21世紀(jì)最偉大的投資人

1、1永恒的價(jià)值巴菲特傳二十世紀(jì)最偉大的投資人二十世紀(jì)最偉大的投資人——ThestyofWarrenBuffett安迪基爾派翠克著魯燕萍譯前言前言本書(shū)寫(xiě)的是具傳奇色彩的投資大師巴菲特驚人的投資公司波克夏公司，以及巴菲特和波克夏所擁有的事業(yè)版圖本書(shū)旨在披露巴菲特卓越的事業(yè)生涯，以及其機(jī)智與智能，本書(shū)是1998年修訂版，因?yàn)閺?994年出版迄今，波克夏又歷經(jīng)了許多變化。幾乎所有人都認(rèn)為，巴菲特是位了不起的人物，本書(shū)企圖呈現(xiàn)他最真實(shí)的一面，對(duì)于本

2、書(shū)的出版，巴菲特既未同意，也沒(méi)有表示反對(duì)，巴菲特曾在1990年告訴我，他考慮自己動(dòng)手寫(xiě)一本書(shū)，形式可能與他的年度報(bào)告大同小異，因此他不打算協(xié)助別人寫(xiě)有關(guān)于自己的書(shū)稍后，我寫(xiě)了一封信給波克夏股東AnnLers，請(qǐng)她接受我的訪問(wèn)，她將信轉(zhuǎn)給巴菲特，巴菲特又回信給她，并寄了一份副本給我，且附上一個(gè)腳注，巴菲特給Lers的回函寫(xiě)到：基爾派翠克為人正派，不過(guò)我個(gè)人不打算參與這本書(shū)的寫(xiě)作，換句話說(shuō)，我的朋友們可以自己決定他們要怎么做。我個(gè)人不擬參與

3、的理由是，未來(lái)有一天，我將會(huì)自己寫(xiě)一本書(shū)，如果我能邀請(qǐng)陸米思太太(巴菲特的好友，富比士記者)幫我寫(xiě)90%，因此我現(xiàn)在不想把精彩部份泄漏出去。我希望你能參加明年的股東年會(huì)，如果你愿意近日前來(lái)共進(jìn)晚餐，那是再好不過(guò)。華倫巴菲特巴菲特在信尾給了我一段腳注：安迪，你知道的，我祝福你一切順利，但也不要太順利，事實(shí)上，我做的一切事情都是公開(kāi)的，所以我試著為自己保留一些新鮮的題材。之后他又因?yàn)槲乙运麨閷?xiě)書(shū)的對(duì)象而給了我一個(gè)短簽，等著瞧，將來(lái)我也要以你

4、為對(duì)象寫(xiě)一本書(shū)!看了短簽之后，我的心跳驟然停止，此舉讓我了解他的感受，我給他的回復(fù)是祝福你一切順利，但也不要太順利。我不想夸口我和巴菲特之間的關(guān)系有多特殊，過(guò)去十幾年來(lái)，我曾經(jīng)和他共進(jìn)午餐，而且有機(jī)會(huì)就近觀察他，但多半是波克夏年會(huì)，或類(lèi)似的場(chǎng)合，簡(jiǎn)言之，我在他身邊看著他全速?zèng)_刺的時(shí)間，大約共有85小時(shí)。將來(lái)有一天，你一定會(huì)想讀讀巴菲特自己寫(xiě)的書(shū)，不過(guò)屆時(shí)關(guān)于巴菲特的書(shū)一定早已汗牛充棟，本書(shū)旨在呈現(xiàn)巴菲特在1998年的狀況。本書(shū)并非投資指

5、南，請(qǐng)記住，書(shū)中任何關(guān)于波克夏投資的討論，可能早已成為昨日黃花書(shū)中任何關(guān)于波克夏投資的討論，可能早已成為昨日黃花，波克夏很可能早已將那些投資標(biāo)的脫手了。我建議讀者從以下角度閱讀本書(shū)，筆者本身是波克夏的股東，就某些方面而言，本書(shū)不過(guò)是一個(gè)普通股東的波克夏發(fā)現(xiàn)之旅，某個(gè)家伙曾在網(wǎng)絡(luò)的波克夏留言版上寫(xiě)到，波克夏是什么，我昨晚3巴菲特與波克夏，低價(jià)買(mǎi)進(jìn)，絕不賣(mài)出的策略，實(shí)在叫人難以置信，人們之所以存疑，是因?yàn)榇蟛糠滞顿Y人無(wú)法做到處變不驚，因此他

6、們無(wú)法想象，自己可以賺進(jìn)數(shù)百萬(wàn)美元，甚至上億的財(cái)富，這和馬克吐溫的名言有異曲同工之妙，真實(shí)當(dāng)然比小說(shuō)奇怪，因?yàn)樾≌f(shuō)至少比較合理。你是否未能躬逢其盛，若是你直到1965年巴菲特接手波克夏后，才開(kāi)始投資，當(dāng)時(shí)波克夏的股價(jià)僅在十幾美元之譜，到了1998年，波克夏的股價(jià)已飆高到七萬(wàn)美元，今天也可以獲得七千萬(wàn)美元的獲利，同期間的道瓊指數(shù)從當(dāng)時(shí)的1000多點(diǎn)到現(xiàn)在的9000多點(diǎn)，不過(guò)只漲了九倍。巴菲特先透過(guò)合伙企業(yè)，再透過(guò)波克夏，建立起一個(gè)超乎所有

