網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告研究：決定因素、經(jīng)濟(jì)后果與管制.pdf

1、Internet的迅速發(fā)展為公司提供了一個(gè)和眾多的會(huì)計(jì)信息使用者交流的平臺(tái)。 國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)在1999年的一份研究報(bào)告中說道,在不久的將來,向利益相關(guān)者提供的企業(yè)報(bào)告將可能從當(dāng)前的紙質(zhì)報(bào)告為主的報(bào)告模式轉(zhuǎn)向?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告為主的報(bào)告模式。目前有關(guān)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告研究已成為會(huì)計(jì)研究中一個(gè)重要的熱門領(lǐng)域。 本文主要圍繞網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的以下三個(gè)方面進(jìn)行研究:(1)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告決定因素研究,即研究什么樣的企業(yè)會(huì)自愿實(shí)施網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告?

2、或者說企業(yè)自愿實(shí)施網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的決定因素是什么?(2)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果研究,即實(shí)施網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告具有什么樣的經(jīng)濟(jì)后果,或者說網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)企業(yè)會(huì)產(chǎn)生什么影響? (3)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告管制研究,即研究信息披露管制部門應(yīng)該采取什么措施對(duì)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行有效管制?這三個(gè)方面層層深入,構(gòu)成了一個(gè)有機(jī)的網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告研究理論體系。 其邏輯聯(lián)系表現(xiàn)為,一方面,在研究了什么樣的企業(yè)會(huì)自愿實(shí)施網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告后,一個(gè)自然而然的問題就是,實(shí)施網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)

3、告對(duì)這些企業(yè)產(chǎn)生什么樣的經(jīng)濟(jì)后果?另一方面,網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告管制研究又是網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)、可靠實(shí)施的保障.如果不能有效確保網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)、可靠實(shí)施,則網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告最終將失去信息使用者,這又將導(dǎo)致企業(yè)沒有自愿實(shí)施網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告動(dòng)機(jī),于是前兩個(gè)方面的研究就沒有任何意義。 本文主要采用規(guī)范方法和實(shí)證方法相結(jié)合的方法逐一對(duì)這三個(gè)方面問題進(jìn)行深入研究.本文主要研究結(jié)論有: 1.網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告決定因素理論框架本文主要從代理理論、信號(hào)理論以

4、及成本效益理論三個(gè)方面分析了公司自愿實(shí)施網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的理論基礎(chǔ)。然后,在這些理論基礎(chǔ)上,結(jié)合現(xiàn)有類似研究成果,整合提出了一個(gè)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告自愿實(shí)施決定模型,該模型是一個(gè)概念框架模型,它指出決定公司自愿實(shí)施網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的因素包括公司內(nèi)部因素和公司外部因素兩個(gè)方面。其中,公司內(nèi)部因素包括公司治理層面和公司經(jīng)營(yíng)層面。公司外部因素包括微觀層面和國(guó)家層面。進(jìn)一步這些因素又可再細(xì)分為16個(gè)方面。 2.網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告決定因素實(shí)證檢驗(yàn)本文主要根據(jù)來

5、自深交所475家A股公司的數(shù)據(jù)對(duì)這個(gè)模型進(jìn)行了檢驗(yàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn),分析師跟隨和公司規(guī)模是公司自愿實(shí)施網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的一個(gè)最顯著的影響因素；再融資需求、流通股權(quán)分散程度和審計(jì)意見是公司自愿實(shí)施網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的一個(gè)比較顯著的影響因素；獨(dú)立董事比例和公司業(yè)績(jī)也是公司自愿實(shí)施網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的-一個(gè)影響因素；公司行業(yè)類型對(duì)公司自愿實(shí)施網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響較弱:國(guó)家股比例、國(guó)有法人股比例、大股東持股比例、管理層持股比例、會(huì)計(jì)師事務(wù)所是否是四大等五個(gè)因素對(duì)公司自

6、愿實(shí)施網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告幾乎沒有影響。 3.網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果的理論分析網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的經(jīng)濟(jì)后果包括很多方面,為了集中精力深入研究,本文僅僅研究網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果的一個(gè)方面,即僅僅研究網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)資本成本的影響。 既然網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告也屬于信息披露,本文首先分析了一般意義上的信息披露影響資本成本的理論基礎(chǔ)。理論分析表明,信息披露通過影響信息不對(duì)稱水平而影響資本成本中信息不對(duì)稱部分。然后,本文構(gòu)建了一個(gè)聲譽(yù)博弈模型來分析網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)

7、報(bào)告對(duì)資本成本的影響.該模型表明,網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告程度和資本成本負(fù)相關(guān)。 4.網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果的實(shí)證檢驗(yàn)根據(jù)來自深交所461家A股公司數(shù)據(jù),本文發(fā)現(xiàn),網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告程度和資本成本負(fù)相關(guān),而且網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告確實(shí)通過信息不對(duì)稱途徑來影響資本成本。此實(shí)證結(jié)果和規(guī)范理論分析完全一致。 5.網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告管制研究本文主要從實(shí)踐上考察網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的管制措施。本文詳細(xì)的分析了西方發(fā)達(dá)國(guó)家的網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告管制措施和中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告管制措施。在

