《金融市場與金融機構(gòu)》復(fù)習(xí)提綱

1、第一部分第一部分緒論緒論金融資產(chǎn)：金融資產(chǎn)：絕大數(shù)金融資產(chǎn)屬于無形資產(chǎn)中的一類，代表了對某種未來收益及本金的合法要求權(quán)。金融資產(chǎn)整體上可以分為兩大類：金融資產(chǎn)整體上可以分為兩大類：債權(quán)類金融資產(chǎn)（Debtinstrument）&權(quán)益類金融資產(chǎn)（Equityinstrument）金融資產(chǎn)具有以下十大特性：金融資產(chǎn)具有以下十大特性：貨幣性（Moneyness）可分性和發(fā)行單位（Divisibilitydenomination）可逆性（Rev

2、ersibility）期限（Termtomaturity）流動性（Liquidity）可轉(zhuǎn)換性（Convertibility）幣種（Currency）現(xiàn)金流和收益的可預(yù)期性（Cashflowreturnpredictability）復(fù)合性（Complexity）稅務(wù)狀況（Taxstatus）金融市場的定義金融市場的定義定義一：定義一：金融市場是指進行金融資產(chǎn)交換（也就是交易）的場所。雖然金融市場的存在并不是創(chuàng)造和交換金融資產(chǎn)的必要條件，

3、但是多數(shù)經(jīng)濟體中金融資產(chǎn)都是在某種有組織的金融市場結(jié)構(gòu)中創(chuàng)立并交易的。（法博齊）（法博齊）定義二定義二：金融市場是資金盈余者向資金短缺者轉(zhuǎn)移資金的市場。（米什金）定義三定義三從更宏觀的角度來看，金融市場是市場系統(tǒng)的重要組織部分，是要素市場的一種：資本、土地、勞動力。金融市場的分類金融市場的分類1、按照交易工具劃分為衍生品市場、信貸市場、證券市場、黃金市場、外匯市場。并且可以進一步對證券市場按照未來收益權(quán)種類也即金融資產(chǎn)劃分的。2、按照收

4、益權(quán)的期限進行劃分為貨幣市場和資本市場。3、按照市場與金融中介進行劃分為直接金融市場和間接金融市場。交易成本：交易成本：即從事金融交易所花費的時間和金錢。信息不對稱：信息不對稱：交易中一方通常并不十分了解交易的另一方，以至于無法做出準確決策，這種不對等被稱為信息不對稱。動之和除以該證券的購買價格。?只有當債券的到期期限等于持有期限時，其收益率才會等于最初的到期收益率?利率上升會導(dǎo)致債券價格下跌，對于哪些到期期限長于持有期限的債券而言，這

5、會帶來資本損失?債券的到期期限越長，利率變動所導(dǎo)致的債券價格變動就會越大?債券的到期期限越長，利率上升所導(dǎo)致的債券收益率降低程度就會越大?即使債券具有相當高的票面利率，其收益率也可能隨著利率的上升而變成負數(shù)來自需求曲線的移動來自需求曲線的移動?在經(jīng)濟擴張時，債券需求增加，在經(jīng)濟衰退時，債券需求下降?預(yù)期未來利率上升，會降低對長期債券的需求?預(yù)期未來利率上升，會增加對長期債券的需求并導(dǎo)致曲線右移?預(yù)期通貨膨脹率上升會導(dǎo)致債券需求下降，曲線

6、左移?債券風(fēng)險增加會導(dǎo)致債券需求下降，曲線左移?其他替代性資產(chǎn)風(fēng)險的增加，會導(dǎo)致債券需求增加，曲線右移?債券流動性上升，會導(dǎo)致債券需求增加，曲線右移，反之亦反然來自供給曲線的移動來自供給曲線的移動?預(yù)期投資機會的盈利性，在經(jīng)濟擴張時期，債券供給增加，曲線右移。在經(jīng)濟衰退時期，債券供給減少，曲線左移?政府財政活動，財政赤字增加（或某種財政政策），將增加債券的供給，曲線右移，相反則導(dǎo)致曲線左移?預(yù)期通貨膨脹率上升，會導(dǎo)致債券供給增加，曲線右

7、移利率期限結(jié)構(gòu)利率期限結(jié)構(gòu)影響債券利率的因素之一是到期期限。擁有同樣風(fēng)險、流動性和稅收特征的債券，也許會因為剩余到期期限的差異而具有不同的利率。(由其他特征相同僅是剩余到期期限不同的債券根據(jù)其到期期限與相應(yīng)收益所描繪的曲線稱之為收益曲線。)利率期限結(jié)構(gòu)具有以下三種解釋理論：解釋理論：?純預(yù)期理論?市場分割理論?流動性溢價理論第三部分第三部分債券市場債券市場美國債券市場的現(xiàn)狀美國債券市場的現(xiàn)狀現(xiàn)在，債券已經(jīng)成為美國政府和企業(yè)最重要的融資工