簡(jiǎn)介:第十一章工程經(jīng)濟(jì),第十一章工程經(jīng)濟(jì),第一節(jié)基本概念與基本原則第二節(jié)工程經(jīng)濟(jì)分析基本要素第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值第四節(jié)名義利率與實(shí)際利率,第十一章工程經(jīng)濟(jì),第五節(jié)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法第六節(jié)可行性研究與項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)第七節(jié)不確定性分析第八節(jié)多方案選優(yōu),【開篇案例】三峽工程涉及的工程經(jīng)濟(jì)問題三峽工程是舉世矚目的大項(xiàng)目,建設(shè)期17年(1993~2010年)。早在91年、92年,國(guó)務(wù)院及長(zhǎng)江水利委員會(huì)組織了全國(guó)上萬名專家,對(duì)三峽工程進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)兩年之久的可行性性研究。三峽工程總投資當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)400億人民幣(現(xiàn)已逾千億人民幣)。,投資估算的準(zhǔn)確性不去探討,我們關(guān)心的是項(xiàng)目投資所涉及的內(nèi)容與范圍。首先,建筑工程費(fèi)是最主要的一項(xiàng)費(fèi)用。三峽工程壩高180多米,還有世界最大規(guī)模的水利發(fā)電機(jī)組,建筑及附屬設(shè)施費(fèi)用是巨大的。另外主要一大項(xiàng)為搬遷費(fèi)用。三峽工程的淹沒地區(qū)涉及四川省與湖北省的22個(gè)市、縣,356個(gè)鄉(xiāng),1711個(gè)村,6530個(gè)村民小組。淹沒的城鎮(zhèn)為127個(gè),其中城市2個(gè),縣,城關(guān)鎮(zhèn)11個(gè),建制鎮(zhèn)25個(gè),其他場(chǎng)鎮(zhèn)89個(gè),需搬遷安置的人口達(dá)113萬人,顯然搬遷安置費(fèi)用也是巨大的。還有淹沒的名勝古跡不計(jì)其數(shù),怎么補(bǔ)償淹沒的土地是多少每年損失多少,而且這種損失是永遠(yuǎn)的,損失怎么來算對(duì)環(huán)境的污染,對(duì)生態(tài)平衡的破壞等又應(yīng)計(jì)多少損失當(dāng)然三峽工程的收益也是,多方面的。如,發(fā)電收入,旅游收入,航運(yùn)節(jié)支收入,漁業(yè)收入等。【討論題】1三峽工程的投資和回報(bào)如何計(jì)算2你認(rèn)為投資項(xiàng)目可行性研究的意義何在,工程經(jīng)濟(jì)研究的是工程實(shí)踐活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)問題工程經(jīng)濟(jì)為人們提供了一整套科學(xué)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的理論和方法。本章介紹工程經(jīng)濟(jì)分析的基本理論和基本內(nèi)容。,一、概念工程經(jīng)濟(jì)是工程與經(jīng)濟(jì)的交叉學(xué)科,是研究工程技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)經(jīng)濟(jì)效果的學(xué)科。工程經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)是尋求工程技術(shù)與經(jīng)濟(jì)效果的內(nèi)在聯(lián)系,提示二者協(xié)調(diào)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心是工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性分析。,第一節(jié)基本概念與基本原則,系統(tǒng)分析原則資源最優(yōu)配置原則高經(jīng)濟(jì)效益原則兼顧宏觀經(jīng)濟(jì)效益與微觀經(jīng)濟(jì)效益原則兼顧直接經(jīng)濟(jì)效益與間接經(jīng)濟(jì)效益原則,二、工程經(jīng)濟(jì)分析應(yīng)遵循的基本原則,注重長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效益原則定性分析與定量分析相結(jié)合原則靜態(tài)評(píng)價(jià)與動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)相結(jié)合原則統(tǒng)計(jì)分析與預(yù)測(cè)分析相結(jié)合考慮未來情況的不確定性。