)業(yè)務(wù)中所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)的分析，本文提出一些具體的防范對策。一方面提出促進(jìn)我國獨(dú)立第三方理財(cái)產(chǎn)品評級機(jī)構(gòu)發(fā)展、加快我國金融衍生產(chǎn)品市場發(fā)展等對策，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性理財(cái)業(yè)

4、務(wù)發(fā)展的外部大環(huán)境建設(shè)；另一方面則針對信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)及聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范對策，并提出應(yīng)加強(qiáng)對結(jié)構(gòu)性理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的內(nèi)控機(jī)制。
　　 在關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)防范的同時(shí)，我們也注意到，在動蕩的金融環(huán)境下，創(chuàng)新在投資理財(cái)市場中尤為珍貴。雖然我國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展整體上進(jìn)入低谷階段，但是仍有部分銀行一直在結(jié)合市場熱點(diǎn)、依據(jù)市場形勢不斷對結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，以滿足投資者在弱市下相對保守的投資需求，并憑借創(chuàng)新精神