中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的實(shí)證研究【文獻(xiàn)綜述】

1、0本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的實(shí)證研究中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的實(shí)證研究1國(guó)外研究現(xiàn)狀1.1營(yíng)運(yùn)資金的定義綜述營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)開(kāi)展正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的必要前提。營(yíng)運(yùn)資金從廣義上講是指企業(yè)的全部流動(dòng)資產(chǎn)總額，它包含了企業(yè)所有流動(dòng)資產(chǎn)，即企業(yè)一定時(shí)期持有的現(xiàn)金和有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款以及各類存貨資產(chǎn)；狹義上的營(yíng)運(yùn)資金是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額，它并不特指某項(xiàng)資

2、產(chǎn)，而是一個(gè)差額。營(yíng)運(yùn)資金管理是財(cái)務(wù)管理的重中之重，也是企業(yè)資金管理的基礎(chǔ)。1.2國(guó)外對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的研究成果國(guó)外于20世紀(jì)30年代開(kāi)始研究營(yíng)運(yùn)資金管理.首先，在營(yíng)運(yùn)資金管理內(nèi)容方面，研究的重點(diǎn)從單項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)管理到整體營(yíng)運(yùn)資金管理。1934年，HarryGuthman在文章“IndustrialWkingCapitalDuringBusinessRecession“中分析了1929至1932年經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)美國(guó)主流企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的影響，這次研

3、究主要是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)這個(gè)大的背景下進(jìn)行的。1955年，JohnSagan發(fā)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資金的比率在決策制定時(shí)是非常重要的，現(xiàn)金管理人員必須能夠進(jìn)行信用分析、市場(chǎng)研究從而做出正確預(yù)測(cè)，平衡現(xiàn)金流，但是在實(shí)際工作中現(xiàn)金管理人員并沒(méi)有注意到這個(gè)問(wèn)題，并且不重視營(yíng)運(yùn)資金的比率。而1966年，WilliamBeranek出版了一本專著《WkingCaptialManagement》書(shū)中主要介紹了有關(guān)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，他將營(yíng)運(yùn)資金管理定義為：為了在未來(lái)期間內(nèi)

4、實(shí)現(xiàn)最大化公司目標(biāo)，對(duì)可以控制的變動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值管理。書(shū)中通過(guò)兩個(gè)存貨模型清晰論證了存貨管理和利潤(rùn)最大化的相互聯(lián)系，此外本書(shū)還對(duì)其他流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行了模型探討。相比于以前年度的研究本次研究首次探索以建立模型的方式來(lái)研究營(yíng)運(yùn)資金管理。1972年，W.D.Knight則進(jìn)一步運(yùn)用數(shù)據(jù)分析方法進(jìn)行研究，他在在文章“OptimalWkingCapitalPolice:AChanceConstrainedProgramming22國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀2.1國(guó)

5、內(nèi)對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金管理的研究成果我國(guó)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的研究開(kāi)始于20世紀(jì)90年代，而營(yíng)運(yùn)資金作為一個(gè)財(cái)務(wù)概念是在1993年我國(guó)實(shí)行與國(guó)際慣例接軌的會(huì)計(jì)制度以后才引進(jìn)中國(guó)的。1993年，潘一歡教授認(rèn)為營(yíng)運(yùn)資金與凈收益是緊密聯(lián)系的，凈收益是營(yíng)運(yùn)資金的重要來(lái)源，而營(yíng)運(yùn)資金又很好的說(shuō)明了凈收益是如何在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中運(yùn)用的，但是潘一歡僅僅是提到了營(yíng)運(yùn)資金的概念。而1995年，毛付根教授在《會(huì)計(jì)研究》上發(fā)表了“論營(yíng)運(yùn)資金管理的基本原理”，他認(rèn)為現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)從流

6、動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的變動(dòng)關(guān)系著手，將流動(dòng)資金的存量配置與其相應(yīng)資金來(lái)源聯(lián)系起來(lái)，從總體上進(jìn)行觀察和研究，據(jù)此制定合理的營(yíng)運(yùn)資金政策，這是我國(guó)最早的對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的研究。1997年，向平在《財(cái)會(huì)月刊》上發(fā)表一篇題為“淺談零營(yíng)運(yùn)資金管理”的文章，他認(rèn)為零營(yíng)運(yùn)資金管理的重點(diǎn)是從營(yíng)運(yùn)資金管理的重點(diǎn)上著手的，在滿足企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)基本需求的前提下，要盡可能降低企業(yè)在流動(dòng)資金上的投資額，大量運(yùn)用短期負(fù)債進(jìn)行流動(dòng)資金的融資。文章發(fā)表后引起學(xué)術(shù)界對(duì)零營(yíng)

7、運(yùn)資金管理研究的興趣。此外，我國(guó)研究人員還對(duì)我國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理策略進(jìn)行了實(shí)證研究。2001年劉運(yùn)國(guó)等運(yùn)用聚類分析與分差分析的方法，分析了滬市上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理策略大部分都于中庸型，流動(dòng)資產(chǎn)比例和流動(dòng)負(fù)債比例呈現(xiàn)出同向變動(dòng)，企業(yè)的收益能力與營(yíng)運(yùn)資金的管理策略有很大關(guān)系。2005年，王竹泉和馬廣林提出了“將跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的重心轉(zhuǎn)移到渠道控制上”的新理念，倡導(dǎo)將營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金管理管理研究與供應(yīng)鏈管理、渠道管理和客戶關(guān)系管

8、理等研究有機(jī)結(jié)合起來(lái)。這在我國(guó)首次將營(yíng)運(yùn)資金管理與供應(yīng)鏈管理聯(lián)系起來(lái)，比較難能可貴。20世紀(jì)90年代以來(lái)，營(yíng)運(yùn)資金管理的理論研究與日新月異的營(yíng)運(yùn)資金管理實(shí)踐相比明顯滯后。因此，王竹泉等（2007）提出我國(guó)的營(yíng)運(yùn)資金管理研究應(yīng)以營(yíng)運(yùn)資金分類為切入點(diǎn)，建立基于渠道管理的營(yíng)運(yùn)資金管理新框架，為我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的研究和評(píng)價(jià)提供了數(shù)據(jù)支持，同時(shí)加強(qiáng)了營(yíng)運(yùn)資金管理的案例研究。3國(guó)內(nèi)外研究的評(píng)價(jià)第1、國(guó)外對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理研究早在20世紀(jì)30年代就