供應(yīng)鏈管理盈利不依賴金融工具

1、供應(yīng)鏈管理盈利不依賴金融工具供應(yīng)鏈管理盈利不依賴金融工具“供應(yīng)鏈管理企業(yè)的盈利是靠收服務(wù)費(fèi)，而絕不是依賴金融衍生工具?！扁鶃喭ǘ亓盒雷罱倳?huì)不厭其煩地向投資者解釋公司的經(jīng)營(yíng)模式，因?yàn)楹芏嗍袌?chǎng)人士對(duì)公司較大的金融資產(chǎn)收益提出了疑問。他表示，獲取與業(yè)務(wù)相關(guān)的金融收益正是供應(yīng)鏈管理企業(yè)進(jìn)行資金流管理的重要方法。資金管理是必要一環(huán)打開怡亞通、飛馬國(guó)際等上市供應(yīng)鏈管理公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，大額金融衍生工具收益顯得十分“醒目”。以怡亞通為例，2009年

2、交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益達(dá)到了5256.62萬(wàn)元，按公司當(dāng)年凈利潤(rùn)7689.56萬(wàn)元計(jì)算，占比達(dá)到68.36%。這使得很多投資者認(rèn)為，供應(yīng)鏈管理公司“管錢”的意味要高于“管貨”?！耙娴氖强俊磪R’賺錢，那我們數(shù)十億的業(yè)務(wù)量，怎么可能只有幾千萬(wàn)的收益?！绷盒辣硎荆?yīng)鏈管理公司有很大一部分業(yè)務(wù)是國(guó)際貿(mào)易，該業(yè)務(wù)涉及到的金融工具與外匯衍生品投資的區(qū)別在于，企業(yè)購(gòu)買金融產(chǎn)品是為鎖定收益，而且購(gòu)買金額嚴(yán)格與公司當(dāng)時(shí)的業(yè)務(wù)量相捆綁。怡亞通財(cái)

3、務(wù)總監(jiān)馮均鴻介紹，在經(jīng)營(yíng)涉外交易中，供應(yīng)鏈管理企業(yè)會(huì)通過(guò)NDF組合業(yè)務(wù)或遠(yuǎn)期外匯協(xié)議，利用匯率和利率的差異來(lái)鎖定交易收益。盡管相關(guān)變量每天不同，但通過(guò)組合，具體到某一個(gè)時(shí)點(diǎn)的到期收益率是確定的。海通證券分析師鈕宇鳴在研究報(bào)告中介紹，除去相關(guān)費(fèi)用，怡亞通的相關(guān)到期收益在相關(guān)業(yè)務(wù)量的1%3%之間。“只有靠服務(wù)把業(yè)務(wù)量提上去了，我們才會(huì)有金融衍生工具的收益而且如果沒有這幾個(gè)點(diǎn)的固定匯兌收益，我們也不可能給出這么低的服務(wù)費(fèi)率。”梁欣表示，由于會(huì)

4、計(jì)準(zhǔn)則要求和行業(yè)的特點(diǎn)，公司的服務(wù)收入和金融工具收入在會(huì)計(jì)報(bào)表中強(qiáng)制分割，而事實(shí)上，二者恰恰是相輔相成的。但他同時(shí)也表示，如果背離企業(yè)的實(shí)際交易金額而僅僅是想借金融工具來(lái)賺錢，那就真把這個(gè)所謂的“餡餅”變成“陷阱”了?！氨馄健鼻捞岣叻?wù)費(fèi)率既然不是只靠金融工具賺錢，那么將業(yè)務(wù)做廣做深就顯得對(duì)供應(yīng)鏈管理企業(yè)尤為重要。業(yè)內(nèi)人士介紹，行業(yè)上市公司中，飛馬國(guó)際是通過(guò)不斷拓展服務(wù)領(lǐng)域，將業(yè)務(wù)從為中石油提供廣度供應(yīng)鏈管理，到如今進(jìn)入鐵礦石和煤炭等

5、能源行業(yè)；而怡亞通則提出深度供應(yīng)鏈管理，借助供應(yīng)鏈平臺(tái)，提供增值服務(wù)來(lái)提高服務(wù)費(fèi)率。梁欣介紹，供應(yīng)鏈管理的價(jià)值就在于為制造企業(yè)“扁平”渠道，讓他們將除了核心技術(shù)和研發(fā)之外的其他環(huán)節(jié)都交給專業(yè)供應(yīng)鏈管理公司來(lái)做，從而提升管理效率、降低流通成本。為了進(jìn)一步提高業(yè)務(wù)量和服務(wù)費(fèi)率，怡亞通在傳統(tǒng)的采購(gòu)、分銷這種廣度供應(yīng)鏈管理基礎(chǔ)之上，提出了“深度供應(yīng)鏈管理”概念?！吧疃裙?yīng)鏈管理更注重增值服務(wù)和供應(yīng)鏈管理的集成化，可以將各種產(chǎn)品通過(guò)我們的渠道直接

