貨幣政策對商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)影響分析

1、貨幣政策對商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)影響分析A R e s e a r c h 0 1 1 t h e I m p a c to f M o n e t a r y P o f i c yo nC o m m e r c i a l B a n kR i s k - T a k i n g學(xué) 號： 2 1 3 Q 2 Q 2 Q 窆Q ! 窆摘要摘 要金融危機(jī)的爆發(fā)為全球經(jīng)濟(jì)帶來了重創(chuàng)，但同時也引發(fā)了人們對危機(jī)的反思。危機(jī)爆發(fā)前，歐美發(fā)達(dá)國家的低

2、利率措施，是金融機(jī)構(gòu)信貸擴(kuò)張以及信貸風(fēng)險積累的根本原因，加之監(jiān)管力度不足，從而引發(fā)危機(jī)。隨著對金融危機(jī)認(rèn)識的不斷深入，越來越多的學(xué)者將目光轉(zhuǎn)向金融中介在貨幣政策和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所發(fā)揮的作用，最后注意到一個貨幣政策傳導(dǎo)中不可缺少的中間機(jī)構(gòu)一一銀行。中央銀行運(yùn)用貨幣工具對實體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控，銀行則是調(diào)控的重要參與者，銀行對貨幣政策的反應(yīng)模式一定程度上決定了政策的實施效果。更令學(xué)者關(guān)注的是另外一個問題，銀行除了配合貨幣當(dāng)局執(zhí)行貨幣政策以外，在貨

3、幣政策調(diào)控的過程中，是否還承擔(dān)著貨幣政策所帶來的一系列風(fēng)險。因此，學(xué)術(shù)界開始研究貨幣政策與銀行風(fēng)險承擔(dān)之間關(guān)系。近兩年來，在利率市場化進(jìn)程的不斷深入和經(jīng)濟(jì)下行趨勢不減的雙重壓力之下，利率持續(xù)走低，貨幣政策的繼續(xù)寬松已經(jīng)成為市場共識。中國人民銀行在2 0 1 5 年全年共實施1 1 次降準(zhǔn)降息，實施逆回購7 7 次，共投放資金量3 2 3 8 0 億元?？梢?，貨幣政策的公開市場操作依然是我國“穩(wěn)增長”過程中主要的調(diào)控手段。因此貨幣政策實施

4、的有效性，傳導(dǎo)機(jī)制的完備性，尤其是貨幣政策的風(fēng)險性，在這一時期需要格外關(guān)注。近年來我國學(xué)術(shù)界也涌現(xiàn)出不少關(guān)于貨幣政策與銀行風(fēng)險關(guān)系的文章，本文通過對這些文獻(xiàn)的梳理，發(fā)現(xiàn)了許多有價值的研究，同時也認(rèn)識到了現(xiàn)有研究的不足之處。我國關(guān)于貨幣政策與商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)的研究主要存在以下幾個方面的問題：首先，研究起步較晚、文獻(xiàn)較少，并對銀行風(fēng)險承擔(dān)的定義和測度不夠明確和全面。其次，很少有文章對風(fēng)險傳導(dǎo)途徑以及影響傳導(dǎo)途徑的因素進(jìn)行全面的梳理，并基于分