(東北財經(jīng)版財務(wù)管理)貨幣時間價值習(xí)題與答案

1、<p>　　第2章 貨幣時間價值</p><p><b>　　一、單項選擇題</b></p><p>　　1．貨幣時間價值是（ ）。</p><p>　　A．貨幣經(jīng)過投資后所增加的價值</p><p>　　B．沒有通貨膨脹情況下的社會平均資本利潤率</p><p>　　C．沒有通貨膨

2、脹和風(fēng)險條件下的社會平均資本利潤率</p><p>　　D．沒有通貨膨脹條件下的利率</p><p>　　2．一次性收付款復(fù)利現(xiàn)值的計算公式為（ ）。</p><p>　　A．P=F（1+i）-n B．P=F（1+i）n</p><p>　　C．P=A[]

3、 D．P=A[]</p><p>　　3．年償債基金是（ ）。</p><p>　　A．復(fù)利終值的逆運算 B．年金現(xiàn)值的逆運算</p><p>　　C．年金終值的逆運算 D．復(fù)利現(xiàn)值的逆運算</p><p>　　4．盛大資產(chǎn)擬建立一項基金，每年初投入500萬元，

4、若利率為10%，5年后該項基金本利和將為（ ）。</p><p>　　A．3358萬元 B．3360萬元 C．4000萬元 D．2358萬元</p><p>　　5．若債券每半年復(fù)利一次，其有效利率（ ）。</p><p>　　A．大于名義利率 B．小于名義利率 C．是名義利率的2倍 D．是名義利率的 50%</

5、p><p>　　6.有一5年期的國庫券，面值1000元，票面利率12%，單利計息，到期時一次還本付息，假設(shè)收益率為10%（復(fù)利、按年計息），其價值為（ ）。</p><p>　　A．1002元 B．990元 C．993.48元 D．898.43元</p><p>　　7．下列不屬于年金形式的是（ ）。</p>

6、<p>　　A．折舊 B．債券本金 C．租金 D．保險金</p><p>　　8．在整個經(jīng)濟運行正常、不存在通貨膨脹壓力和經(jīng)濟衰退情況下應(yīng)出現(xiàn)的是（ ）。</p><p>　　A．債券的正收益曲線 B．債券的反收益曲線 </p><p>　　C．債券的拱收益曲

7、線 D．債券的平收益曲線</p><p>　　9．已知（P/F,8%,5）=0.6806，(F/P,8%,5%)=1.4693，(P/A,8%,5)=3.9927，(F/A,8%,5)=5.8666，則i=8%，n=5時的資本回收系數(shù)為（ ）。</p><p>　　A．0.2505 B．0.6808 C．1.4693

8、 D．0.1705</p><p>　　10．假設(shè)以10%的年利率借得30 000元，投資于某個壽命為10年的項目，為使該投資項目成為有利的項目，每年至少應(yīng)收到的現(xiàn)金數(shù)額為（ ）。</p><p>　　A．6000元 B．3000元 C．4882元 D．5374元</p><p>　　11．某項永久性獎學(xué)

9、金，每年計劃頒發(fā)100 000元獎金。若復(fù)利率為8.5%，該獎學(xué)金的本金應(yīng)為（ ）。</p><p>　　A．1234470.59元 B．205000.59元 C．2176470.45元 D．1176470.59元</p><p>　　12．下列關(guān)于名義利率和有效利率的公式正確的是（ ）。</p><p>　　A．EAR=（1-）m-1

10、 B．EAR=（1+）m-1</p><p>　　C．EAR=（1-）m+1 D．EAR=（1+）m+1</p><p>　　13．普通年金屬于（ ）。</p><p>　　A．永續(xù)年金 B．預(yù)付年金 </p><p&g

11、t;　　C．每期期末等額支付的年金 D．每期期初等額支付的年金</p><p>　　14．基準(zhǔn)利率又稱無風(fēng)險利率，即投資于風(fēng)險資產(chǎn)而放棄無風(fēng)險的機會成本，其構(gòu)成因素為（ ）。</p><p>　　A．市場平均收益率和預(yù)期通貨膨脹率</p><p>　　B．實現(xiàn)收益率和預(yù)期通貨膨脹率</p><p>　　C．真實

12、無風(fēng)險利率和實現(xiàn)收益率</p><p>　　D．真實無風(fēng)險利率和預(yù)期通貨膨脹率</p><p><b>　　二、多項選擇題</b></p><p>　　1．某公司計劃購置一臺設(shè)備，付款條件是從第2年開始，每年年末支付5萬元，連續(xù)支付10年，在折現(xiàn)率為10%的條件下，其折現(xiàn)的模式為（ ）。</p><p>　　A．5

