一個改進的動態(tài)vwap算法

1、摘要I摘要成交量加權(quán)價格，即VWAP，產(chǎn)生于20世紀80年代，它被認為是被動投資者在交易中所能獲得的最優(yōu)價格。VWAP算法的理念是將大額訂單按照不同時間區(qū)間的成交量占比進行拆分，從而降低市場沖擊，減少交易成本。隨著數(shù)量化投資和算法交易的不斷發(fā)展，VWAP算法已經(jīng)在基金公司、證券公司和資產(chǎn)管理公司等各類投資機構(gòu)中得到了的廣泛應用。隨著我國證券市場的進步和機構(gòu)投資者的增加，VWAP算法在我國有著巨大的應用前景。在這一背景下，本文對傳統(tǒng)VWA

2、P算法進行了改進，提出了一個兼顧易用性和準確性的改進的動態(tài)VWAP算法。具體改進方法為：第一步，為了提高模型準確度，將市場上的股票以行業(yè)板塊進行分類，并以換手率來衡量交易量占比；第二步，為了分離股票成交量的日內(nèi)U型周期性結(jié)構(gòu)，對每一行業(yè)的股票日內(nèi)每分鐘換手率進行主成分分析，得到具有周期性的代表市場的公共部分和具有隨機性的代表個股的特異部分；第三步，由于具有周期性的公共部分代表了行業(yè)板塊整體成交量分布，具有相對的穩(wěn)定性，采用歷史均值法對其

3、進行預測，而具有隨機性的特異部分代表的是個股的成交量分布，波動性較強，本文采用準確性更高的SETAR模型對其進行預測，在兼顧了實際可操作性的基礎(chǔ)上，具體采用了兩段SETAR模型；第四步，針對靜態(tài)預測在出現(xiàn)非預期波動時預測誤差較大的問題，本文采用了差額比例調(diào)整法對靜態(tài)預測結(jié)果進行調(diào)整——當上一分鐘實際換手率與預測換手率的偏差比例超過限定閾值時，根據(jù)這一偏差比例對下一分鐘的預測值進行動態(tài)調(diào)整，以提高預測的準確度。最后，以2015年1月1日至

4、2016年1月1日整個A股市場的所有股票的成交量數(shù)據(jù)對模型進行了實證檢驗。檢驗結(jié)果表明，本文提出的改進的動態(tài)VWAP算法相比于傳統(tǒng)VWAP算法和基于AR模型的VWAP算法對日內(nèi)成交量分布的預測準確度更高，對VWAP的跟蹤誤差更小。在實際應用當中，兼顧了可操作性和準確性。關(guān)鍵詞：SETAR模型；主成分分析；VWAP算法目錄III目錄第1章引言.................................................

5、............................................11.1研究背景.........................................................................................11.2研究意義.......................................................................

6、..................31.2.1算法交易改變了交易模式...........................................................31.2.2算法交易為市場提供了流動性...................................................31.2.3算法交易降低了交易成本.......................................

7、....................31.2.4VWAP算法在國內(nèi)應用潛力巨大...............................................41.3算法交易概述..................................................................................51.4文獻綜述................................

8、.........................................................71.4.1流動性與成交量研究..................................................................71.4.2成交量預測模型的發(fā)展...............................................................81.

9、4.3VWAP算法的產(chǎn)生與發(fā)展..........................................................91.4.4現(xiàn)有研究的不足和創(chuàng)新點.........................................................101.5研究思路與論文結(jié)構(gòu)...........................................................

10、..........111.5.1研究思路...................................................................................111.5.2論文結(jié)構(gòu)...................................................................................12第2章理論介紹.............

11、.......................................................................152.1VWAP算法...................................................................................152.2主成分分析法............................................

12、....................................152.2.1主成分分析法原理....................................................................152.2.2主成分的定義............................................................................162.2.3主成分分析

13、步驟........................................................................172.3SETAR模型..................................................................................182.3.1SETAR模型的定義...................................

14、................................182.3.2SETAR模型的參數(shù)估計...........................................................192.4成交量分解的理論依據(jù).................................................................202.5VWAP算法的檢驗方法..............