我國(guó)的非正規(guī)金融：一個(gè)制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的詮釋.pdf

1、非正規(guī)金融是一個(gè)和正規(guī)金融相對(duì)的概念，對(duì)于非正規(guī)金融的界定，目前理論界尚未取得一致的認(rèn)識(shí)。亞洲發(fā)展銀行(ADB)(1990)從非正規(guī)金融部門(mén)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的角度把非正規(guī)金融界定為“不受政府對(duì)于資本金、儲(chǔ)備和流動(dòng)性、存貸利率限制、強(qiáng)制性信貸目標(biāo)以及審計(jì)報(bào)告等要求約束的金融部門(mén)”。如果從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，金融活動(dòng)可以分為正規(guī)金融和非正規(guī)金融。非正規(guī)金融可以定義成在現(xiàn)有正規(guī)金融制度安排框架以外由非法定民間金融部門(mén)從事的不被政府的正規(guī)制度保護(hù)和規(guī)制

2、的間接融資以及個(gè)人之間、個(gè)人與企業(yè)之間、企業(yè)與企業(yè)之間營(yíng)利性的直接融資活動(dòng)。 非正規(guī)金融在世界各國(guó)都廣泛存在，但在早期的金融理論中，非正規(guī)金融并沒(méi)有受到應(yīng)有的重視。麥金農(nóng)、肖(1973)在研究發(fā)展中國(guó)家的金融抑制和金融深化問(wèn)題時(shí)，提出非正規(guī)金融理論。但在他們的金融發(fā)展理論中，非正規(guī)金融是一種效率低下的融資安排。按照麥金農(nóng)——肖的觀點(diǎn)，發(fā)展中國(guó)家只要放棄金融抑制政策，實(shí)行金融自由化改革，就會(huì)使非正規(guī)金融最終融入到有組織的正規(guī)金融體

3、系和中去。 我國(guó)非正規(guī)金融產(chǎn)生、發(fā)展有其獨(dú)特的根源。在我國(guó)的漸進(jìn)式“增量改革”過(guò)程中，從體制外成長(zhǎng)起來(lái)的非國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)和社會(huì)居民對(duì)金融服務(wù)有著強(qiáng)烈的制度需求，但金融體制改革的滯后以及以政府為主導(dǎo)的金融制度變遷不能滿足中小企業(yè)和社會(huì)居民對(duì)金融的制度需求并導(dǎo)致制度的非均衡。非正規(guī)金融的產(chǎn)生是對(duì)政府金融制度供給不足的一種自然反應(yīng)，是中小企業(yè)和社會(huì)居民在現(xiàn)行的正規(guī)金融制度邊際進(jìn)行誘致性制度變遷的結(jié)果，是政府、正規(guī)金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)、社會(huì)

4、居民在追求自身利益最大化的過(guò)程中形成的博弈均衡。從微觀的角度看，非正規(guī)金融合約的治理主要不是依靠國(guó)家法律系統(tǒng)的外在支持，而是依靠當(dāng)?shù)氐哪撤N社會(huì)機(jī)制，如慣例、傳統(tǒng)、風(fēng)俗習(xí)慣等，在合約的治理方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。 非正規(guī)金融彌補(bǔ)了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)的資金供給不足，在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題、推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出了一定的貢獻(xiàn)。但同時(shí)，非正規(guī)金融在其發(fā)展中存在著本身不可克服的內(nèi)在缺陷：由于非正規(guī)金

5、融活動(dòng)的不到國(guó)家金融法律、法規(guī)的監(jiān)管，非正規(guī)金融合約的履行缺乏國(guó)家法律系統(tǒng)的外在支持，而主要依靠一些內(nèi)在的、非正式的社會(huì)機(jī)制，所以非正規(guī)金融活動(dòng)也存在極大的風(fēng)險(xiǎn)，如果處理不當(dāng)，便會(huì)引發(fā)民間的金融風(fēng)潮，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展造成嚴(yán)重的損害。消除非正規(guī)金融活動(dòng)的消極影響，發(fā)揮非正規(guī)金融對(duì)我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用，是各級(jí)政府和金融監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)重視和解決的問(wèn)題。 根據(jù)現(xiàn)有的研究成果，作者在以下幾個(gè)方面進(jìn)行嘗試與努力： 第一、建立

6、一個(gè)包括政府、正規(guī)金融機(jī)構(gòu)、非正規(guī)金融部門(mén)在內(nèi)的博弈模型，證明非正規(guī)金融是以上博弈主體追求自身效用最大化過(guò)程中的博弈均衡，是博弈各方的利益沖突與融合的產(chǎn)物。以此說(shuō)明非正規(guī)金融實(shí)質(zhì)上是與正規(guī)金融并行的制度安排。 第二、對(duì)非正規(guī)金融的合約治理機(jī)制進(jìn)行研究。非正規(guī)金融合約的履行主要不是依靠國(guó)家的法律體系，而主要依靠當(dāng)?shù)氐哪撤N社會(huì)機(jī)制，如慣例、傳統(tǒng)或某種社會(huì)習(xí)俗。非正規(guī)金融合約的履行機(jī)制具有多樣性，不同組織形式的非正規(guī)金融具有不同的合約

7、執(zhí)行機(jī)制。作者認(rèn)為，非正規(guī)金融作為一項(xiàng)制度安排之所以能夠長(zhǎng)期存在，一個(gè)重要的原因在于非正規(guī)金融交易合約治理機(jī)制的有效性。 通過(guò)對(duì)非正規(guī)金融合約治理機(jī)制的研究我們可以發(fā)現(xiàn)：正因?yàn)榉钦?guī)金融合約的履行，依靠的是建立在親緣、地緣基礎(chǔ)上的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中的諸如道德準(zhǔn)則和聲譽(yù)等非正式的合約治理機(jī)制。在一定的地域、人際范圍內(nèi)，借款人的社會(huì)資本部分地替代了非正規(guī)金融活動(dòng)中的信息搜尋，可以有效地降低非正規(guī)金融活動(dòng)中的交易成本，這是非正規(guī)金融的優(yōu)勢(shì)