13、×[(P/A,10%,11)-(P/A,10%,2)]</p><p>　　B．5×[(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)]</p><p>　　C．5×[(P/A,10%,11)-(P/A,10%,1)]</p><p>　　D．5×[(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)]</p><

14、;p>　　E．5×（P/A,10%,10）（P/F,10%,1）</p><p>　　2．下列表述正確的是（ ）。</p><p>　　A．年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)</p><p>　　B．償債基金系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)</p><p>　　C．償債基金系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)</p><

15、p>　　D．資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)</p><p>　　E．資本回收系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)</p><p>　　3．關(guān)于貨幣時間價值的說法，下列正確的是( )。</p><p>　　A．貨幣隨著時間自行增值</p><p>　　B．貨幣經(jīng)過一段時間的投資和再投資所增加的價值</p><p>　　

16、C．現(xiàn)在的一元錢與幾年后的一元錢的經(jīng)濟效用不同</p><p>　　D．沒有考慮通貨膨脹條件下的社會平均資本利潤率</p><p>　　E．沒有考慮通貨膨脹和風(fēng)險條件下的社會平均資本利潤率</p><p>　　4．等額系列現(xiàn)金流量又稱年金，按照現(xiàn)金流量發(fā)生的不同情況，年金可分為（ ）。</p><p>　　A．普通年金 B．預(yù)付

17、年金 C．增長年金 D．永續(xù)年金 E．遞延年金</p><p>　　5．風(fēng)險溢價可以從以下幾個方面進行分析（ ）。</p><p>　　A．債券信用質(zhì)量 B．債券流動性 C．債券到期期限 </p><p>　　D．契約條款 E．外國債券特別風(fēng)險</p><

18、p>　　6．在下述名義利率與有效利率的說法中正確的是(  )。  </p><p>　　A．按年計息時，名義利率等于有效利率  </p><p>　　B．有效利率真實地反映了貨幣時間價值  </p><p>　　C．名義利率真實地反映了貨幣時間價值  </p><p>　　D．名義

19、利率相同時，計息周期越短與有效利率差值越大 </p><p>　　E．名義利率越小，計息周期越短與有效利率差值越大</p><p>　　7．下列表述正確的有（ ）。</p><p>　　A．在利率大于零，計息期大于1的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1 </p><p>　　B．在利率大于零，計息期大于1的情況下，年金終值系數(shù)一定

20、都大于1 </p><p>　　C．在利率大于零，計息期大于1的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都大于1 </p><p>　　D．在利率大于零，計息期大于1的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1</p><p>　　E．在利率大于零，計息期大于1的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都小于1</p><p>　　8．下列各項中，既有現(xiàn)值又有終值的是（ ）。

21、</p><p>　　A．復(fù)利 B．普通年金 C．預(yù)付年金 </p><p>　　D．永續(xù)年金 E．遞延年金</p><p>　　9．下列各項中，互為逆運算的是（ ）。</p><p>　　A．年金現(xiàn)值與年金終值 B．年金終

22、值與年償債基金 </p><p>　　C．年金現(xiàn)值與年等額資本回收額 D．復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值 </p><p>　　E．年金現(xiàn)值與年償債基金</p><p>　　10．在利率一定的條件下，隨著預(yù)期使用年限的增加，下列表述不正確的是（ ）</p><p>　　A．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大 B．

23、復(fù)利終值系數(shù)變小</p><p>　　C．普通年金現(xiàn)值系數(shù)變小 D．普通年金終值系數(shù)變大 </p><p>　　E．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變小</p><p>　　11．實際工作中以年金形式出現(xiàn)的是（ ）。</p><p>　　A．采用加速折舊法所計提的各年的折舊費 B．租金</p><p&g

24、t;　　C．定額獎金 D．特定資產(chǎn)的年保險費</p><p><b>　　E．普通股股利</b></p><p>　　12．有一項銀行存款100元，年利率是10%，每季復(fù)利一次，期限是2年，那么其終值為（ ）。 </p><p>　　A．100×（F/P，10%，2）

25、 B．100×（F/P，2.5%，8） </p><p>　　C．100×（F/P，10.38%，2） D．100×（F/P，5%，4） </p><p>　　E．100×（F/P,10%,8） </p><p>　　13．某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是從第6年開始每年年初支付

26、100萬元，連續(xù)支付10次，共1000萬元，在利率為10%的情況企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)該存入銀行的金額為（ ）。 </p><p>　　A．100×[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）] </p><p>　　B．100×[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）]   </p><p>　　C．100