6、配送到各個(gè)賣場(chǎng)和商家。目前深度供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)以快速消費(fèi)品、汽車后市場(chǎng)、糧油業(yè)務(wù)為主要發(fā)展方向。”三季報(bào)顯示，提出深度供應(yīng)鏈管理之后，公司服務(wù)費(fèi)業(yè)務(wù)綜合盈利能力得以提高，毛利率較上半年提升1.7個(gè)百分點(diǎn)至8.58%。梁欣同時(shí)介紹，怡亞通未來(lái)三年內(nèi)將在全國(guó)建設(shè)380個(gè)分銷平臺(tái)，同時(shí)服務(wù)于廣度和深度供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈管理盈利不依賴金融工具供應(yīng)鏈管理盈利不依賴金融工具“供應(yīng)鏈管理企業(yè)的盈利是靠收服務(wù)費(fèi)，而絕不是依賴金融衍生工具?！扁鶃喭ǘ亓盒?/p>

7、最近總會(huì)不厭其煩地向投資者解釋公司的經(jīng)營(yíng)模式，因?yàn)楹芏嗍袌?chǎng)人士對(duì)公司較大的金融資產(chǎn)收益提出了疑問。他表示，獲取與業(yè)務(wù)相關(guān)的金融收益正是供應(yīng)鏈管理企業(yè)進(jìn)行資金流管理的重要方法。資金管理是必要一環(huán)打開怡亞通、飛馬國(guó)際等上市供應(yīng)鏈管理公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，大額金融衍生工具收益顯得十分“醒目”。以怡亞通為例，2009年交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益達(dá)到了5256.62萬(wàn)元，按公司當(dāng)年凈利潤(rùn)7689.56萬(wàn)元計(jì)算，占比達(dá)到68.36%。這使得很多投資者認(rèn)

8、為，供應(yīng)鏈管理公司“管錢”的意味要高于“管貨”?！耙娴氖强俊磪R’賺錢，那我們數(shù)十億的業(yè)務(wù)量，怎么可能只有幾千萬(wàn)的收益?！绷盒辣硎?，供應(yīng)鏈管理公司有很大一部分業(yè)務(wù)是國(guó)際貿(mào)易，該業(yè)務(wù)涉及到的金融工具與外匯衍生品投資的區(qū)別在于，企業(yè)購(gòu)買金融產(chǎn)品是為鎖定收益，而且購(gòu)買金額嚴(yán)格與公司當(dāng)時(shí)的業(yè)務(wù)量相捆綁。怡亞通財(cái)務(wù)總監(jiān)馮均鴻介紹，在經(jīng)營(yíng)涉外交易中，供應(yīng)鏈管理企業(yè)會(huì)通過(guò)NDF組合業(yè)務(wù)或遠(yuǎn)期外匯協(xié)議，利用匯率和利率的差異來(lái)鎖定交易收益。盡管相關(guān)變量

9、每天不同，但通過(guò)組合，具體到某一個(gè)時(shí)點(diǎn)的到期收益率是確定的。海通證券分析師鈕宇鳴在研究報(bào)告中介紹，除去相關(guān)費(fèi)用，怡亞通的相關(guān)到期收益在相關(guān)業(yè)務(wù)量的1%3%之間?！爸挥锌糠?wù)把業(yè)務(wù)量提上去了，我們才會(huì)有金融衍生工具的收益而且如果沒有這幾個(gè)點(diǎn)的固定匯兌收益，我們也不可能給出這么低的服務(wù)費(fèi)率。”梁欣表示，由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求和行業(yè)的特點(diǎn)，公司的服務(wù)收入和金融工具收入在會(huì)計(jì)報(bào)表中強(qiáng)制分割，而事實(shí)上，二者恰恰是相輔相成的。但他同時(shí)也表示，如果背離企業(yè)

10、的實(shí)際交易金額而僅僅是想借金融工具來(lái)賺錢，那就真把這個(gè)所謂的“餡餅”變成“陷阱”了。“扁平”渠道提高服務(wù)費(fèi)率既然不是只靠金融工具賺錢，那么將業(yè)務(wù)做廣做深就顯得對(duì)供應(yīng)鏈管理企業(yè)尤為重要。業(yè)內(nèi)人士介紹，行業(yè)上市公司中，飛馬國(guó)際是通過(guò)不斷拓展服務(wù)領(lǐng)域，將業(yè)務(wù)從為中石油提供廣度供應(yīng)鏈管理，到如今進(jìn)入鐵礦石和煤炭等能源行業(yè)；而怡亞通則提出深度供應(yīng)鏈管理，借助供應(yīng)鏈平臺(tái)，提供增值服務(wù)來(lái)提高服務(wù)費(fèi)率。梁欣介紹，供應(yīng)鏈管理的價(jià)值就在于為制造企業(yè)“扁平”

11、渠道，讓他們將除了核心技術(shù)和研發(fā)之外的其他環(huán)節(jié)都交給專業(yè)供應(yīng)鏈管理公司來(lái)做，從而提升管理效率、降低流通成本。為了進(jìn)一步提高業(yè)務(wù)量和服務(wù)費(fèi)率，怡亞通在傳統(tǒng)的采購(gòu)、分銷這種廣度供應(yīng)鏈管理基礎(chǔ)之上，提出了“深度供應(yīng)鏈管理”概念?！吧疃裙?yīng)鏈管理更注重增值服務(wù)和供應(yīng)鏈管理的集成化，可以將各種產(chǎn)品通過(guò)我們的渠道直接配送到各個(gè)賣場(chǎng)和商家。目前深度供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)以快速消費(fèi)品、汽車后市場(chǎng)、糧油業(yè)務(wù)為主要發(fā)展方向?！比緢?bào)顯示，提出深度供應(yīng)鏈管理之后，公司服