,二、工程經(jīng)濟(jì)分析應(yīng)遵循的基本原則,一、投資1、投資(INVESTMENT)是指生產(chǎn)者為實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而預(yù)先墊支的資金。包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金。,第二節(jié)工程經(jīng)濟(jì)分析基本要素,,用貨幣表示的,為實(shí)現(xiàn)某一既定目標(biāo)必須付出或已經(jīng)付出的代價(jià)。,二、成本,,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的總成本費(fèi)用由以下六項(xiàng)構(gòu)成。,直接材料直接工資制造費(fèi)用,管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用銷售費(fèi)用,經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-維檢費(fèi)-攤銷費(fèi)-利息支出。變動(dòng)成本,是指隨產(chǎn)量增減而變化的費(fèi)用,如直接材料費(fèi)、直接燃料和動(dòng)力費(fèi)等。,固定成本,是指在一定生產(chǎn)規(guī)模限度內(nèi)不隨產(chǎn)品產(chǎn)量增減而變化的費(fèi)用,如固定資產(chǎn)折舊、修理費(fèi)、管理人員工資及福利費(fèi)、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)等。,銷售利潤(rùn)銷售收入-總成本費(fèi)用-銷售稅金及附加稅后利潤(rùn)銷售利潤(rùn)-所得稅,三、利稅,,1、概念項(xiàng)目壽命期內(nèi)各個(gè)時(shí)間點(diǎn)處流入或流出項(xiàng)目的貨幣稱為現(xiàn)金流量CF(CASHFLOW)。用于表示現(xiàn)金流量的圖形稱為現(xiàn)金流量圖CFD(CASHFLOWDIAGRAM)。,,四、現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖,首先畫一水平軸,軸上時(shí)間點(diǎn)為T(T0,1,2,,N)。時(shí)間單位T1,TT1,2,,N表示一期(可以是年、半年、季度等)。時(shí)間點(diǎn)T處的現(xiàn)金流入記為CIT(CASHINCOME),用“↑”表示。時(shí)間點(diǎn)T處的現(xiàn)金流出記為COT(CASHOUTPUT),用“↓”表示。CIT-COTNCFTNETCASHFLOW,稱為T點(diǎn)處的凈現(xiàn)金流量。,2、現(xiàn)金流量圖的畫法,,現(xiàn)金流量圖,一、資金的時(shí)間價(jià)值資金的時(shí)間價(jià)值亦稱“貨幣的時(shí)間價(jià)值”,指資金隨時(shí)間的延續(xù)而產(chǎn)生的增值。資金的增值是由資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律所決定的。如果把錢存入銀行,將產(chǎn)生利息;如果把錢投入生產(chǎn),會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)。這是資金增值的兩種基本途徑。,第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值,利息是占用資金所付出的代價(jià)或放棄使用資金所得到的補(bǔ)償利率=計(jì)算利息的方法有單利計(jì)息和復(fù)利計(jì)息法兩種。,二、計(jì)息方法,復(fù)利計(jì)息法,不僅本金在各個(gè)計(jì)息期中產(chǎn)生利息,而且上一期利息在下一計(jì)息期中仍產(chǎn)生利息,這種計(jì)息法稱為復(fù)利計(jì)息法。按照復(fù)利計(jì)息法,最初本金為P,在利率I下,N個(gè)計(jì)息期后本利和F=P(1+I(xiàn))N,不同時(shí)間點(diǎn)處資金具有不同的價(jià)值,因此在對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí),有時(shí)需要將一點(diǎn)處的資金等值換算到另外一點(diǎn)處。1、一次支付終公式(已知P,求F)F=PF/P,I,N=P(1+I(xiàn)N,三、資金的等值換算公式,,一次支付終值公式示意圖,,2、一次支付現(xiàn)值公式(已知F,求P)PFP/F,I,NF1I-N,,3、等額分付終值公式(已知A,求F)FA,,4、等額分付現(xiàn)值公式(已知A,求P)P=AP/A,I,NA,,5、償債基金公式(已知F,求A)AF(A/F,I,N),,6、資本回收公式(已知P,求A)A=PA/P,I,NP,設(shè)I為計(jì)息利率。