27、5;[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）]   </p><p>　　D．100×[（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）]   </p><p>　　E．100×[（P/A，10%，10）-（P/F，10%，5）]   </p><p>　　14．下列說法不正確的

28、有（ ）。 </p><p>　　A．在不考慮其他條件的情況下，利率與年金終值反方向變化 </p><p>　　B．在不考慮其他條件的情況下，利率與年金現(xiàn)值同方向變化 </p><p>　　C．在不考慮其他條件的情況下，利率與一次性收付款終值同方向變化 </p><p>　　D．在不考慮其他條件的情況下，利率與一次性收付款現(xiàn)

29、值同方向變化 </p><p>　　E．在不考慮其他條件的情況下，利率與一次性收付款終值反方向變化</p><p>　　15．以下關(guān)于遞延年金的說法中正確的有（ ）。 </p><p>　　A．遞延年金的現(xiàn)值與遞延期有關(guān) B．遞延年金的終值與遞延期無關(guān) </p><p>　　C．遞延年金的第一次支付發(fā)生在

30、若干期以后 D．遞延年金只有現(xiàn)值沒有終值 </p><p>　　E．遞延年金既有現(xiàn)值又有終值 </p><p><b>　　三、判斷題</b></p><p>　　1．普通年金現(xiàn)值是復(fù)利現(xiàn)值之和。 （ ）</p><p>　　2．

31、利用普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，可以把年金現(xiàn)值轉(zhuǎn)化為年金，成為資本回收系數(shù)。（ ）</p><p>　　3．在通貨膨脹條件下采用固定利率，可使債權(quán)人減少損失。 （ ）</p><p>　　4．在利率和計息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。 （ ）</p><p>　　5．名義利率指一年內(nèi)多

32、次復(fù)利時給出的年利率，它等于每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。</p><p><b>　?。?）</b></p><p>　　6．陳飛購房款為100萬元，現(xiàn)有兩種方案可供選擇，一是五年后付120萬元，另一方案是從現(xiàn)在起每年年末付20萬元，連續(xù)5年，若目前的銀行存款利率是7%，為了最大限度地減少付現(xiàn)總額，陳飛應(yīng)選擇方案一。

33、 （ ）</p><p>　　7．分期付款賒購、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款、每年相同的銷售收入等，都屬于年金收付形式。 （ ）</p><p>　　8．普通年金現(xiàn)值系數(shù)加1等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。

34、（ ）</p><p>　　9．貨幣的時間價值是由時間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都有時間價值。 （ ）</p><p>　　10．在本金和利率相同的情況下，若只有一個計息期，單利終值與復(fù)利終值是相同的。（ ）</p><p>　　11．即期利率是遠期利率的算術(shù)平均數(shù)，而遠期利率可以看成是未來某一段時期借款或貸款的邊際成本。

35、 （ ）</p><p>　　12．名義無風(fēng)險利率是指無違約風(fēng)險，無再投資風(fēng)險的收益率。在實務(wù)中，名義無風(fēng)險利率就是與所分析的現(xiàn)金流期限相同的零息政府債券利率。 （ ）</p><p>　　13．遞延年金的第一次現(xiàn)金流并不是發(fā)生在

36、第一期的，但如果將發(fā)生遞延年金的第一期設(shè)為時點1，則用時間軸表示的遞延年金與普通年金完全不同，因此遞延年金終值的計算方法與普通年金終值的計算不同。 （ ）</p><p>　　14．永續(xù)年金與其它年金一樣，既有現(xiàn)值，又有終值。 （ ）</p><p

37、>　　15．6年期分期付款購物，每年年初付款500元，設(shè)銀行存款利率為10%，該項分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價是2395.42元。 （ ）</p><p><b>　　四、計算分析題</b></p><p>　　1．你的公司提議購買一項335元的資產(chǎn)，這項投資非常安全。3年后你可以把

38、該資產(chǎn)以400元賣掉。你也可以把335元投資到其他風(fēng)險非常低、報酬率為10%的項目上，你覺得該資產(chǎn)投資方案如何？</p><p>　　2．某公司擬購置一臺設(shè)備，有兩個方案可供選擇：</p><p>　　方案一：從現(xiàn)在起，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10年，共100萬元。</p><p>　　方案二：從第五年開始，每年年末支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元。

39、假定該公司的資金成本率為10%。</p><p>　　要求：計算以上兩個方案的現(xiàn)值，并為該公司做出選擇。</p><p>　　3．某單位年初從銀行借款106 700元，借款的年利率為10%，在借款合同中，銀行要求該單位每年年末還款20000元。</p><p>　　要求：企業(yè)需幾年才能還清借款本息。</p><p>　　4．某廠現(xiàn)存入銀行一筆