7、人想象的金融帝國(guó)，波克夏原來(lái)是位于新英格蘭的一家紡織廠，現(xiàn)已不復(fù)存在，但如今巴菲特與波克夏卻擁有數(shù)家全球赫赫有名大企業(yè)的股份，其中包括可口可樂(lè)8%的股份，價(jià)值約150億美元。如果你因投資成功而成為百萬(wàn)富翁，那么你可能會(huì)好奇，巴菲特因?yàn)橥顿Y而變成什么，答案是，他變成億萬(wàn)富翁的好幾百倍，巴菲特沒(méi)有繼承任何家族遺產(chǎn)，而他現(xiàn)在擁有波克夏38.9%的股份，如果加上他太太的持股，則為42%，波克夏是一家投資控股公司，擁有大量股票，債券，現(xiàn)金，白銀，

8、和數(shù)家營(yíng)利事業(yè)。巴菲特持有波克夏股份相當(dāng)高比例的股份，所以從許多方面來(lái)說(shuō)，巴菲特就代表波克夏，波克夏誠(chéng)然是巴菲特親手塑造的產(chǎn)物，他稱波克夏為自己的畫(huà)布，我非常喜愛(ài)我的工作，每天早上去上班的時(shí)候，我都覺(jué)得自己好象是去Sistine教堂作畫(huà)一般(位于梵諦岡，建于1475年至1483年，1508年至1512年期間，米開(kāi)朗基羅曾在其天花板上完成最后的審判壁畫(huà))。巴菲特說(shuō)，我希望在公司運(yùn)作方面，我的畫(huà)布能起示范效用，供他人效法，巴菲特在他的畫(huà)布上

9、大筆揮灑，劃下無(wú)價(jià)的投資美景，巴菲特可說(shuō)是企業(yè)界的米開(kāi)朗基羅。綜觀波克夏的歷史，幾乎就是全美企業(yè)界的競(jìng)爭(zhēng)史，在金融界赫赫有名的巴菲特，在1991年拯救華爾街所羅門(mén)公司之前，對(duì)大部分的人而言仍然是個(gè)陌生的名字，內(nèi)布拉斯加的奧瑪哈可粗略算是美國(guó)國(guó)土的中心點(diǎn)，內(nèi)州居民常自我調(diào)侃說(shuō)，他們只有兩個(gè)季節(jié)，冬季與施工季，巴菲特的辦公室，就座落于奧瑪哈城中一棟毫無(wú)特色的大樓里，他就在這小小的空間，管理美國(guó)最大的企業(yè)之一。多年來(lái)，巴菲特常在他的辦公室里閱

10、讀，思考，并且為股東創(chuàng)造了數(shù)十億美元的價(jià)值，使得許多早期投資人成為千萬(wàn)富翁，波克夏的股價(jià)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)所有在紐約證券交易所交易的股票，與1965年波克夏以12美元出售的價(jià)格相比，簡(jiǎn)直有天壤之別。巴菲特到底是如何在40年之內(nèi)，讓手上的資金成長(zhǎng)二萬(wàn)五千倍的呢，巴菲特說(shuō)，我們喜歡單純的企業(yè)，他指的是不會(huì)有太大變動(dòng)，而且具備旺盛競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，巴菲特是個(gè)堅(jiān)持不懈的企業(yè)購(gòu)并者，他喜歡買(mǎi)進(jìn)，不喜歡賣(mài)出，他會(huì)刻意避開(kāi)有某些特質(zhì)的企業(yè)，例如有大型工廠，技術(shù)快

11、速翻新，產(chǎn)品日新月異，以及需要提供龐大退休金的企業(yè)。簡(jiǎn)言之，他以流星劃空的速度，將他投資的財(cái)富如滾雪球般越滾越大，以價(jià)值為取向，馬拉松式的長(zhǎng)期投資手法，是他的注冊(cè)商標(biāo)，他如何運(yùn)用這些原則以獲致輝煌戰(zhàn)果的過(guò)程，更是令人嘆為觀止。在巴菲特合伙企業(yè)營(yíng)運(yùn)的13年內(nèi)，除了歷經(jīng)幾次嚴(yán)重的熊市外，從來(lái)沒(méi)有一年虧損，相反地，巴菲特合伙企業(yè)的年報(bào)酬率高達(dá)29.5%，扣除自己那一份之后，剩余約24%的利潤(rùn)則由其它有限責(zé)任合伙人分配，長(zhǎng)期下來(lái)，巴菲特開(kāi)創(chuàng)了一