8、此基礎(chǔ)上,本文分別針對(duì)中國(guó)的證券管制部門、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)以及會(huì)計(jì)職業(yè)界提出了相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告管制建議。本文建議中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)制定一個(gè)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則,并為準(zhǔn)則的內(nèi)容提供了比較具體的建議。 本論文的創(chuàng)新性主要體現(xiàn)在以下五個(gè)方面: 1.對(duì)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果的研究盡管有很多文獻(xiàn)考察了傳統(tǒng)信息披露的經(jīng)濟(jì)后果,但是目前還沒有任何公開發(fā)表的文獻(xiàn)專門研究網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的經(jīng)濟(jì)后果。然而網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的經(jīng)濟(jì)后果研究顯然對(duì)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)

9、告理論研究以及網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的進(jìn)一步發(fā)展具有深刻的意義。如果網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告不具有任何經(jīng)濟(jì)后果,則企業(yè)又何必提供網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告呢?研究網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告又有什么意義呢?基于這個(gè)考慮,本文將網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的經(jīng)濟(jì)后果研究作為本文的一個(gè)主要研究?jī)?nèi)容。但是,考慮到研究精力的問題,本文僅僅研究網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告經(jīng)濟(jì)后果的一個(gè)方面,即研究網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)資本成本的影響。未來研究應(yīng)該進(jìn)一步考察網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告其他方面的經(jīng)濟(jì)后果。 2.網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告決定因素理論框架本文并從

10、代理理論、信號(hào)理論和成本效益理論三個(gè)方面分析了網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告決定因素的理論基礎(chǔ),整合了現(xiàn)有研究通過檢驗(yàn)的各個(gè)決定因素,提出了網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告自愿實(shí)施決定模型,這為網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告決定因素研究提供了一個(gè)理論框架,也為網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告決定因素研究進(jìn)一步上升到理論層次奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ). 3.對(duì)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告影響資本成本途徑的檢驗(yàn)理論分析告訴人們,信息披露通過降低信息不對(duì)稱水平而降低資本成本。但是,現(xiàn)有實(shí)證研究并沒有對(duì)信息披露是否通過信息不對(duì)稱來影響資

11、本成本的途徑進(jìn)行檢驗(yàn)。然而,既然存在多種方式可以降低信息不對(duì)稱(公司的信息披露只是其中方式之一),那么人們并不能根據(jù)信息不對(duì)稱對(duì)資本成本的影響來推測(cè)這個(gè)資本成本的降低是由于公司的信息披露導(dǎo)致的。因此,必須研究信息披露是否通過信息不對(duì)稱來影響資本成本的。本文發(fā)現(xiàn),網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告這種信息披露方式確實(shí)可以通過影響信息不對(duì)稱途徑來影響資本成本。 4.網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告指數(shù)各個(gè)項(xiàng)目權(quán)重的隨機(jī)選擇在構(gòu)建一個(gè)有多個(gè)項(xiàng)目構(gòu)成的計(jì)量指標(biāo)過程中,人們遇到的

12、最大的難題通常是如何確定各個(gè)項(xiàng)目的權(quán)重。目前沒有任何現(xiàn)存理論可以指導(dǎo)各個(gè)項(xiàng)目的權(quán)重確定。 現(xiàn)有研究通常使用幾個(gè)不同的權(quán)重來檢驗(yàn)研究結(jié)果的穩(wěn)健性.但是由于這幾個(gè)不同的權(quán)重是研究者自行確定的,這就很難避免研究者偏好一些特殊的權(quán)重問題.為了克服這個(gè)問題,本文由隨機(jī)函數(shù)(rand函數(shù))隨意設(shè)定各個(gè)項(xiàng)目權(quán)重,再利用Matlab7.1 根據(jù)這些項(xiàng)目的任意權(quán)重來計(jì)算網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告指數(shù),最后將這些由隨機(jī)權(quán)重計(jì)算出來的網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告指數(shù)帶入模型進(jìn)行檢

13、驗(yàn),以驗(yàn)證檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性。 各個(gè)項(xiàng)目權(quán)重的自由設(shè)定可以很好的避免網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告指數(shù)項(xiàng)目權(quán)重確定偏見的問題。 5.對(duì)資本成本信息不對(duì)稱部分的計(jì)量很多文獻(xiàn)并未發(fā)現(xiàn)信息披露和資本成本顯著負(fù)相關(guān)。其原因在于,這些文獻(xiàn)并未真正理解信息披露影響資本成本的理論本質(zhì)。理論分析表明,信息披露僅僅影響資本成本中的信息不對(duì)稱部分,而不是影響整體資本成本?，F(xiàn)有許多研究沒有發(fā)現(xiàn)信息披露與資本成本負(fù)相關(guān)的證據(jù),主要的原因就在于這些研究考察的是公司