考慮這樣一段時(shí)間,在這段時(shí)間上共記了M次利息,則最初一筆為P的存款在M期末的本利和為F=P1+I(xiàn)M定義這段時(shí)間上的名義利率RMI定義這段時(shí)間上的實(shí)際利率I實(shí)際=,第四節(jié)名義利率與實(shí)際利率,例年利率為12%,按季計(jì)息,連續(xù)4年等額年末存款2000元,求終值F。I年實(shí)=(1+F=2000F/A,I年實(shí),4=2000678450,一、投資回收期投資回收期又稱返本年限,是反映項(xiàng)目或方案投資回收速度的重要指標(biāo)。它是指以項(xiàng)目各年的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間,通常以“年”表示。,第五節(jié)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法,1、靜態(tài)投資回收期PT,不考慮資金的時(shí)間價(jià)值,以項(xiàng)目各年的凈收益抵償期初投資所需要的時(shí)間稱為凈態(tài)投資回收期,用PT表示,公式為,,,PT,實(shí)際計(jì)算時(shí)通常借助下面插值公式,判別準(zhǔn)則為PT≤PC,項(xiàng)目可行;PT>PC項(xiàng)目不可行。PC為行業(yè)或部門的標(biāo)準(zhǔn)投資回收期,考慮資金的時(shí)間價(jià)值,以項(xiàng)目各年的凈收益抵償期初投資所需要的時(shí)間稱為動(dòng)態(tài)投資回收期,用PTˊ表示,公式為動(dòng)態(tài)投資回收期的判別準(zhǔn)則為PTˊ≤N時(shí),項(xiàng)目可行;PTˊ>N時(shí),項(xiàng)目不可行。這里N為項(xiàng)目壽命期。,2、動(dòng)態(tài)投資回收期PTˊ,,動(dòng)態(tài)投資回收期通常采用下面的插值公式計(jì)算,對(duì)于期初一筆投資I,以后各年凈收益均為N的項(xiàng)目,動(dòng)態(tài)投資回收期可利用以下公式計(jì)算,即,,凈現(xiàn)值(NPVNETPRESENTVALUE)指標(biāo)是按照基準(zhǔn)收益率IC將壽命期內(nèi)各點(diǎn)凈現(xiàn)金流量折到期初之現(xiàn)值和。,NPV,NPV≥0時(shí),項(xiàng)目可行;NPV<0時(shí),項(xiàng)目不可行。,二、凈現(xiàn)值(NPV),凈年值(NAVNETANNUALVALUE)指標(biāo)是利用IC將項(xiàng)目壽命期內(nèi)所有凈現(xiàn)金流量平均折算到每期末的結(jié)果。公式為NAV=NPV(A/P,IC,N)凈年值指標(biāo)反映的是項(xiàng)目年均收益的情況。凈年值指標(biāo)的判別準(zhǔn)則NAV≥0時(shí),項(xiàng)目可行;NAV<0時(shí),項(xiàng)目不可行。,三、凈年值(NAV),,凈現(xiàn)值率(NPVRTHERATEOFNETPRESENTVALUE)是凈現(xiàn)值(NPV)與投資現(xiàn)值(PI)之比,即,NPVR=NPVR≥0,項(xiàng)目可行;NPVR<0,項(xiàng)目不可行。,四、凈現(xiàn)值率(NPVR),,使凈現(xiàn)值函數(shù)為零的利率稱為內(nèi)部收益率(IRRINTERNALRATEOFRETURN)。即是NPV(I)0的利率I。粗略計(jì)算IRR可通過下述方法找到I1,NPV1=NPV(I1)0;I2,NPV2=NPV(I2)0,且I2I15,利用下面求得IRR,IRRI1,五、內(nèi)部收益率(IRR),一、可行性研究(FEASIBILITYSTUDY)可行性研究(FEASIBILITYSTUDY)是投資決策前,對(duì)擬議中的投資項(xiàng)目在技術(shù)上的可行性和經(jīng)濟(jì)上的合理性進(jìn)行綜合論證的科學(xué)方法。,,第六節(jié)可行性研究與項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià),①總論;②市場(chǎng)預(yù)測(cè)及擬建規(guī)模;③原材料輔助材料的可得性及技術(shù)的先進(jìn)性;④廠址、環(huán)境分析;⑤方案設(shè)計(jì);⑥組織機(jī)構(gòu),勞動(dòng)定員及人員培訓(xùn);⑦項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃;⑧資金籌措及償債分析;⑨經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià);⑩結(jié)論、建議、利害關(guān)系。