企業(yè)財(cái)務(wù)分析

1、1,企業(yè)財(cái)務(wù)分析,2,目錄,財(cái)務(wù)分析的定義與作用財(cái)務(wù)分析的方法報(bào)表的綜合分析與分解資產(chǎn)負(fù)債表分析及舉例利潤表分析及舉例現(xiàn)金流量表分析及舉例企業(yè)價(jià)值的分析,3,財(cái)務(wù)分析的定義,財(cái)務(wù)分析是運(yùn)用財(cái)務(wù)各種數(shù)據(jù)，結(jié)合其他信息，利用特定的方法對企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況作出綜合評價(jià)，對未來發(fā)展趨勢做出預(yù)測為財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制提供幫助。主要內(nèi)容是會計(jì)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)比率分析和預(yù)算分析。,4,財(cái)務(wù)分析的作用,股東投資者,企業(yè)價(jià)值回

2、報(bào)率風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)管理層,找出問題差距提高效率預(yù)測未來,合法合規(guī),社會公正機(jī)關(guān),獲利能力財(cái)務(wù)狀況資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評估經(jīng)營成果預(yù)測未來合法合規(guī),對象,作用目的,評價(jià)指標(biāo),,,5,,財(cái)務(wù)分析在財(cái)務(wù)管理中的作用,財(cái)務(wù)決策,,財(cái)務(wù)控制,財(cái)務(wù)分析,財(cái)務(wù)計(jì)劃(預(yù)算),財(cái)務(wù)預(yù)測,日常經(jīng)營,發(fā)現(xiàn)問題,解決方案,,,,批準(zhǔn),,調(diào)整,,控制,,,預(yù)測未來,財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)控制緊密相連，不僅是分析歷史成果，評價(jià)各項(xiàng)指標(biāo)，更重要的是發(fā)現(xiàn)問題，糾正偏差

3、，提高效率，預(yù)測其未來趨勢,財(cái)務(wù)管理,6,財(cái)務(wù)分析的方法,實(shí)際與預(yù)算或計(jì)劃比較當(dāng)期與上年同期、歷史最 好水平比較企業(yè)與國內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)比較,效率比率(投入與產(chǎn)出)構(gòu)成比率(總體與部分)相關(guān)比率(其他),成本與收入比率成本與利潤比率,資產(chǎn)構(gòu)成比率成本構(gòu)成比率,綜合分析,趨勢分析法,因素分析法,比率分析法,比較分析法,根據(jù)數(shù)期財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化分析引起變化原因、性質(zhì)預(yù)測未來,相互聯(lián)系的相關(guān)因素對某個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度(數(shù)量、

4、成本與價(jià)格對利潤的影響),7,逐級分解,報(bào)表綜合分析——杜邦分析體系,制造成本,權(quán)益凈利率,資產(chǎn)凈利率,權(quán)益乘數(shù),銷售凈利率,凈利潤,銷售收入,銷售收入,成本費(fèi)用,其他利潤,所的稅,管理費(fèi)用,營業(yè)費(fèi)用,財(cái)務(wù)費(fèi)用,流動資產(chǎn),長期資產(chǎn),貨幣資產(chǎn),其他資產(chǎn),存貨,應(yīng)收帳款,×,＋,＋,－,－,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,×,銷售收入,÷,÷,＋,＋,＋,資產(chǎn)總額,固定資產(chǎn),無形資產(chǎn),或有資產(chǎn),＋,其他資產(chǎn),=

5、資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益,=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率),公司經(jīng)營分析,發(fā)現(xiàn)問題,,8,資產(chǎn)負(fù)債表的分析,企業(yè)資金來源和評價(jià)融資結(jié)構(gòu)分析企業(yè)資產(chǎn)分布狀況和評價(jià)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析企業(yè)的嘗債能力與風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)營運(yùn)能力及效率分析企業(yè)發(fā)展能力及持續(xù)性分析,9,資金來源與融資結(jié)構(gòu)分析,負(fù)債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債÷資產(chǎn)資產(chǎn)權(quán)益比率=所有者權(quán)益÷資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債÷所有者權(quán)益 （<2