40、款項，計劃從第6年年末起每年從銀行提取現(xiàn)金30 000元，連續(xù)8年，銀行存款年利率為10%。</p><p>　　要求：該廠現(xiàn)在應(yīng)存入的款項是多少。</p><p>　　5．李先生為了在第8年末得到一筆一次性支取10 000元的款項，愿意在第一年末存1 000元，第3年末存4 000元，并在第8年末再存一筆錢，假設(shè)年利率為6%，第8年末他要存多少？</p><p>

41、　　6．郭先生計劃為今后購房準(zhǔn)備一筆30 000元的首付款，如果目前存10 000元，銀行已每月計息的年名義利率為12%，郭先生要多長時間才能湊足首付款？</p><p>　　7．某人擬于明年初借款42 000元，從明年年末開始，每年年末還本付息均為6 000元，連續(xù)10年還清，假設(shè)借款利率8%，此人是否能按計劃借到款項？</p><p>　　8．某人計劃年初存入一筆錢，計劃從第9年開始，

42、每年末提取現(xiàn)金6 000元，連續(xù)提取10年，在利率為7%的情況下，現(xiàn)應(yīng)存入多少錢？</p><p>　　9．假如你有一筆期限為10年的房屋抵押貸款，房款為500 000元，首付款為房款的20%，其余每月分期付款，當(dāng)前貸款月利率為0.42%。</p><p>　　要求：按等額本息法、等額本金法兩種償還方式計算貸款償還總額。（注：采用Excel電子表格計算）</p><p&

43、gt;　　10．王先生計劃將100 000元投資于政府債券，投資期至少為4年，這種債券到期一次還本付息。你作為他的投資顧問，會給他提供何種建議？有關(guān)資料如下表所示：</p><p><b>　　政府債券利率信息表</b></p><p>　?。?）根據(jù)以上資料，你認為王先生有多少種投資選擇？至少列出五種投資組合。</p><p>　?。?）根據(jù)

44、（1）的結(jié)論，王先生在每種選擇中的投資價值（本金加利息）是多少？假設(shè)收益率曲線保持不變。</p><p>　?。?）假設(shè)王先生投資于一個5年期債券，在第4年年末出售該債券，債券的出售價應(yīng)為多少？如果王先生在第4年年末需要現(xiàn)金123 000元，這一投資選擇能否滿足他的要求？請列示計算過程。</p><p>　　11．李先生要購買一輛35萬元的轎車，想用本息等額償還的方式向中國銀行申請20萬元

45、的三年期貸款。請上網(wǎng)查找三年期貸款利率，并利用excel計算李先生每個月應(yīng)該償還的本息數(shù)額。</p><p><b>　　五、上機練習(xí)題</b></p><p>　　ABC公司正在整理一項財務(wù)計劃，這項計劃將涉及公司未來三年的活動，需要預(yù)測公司的利息費用及相應(yīng)的稅收節(jié)減。公司最主要的債務(wù)是其分期償還的房地產(chǎn)抵押貸款。這筆貸款額為85 000元，年利率為9%，按月付息，

46、償還期為2年。根據(jù)與銀行簽訂的貸款條款規(guī)定，這筆抵押貸款的月利率應(yīng)按下式計算：</p><p><b>　　其中，r為年利率。</b></p><p><b>　　要求：</b></p><p>　?。?）根據(jù)Excel財務(wù)函數(shù)計算月有效利率、抵押貸款月償還額（分別列示每月利息和月本金償還額）、每期期初和期末貸款余額（只計

47、算前三年的貸款償還額）；</p><p>　?。?）計算利率為9%、9.5%、10%、10.5%、11%時每月貸款償還額。</p><p>　　第2章 貨幣時間價值</p><p><b>　　一、單項選擇題</b></p><p>　　1.C 2.A 3.C 4.A 5.

48、A 6.C 7.B</p><p>　　8.A 9.A 10.C 12.D 13.B 14.C 15.C </p><p><b>　　二、多項選擇題</b></p><p>　　1.CE 2.BD 3.BCE

49、4.ABDE 5.ABCDE</p><p>　　6.ABD 7.ABCD 8.ABCE 9.BCD 10.ABC</p><p>　　11.BCD 12.BC 13.AD 14.ABDE 15.ABCE</p><p><b>　　三、判斷題&

50、lt;/b></p><p>　　1.√ 2.√ 3.× 4.√ 5√. 6.× 7.√ </p><p>　　8.× 9. × 10.√ 11.× 12.√ 13.× 14.