,可行性研究包括①機(jī)會(huì)研究②初步可行性研究③詳細(xì)可行性研究三個(gè)階段。詳細(xì)可行性研究的步驟,工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是可行性研究的重要組成部分,它包括對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是從投資項(xiàng)目或企業(yè)的角度對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析,而國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是指從整個(gè)國(guó)家(或國(guó)民經(jīng)濟(jì))的角度考察項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果和社會(huì)效果。,二、項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià),財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的主要區(qū)別如下,概念;效益和費(fèi)用的識(shí)別;采用的價(jià)格體系不同。,由于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的復(fù)雜性,將來項(xiàng)目上馬后的實(shí)際數(shù)據(jù)與所作的預(yù)測(cè)一定會(huì)有偏差,而這種偏差的大小又具有不確定性(UNCERTAINTY)。相關(guān)的分析稱為不確定性分析,包括盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析(或風(fēng)險(xiǎn)分析)。,第七節(jié)不確定性分析,線性盈虧平衡分析,就是將方案的總成本費(fèi)用、銷售收入設(shè)為產(chǎn)量的線性函數(shù),即銷售收入與產(chǎn)量的關(guān)系是線性的TR(X)=PX其中TR銷售收入;P單位產(chǎn)品售價(jià);X產(chǎn)量。,一、(線性)盈虧平衡分析,總成本費(fèi)用與產(chǎn)量也呈線性關(guān)系TC(X)=F+VX其中TC總成本費(fèi)用;V單位產(chǎn)品變動(dòng)成本;F總固定成本。,公式為X,當(dāng)考慮稅金時(shí),采用下面公式X其中,T為單位產(chǎn)品稅金。設(shè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為XC,則盈虧平衡點(diǎn)處的生產(chǎn)能力負(fù)荷率為EE<70%時(shí),認(rèn)為項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。,敏感性分析就是分析并測(cè)定各個(gè)因素的變化對(duì)指標(biāo)的影響程度,并由此判斷項(xiàng)目對(duì)外部條件變化的承受能力。,二、敏感性分析,敏感性分析的步驟如下,1、確定分析指標(biāo);2、選擇需要分析的不確定因素;3、計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)指標(biāo)的影響程度;4、確定敏感性因素,對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)情況作出判斷。,設(shè)各年的凈現(xiàn)金流量NT均為隨機(jī)變量(T0,1,2,N)N為項(xiàng)目壽命期。則NPV=NPV也為隨機(jī)變量。,三、概率分析,并有E(NPV)=ΜD(NPV)=Σ2以此估計(jì)NPV大于0的概率。,一、互斥型方案互斥方案之間具有排他性,只要一個(gè)方案上馬,必須放棄其它方案?;コ庑头桨缸疃嘀荒苓x取一個(gè)項(xiàng)目上馬。當(dāng)壽命期相等時(shí)可采用NPV、NAV指標(biāo)直接比選;當(dāng)壽命期不等時(shí)可用NAV指標(biāo)直接比較或通過轉(zhuǎn)化(如利用最小公位數(shù)法)使壽命期相等后再進(jìn)行比較。,第八節(jié)多方案選優(yōu),方案之間不具有排他性,只要條件允許,可行的方案都有機(jī)會(huì)入選,但有時(shí)受條件限制(如資金有限)只能選擇最優(yōu)的方案組合。對(duì)于獨(dú)立型方案來說,當(dāng)資金無約束時(shí),只要項(xiàng)目可行均可上馬。當(dāng)資金有約束時(shí)要選擇最優(yōu)的組合方案上馬。有互斥化法和效率指標(biāo)排序法。,二、獨(dú)立型方案,THEEND,
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