商業(yè)銀行非金融企業(yè)債務(wù)承銷風(fēng)險(xiǎn)控制研究.pdf

1、債券市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的重要組成部分之一，包括債券的發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)，為投融資者提供了一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)的投資與融資平臺(tái)。鑒于債券市場(chǎng)的重要性，各國政府均對(duì)它們國內(nèi)的債券市場(chǎng)給與一定的監(jiān)管，但是在監(jiān)管的方式和力度方面，各國也存在著一定的差異。就我國情況來說，目前采取的是由多部門共同監(jiān)管的管理體制。我國的這種體制是在特定的歷史條件下形成的，有其存在的客觀原因，其對(duì)促進(jìn)我國債券市場(chǎng)的發(fā)展、維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)揮著重要作用的同時(shí)，也存在一定的問題。

2、r>　　在我國直接融資市場(chǎng)飛速發(fā)展，產(chǎn)品種類持續(xù)豐富的同時(shí)，從2012年開始市場(chǎng)中就陸續(xù)出現(xiàn)了多起信用風(fēng)險(xiǎn)事件，最后，通過各方利益的權(quán)衡，無一例外的都以政府買單結(jié)束，隨后，市場(chǎng)當(dāng)中要求打破債券“無違約”狀況的要求也越來越多。2014年3月4日，上海超日太陽能由于已陷入嚴(yán)重的經(jīng)營危機(jī)，被迫于當(dāng)日晚上承認(rèn)其已不能按期全額兌付馬上就要到期的第二期債券利息，其利息總金額達(dá)8980萬元，公司聲明中說明公司目前可支付的利息僅有400萬元。到此這止，

3、“超日債”違約事件可以算得上是我國債券史上的第一起實(shí)質(zhì)性違約事件，該公司的聲明也同時(shí)宣告了我國長期以來難以打破的債券剛性兌付以及政府兜底怪象的破滅。雖然“超日債”違約事件并未發(fā)生在銀行間債券市場(chǎng)，但其對(duì)投資者和債券承銷銀行均有很大的警示意義。面對(duì)債券違約新常態(tài)，商業(yè)銀行也應(yīng)該迅速調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制能力，加強(qiáng)非金融企業(yè)債務(wù)融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理勢(shì)在必行。
　　本文在總結(jié)國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)之上，結(jié)合債券承銷業(yè)務(wù)在我國銀行業(yè)

4、中的實(shí)際發(fā)展情況，通過使用魚刺圖法和德爾菲法以對(duì)我國銀行業(yè)開展非金融企業(yè)債務(wù)融資承銷業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行識(shí)別，建立起非金融企業(yè)債務(wù)融資承銷業(yè)務(wù)完整的風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，再通過運(yùn)用層次分析法和模糊綜合評(píng)價(jià)法給出評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中風(fēng)險(xiǎn)因子的綜合風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，進(jìn)而對(duì)業(yè)務(wù)整體風(fēng)險(xiǎn)類型進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。針對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果，提出對(duì)非金融企業(yè)債務(wù)融資承銷業(yè)務(wù)可行的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。
　　通過研究，本文認(rèn)為要做好非金融債的風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)鍵要做好三點(diǎn)工作。一是嚴(yán)把發(fā)行

5、企業(yè)準(zhǔn)入關(guān)口。項(xiàng)目營銷階段的客戶篩選工作應(yīng)注意參考國家政策導(dǎo)向及商業(yè)銀行準(zhǔn)入管理規(guī)定以開展有針對(duì)性的營銷活動(dòng)。在項(xiàng)目的行內(nèi)審核階段，應(yīng)同時(shí)有客戶關(guān)系維護(hù)部門、業(yè)務(wù)主管部門及風(fēng)險(xiǎn)審批部門的同共參與，做到客戶信息了解、業(yè)務(wù)資質(zhì)審核及授信風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估三位一體的工作模式。同時(shí)，商業(yè)銀行內(nèi)部還應(yīng)該建立起分級(jí)審批制度，即業(yè)務(wù)發(fā)起行、省行分行、總行三級(jí)審核。二是建立發(fā)行階段的流程控制。做好發(fā)行人入場(chǎng)訪談工作，有效提升注冊(cè)發(fā)行材料的報(bào)送質(zhì)量。若發(fā)行人需要通