6、.33）負(fù)債結(jié)構(gòu)分析長(短)期負(fù)債比率=長(短)期負(fù)債÷負(fù)債總額所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析 留存收益比率=（盈余公積+未分配利潤）÷所有者權(quán)益,10,資產(chǎn)分布狀況和評價(jià)資產(chǎn)結(jié)構(gòu),,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的收益性分析一般認(rèn)為直接形成收益的資產(chǎn)主要包括結(jié)算資產(chǎn)、商品產(chǎn)品資產(chǎn)、投資資產(chǎn)，而貨幣資產(chǎn)對收益不產(chǎn)生影響，抵扣資產(chǎn)如固定資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等越多，抵扣的收益越大資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的流動性分析資產(chǎn)的流動性是指資產(chǎn)的變現(xiàn)速

7、度或周轉(zhuǎn)速度，流動性大的資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)較小、收益也相對較高資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析（存貨內(nèi)部等）,11,資產(chǎn)分布狀況和評價(jià)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)舉例,,流動性增強(qiáng)的原因是什么？,12,應(yīng)收帳款帳齡結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)收帳款占資產(chǎn)的比例,應(yīng)收帳款內(nèi)部構(gòu)成,13,企業(yè)的嘗債能力與風(fēng)險(xiǎn)分析,短期嘗債能力及可靠性分析指標(biāo)流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物)÷流動負(fù)債長期嘗債能力及可靠性

8、分析指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債÷資產(chǎn)資產(chǎn)權(quán)益比率=所有者權(quán)益÷資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債÷所有者權(quán)益利息保障倍數(shù)=(利潤總額+利息費(fèi)用)÷利息費(fèi)用,企業(yè)的各項(xiàng)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)是多少？,14,營運(yùn)能力及效率分析,資產(chǎn)運(yùn)營效率分析指標(biāo)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入÷應(yīng)收帳款平均余額存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本÷存貨平均余額流動(固定、總)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷流動資產(chǎn),15,企業(yè)發(fā)展能力及持續(xù)

9、性分析,增長率指標(biāo)可以是銷售量、凈利潤、總資產(chǎn)、資本積累,分析：A企業(yè)的發(fā)展能力較強(qiáng)，B盡管也在增長，但企業(yè)發(fā)展能力較弱，他的增長只是行業(yè)增長帶動，而不是發(fā)展能力，需要提高企業(yè)的發(fā)展能力,16,利潤表分析__反映企業(yè)的財(cái)務(wù)成果、經(jīng)營成果、變化趨勢,反映企業(yè)的盈利能力 1. 主營業(yè)務(wù)盈利能力： 毛利率=(銷售收入-銷售成本)÷銷售收入 主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤總額&

10、#247;主營業(yè)務(wù)收入反映企業(yè)的運(yùn)營能力1. 管理能力： 費(fèi)用利潤率=利潤總額÷費(fèi)用總額 成本費(fèi)用利潤率：利潤總額÷成本費(fèi)用總額2. 資產(chǎn)運(yùn)營效率 總資產(chǎn)利潤率：利潤總額÷平均資產(chǎn)總額 凈資產(chǎn)收益率：利潤總額÷平均凈資產(chǎn)總額反映企業(yè)的經(jīng)營成果增減變動原因及變化趨勢 不同時(shí)期的業(yè)務(wù)水平、經(jīng)營成果,17,,管理能力分析舉例,管理能力比較時(shí)一定是可比

11、較指標(biāo)，如財(cái)務(wù)費(fèi)用發(fā)生在日常流動資金貸款包括在指標(biāo)中，投資融資不在其中精干高效？還是人多低效？,18,變化趨勢圖例一,分析：1.三項(xiàng)費(fèi)用隨業(yè)務(wù)量的變動在九月份有一明顯增大，是業(yè)務(wù)量達(dá)到一定程度，需追加貸款，還是其他原因？2.1-5月份凈利潤隨業(yè)務(wù)的增加而增大，相關(guān)性較大，6-8月相關(guān)性較小，是市場因素價(jià)格上升？自身原因成本降低？二者共同作用結(jié)果？各自影響多少？,銷量-凈利潤-費(fèi)用之間關(guān)系圖,19,變化趨勢圖例二,,分析：1.成本隨產(chǎn)