51、15;</p><p><b>　　15. √</b></p><p><b>　　四、計算分析題</b></p><p>　　1.解： 335×（1+10%）3 =446>400</p><p>　　或400/(1+10%)3=300.35>300</p>&l

52、t;p>　　因此該投資方案可行。</p><p>　　2.解：方案一：P=10×（P/A，10%，10）（1+10%）=10×6.1446×1.1=67.59（萬元）</p><p>　　方案二：P=20×[(P/A,10%,14)－(P/A,10%,4)]=20×(7.3667－3.1699)=83.94(萬元)</p>

53、<p><b>　　應(yīng)選擇方案一。</b></p><p>　　3.解：10 700=20000×（P/A，10% ，n）</p><p>　　查年金現(xiàn)值系數(shù)表得n=8</p><p>　　4.解：30 000×（P/A，10%，8）×（1+10%）－5=99 377.08（元）</p>

54、<p>　　該廠現(xiàn)在應(yīng)存入的款項時99 377.08元</p><p>　　5.解：1 000×（1+6%）7+4 000×（1+6%）5+Х=10 000</p><p>　　Х=3 053.23元</p><p>　　第8年末李先生要存3 053.23元。</p><p>　　6.解：10 000×

55、;（1+）12×n=30 000</p><p>　　12n==110.41</p><p>　　故n=110.41÷12=9.2年</p><p>　　7.解：方法一：P=6 000×（P/A，8%，10）=6 000×6.7101=40 260.6<42 000元</p><p>　　方法二：

56、A===6 259.22>6 000元</p><p>　　因此，此人不能按計劃借到款項。</p><p>　　8.解：方法一：P=6 000×（P/A，7%，10）×（P/F，7%，8）</p><p>　　=6 000×7.0236×0.5820</p><p>　　=24 526.4（元）&

57、lt;/p><p>　　方法二：P=6 000×（P/A，7%，18）－6 000×（P/A，7%，8）</p><p>　　=6 000×（10.0591－5.4713）</p><p>　　=24 526.8（元） </p><p>　　9.解：兩種償還方式下的貸款償還額如下表所示：</p>&

58、lt;p>　　兩種償還方式下貸款償還額結(jié)果</p><p><b>　　10.解：</b></p><p>　?。?） </p><p>　　王先生可以選擇的投資組合表</p><p>　?。?）如果收益率曲線不變，各種投資組合價值計算如下：</p><p>　　選擇1

59、：當(dāng)前投資于一個4年期債券</p><p>　　100 000×1.0494=121 088（元）</p><p>　　選擇2：各年年初分別投資于一個1年期債券</p><p>　　第一年：100 000×1.04=104 000（元）</p><p>　　第二年：104 000×1.04=108 160（元）&

60、lt;/p><p>　　第三年：108 160×1.04=112 486（元）</p><p>　　第四年：112 486×1.04=116 986（元）</p><p>　　選擇3：首先投資一個1年期債券，第二年年初再投資于一個3年期債券</p><p>　　第一年：100 000×1.04=104 000（元）&

61、lt;/p><p>　　第二年：104 000×1.04652=119 193（元）</p><p>　　選擇4：第一年年初、第二年年初分別投資一個1年期債券，第三年年初再投資于一個2年期債券</p><p>　　第一年：100 000×1.04=104 000（元）</p><p>　　第二年：104 000×1.

62、04=1081 60（元）</p><p>　　第三年：108 160×1.04352=117 774（元）</p><p>　　選擇5：第一年初、第三年初分別投資一個2年期債券</p><p>　　第一年：100 000×1.04352=108 889（元）</p><p>　　第三年：108 889×1.04

63、352=118 568（元）</p><p>　?。?） 如果王先生購買一個5年期債券，則5年期債券投資價值為</p><p>　　100 000×1.0525=128 848.29（元）</p><p>　　由于王先生在第四年需要現(xiàn)金，假設(shè)他在第四年年末出售該債券，則出售價為：</p><p>　　債券價值==123 895（元

64、）</p><p>　　這種投資策略能夠滿足王先生的要求。</p><p><b>　　11.解：</b></p><p>　　三年期貸款利率為6.1%</p><p>　?。╤ttp://www.boc.cn/finadata/lilv/fd32/201102/t20110208_1291782.html）</p

65、><p><b>　　貸款償還額計算表</b></p><p><b>　　五、上機練習(xí)題</b></p><p>　?。?）月有效利率=（1+）－1=0.736%</p><p>　　在電子表格中輸入“PMT（0.00736,300，-85000）”回車后，得到月償還額為703.56元。</p&