12、量的變動在1-7，9-12月份變動，相關(guān)性特別大2.在8-9月毛利率沒有隨產(chǎn)量的變動而變動，什么原因？可能是外界環(huán)境不變的情況下說明成本降低已經(jīng)達(dá)到極限，無法通過產(chǎn)量的變動來實(shí)現(xiàn)，需要尋找影響成本的瓶頸,產(chǎn)量-成本-毛利關(guān)系圖,20,利潤分析,,,銷售方面因素,,銷售成本方面因素,,,銷售利潤變動因素,單位成本變動因素銷售費(fèi)用變動因素,銷售數(shù)量變動因素銷售單價(jià)變動因素銷售稅金變動因素銷售結(jié)構(gòu)變動因素,因素的再分解（營銷能力、

13、成本控制等因素）,,21,,銷售利潤因素分解舉例,分析：1.銷售利潤超計(jì)劃完成28450，是由于甲產(chǎn)品超額完成16250和乙產(chǎn)品超額完成12200共同努力的結(jié)果；其中甲產(chǎn)品能夠在降低價(jià)格影響22500的情況下，通過擴(kuò)大銷售和降低成本的途徑取得；乙產(chǎn)品在擴(kuò)大銷售和降低成本方面也取得較好收益2.又是什么原因影響價(jià)格變動？成本降低的原因是什么？,22,成本、費(fèi)用分類分析,成本,費(fèi)用,變動成本,固定成本,直接材料,直接人工,直接制造費(fèi)用,石灰

14、石，混合材，輔料,固定制造費(fèi)用,工人工資、福利,煤，電，維修等,折舊、工廠運(yùn)營基本費(fèi)用等,管理費(fèi)用營業(yè)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用,變動費(fèi)用,固定費(fèi)用,,,運(yùn)費(fèi)，包裝費(fèi)等,混合成本,混合費(fèi)用,,,工資、福利，辦公折舊等,,,,,+,23,成本、費(fèi)用分類分析舉例,,,,,400萬元,,變動成本費(fèi)用,銷售收入,,1000萬元,業(yè)務(wù)量,固定成本費(fèi)用,盈虧平衡點(diǎn),,,,利潤,,4 萬噸,收入成本,盈虧平衡點(diǎn)（量本利分析）,24,產(chǎn)品成本因素分析,產(chǎn)量,單

15、位成本,品種結(jié)構(gòu),,企業(yè)產(chǎn)品綜合成本,固定制造費(fèi)用單位分?jǐn)?技術(shù)工藝機(jī)器設(shè)備生產(chǎn)操作原料成本人工工資其他成本,不同單位成本的產(chǎn)品比重,25,產(chǎn)品成本因素分析舉例一,,每一項(xiàng)成本要素除與同行比較外，又可與計(jì)劃相比較；分解到經(jīng)營環(huán)節(jié)，查找影響因素,成本行業(yè)比較,26,產(chǎn)品成本因素分析舉例二,,分析：a材料價(jià)格降低，原因是什么?,27,現(xiàn)金流量表分析,現(xiàn)金流量比率分析反映短期嘗債能力： 現(xiàn)金流動負(fù)債比=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流&#

16、247;流動負(fù)債反映經(jīng)營凈現(xiàn)金流與凈利潤的關(guān)系： 凈現(xiàn)金獲利能力=經(jīng)營凈現(xiàn)金流÷凈利潤反映支付現(xiàn)金股利能力 現(xiàn)金股利比率=經(jīng)營凈現(xiàn)金流÷現(xiàn)金股利收益質(zhì)量分析 營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營凈現(xiàn)金流÷經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金每股現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/加權(quán)股數(shù)，應(yīng)大于每股收益，保證支付現(xiàn)金股利現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析,什么原因?,28,撰寫財(cái)務(wù)分析報(bào)告,旗幟鮮明有依據(jù)建議與措施,29,企業(yè)價(jià)值的分析,分析