貨幣政策商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)渠道研究——基于銀行規(guī)模和道德風(fēng)險的視角.pdf

1、本文的觀點是:在中國,存在貨幣政策的商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)渠道;由于部分銀行存在“大而不倒”引起的道德風(fēng)險問題,對于不同規(guī)模的商業(yè)銀行,這一渠道具有門限效應(yīng)。利率變動影響商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)傾向,當貨幣政策寬松時,利率下降,商業(yè)銀行由于“低利率影響資產(chǎn)定價”、“追求收益”、“習(xí)慣養(yǎng)成”、“中央銀行反饋效應(yīng)”等因素會提高其風(fēng)險承擔(dān)傾向,這一影響反過來會影響貨幣政策的效果,因此要特別注重對商業(yè)銀行風(fēng)險的監(jiān)管。同時,盡管資產(chǎn)規(guī)模較大的銀行具有更強的分散

2、風(fēng)險能力,但一旦某一銀行相信自身達到了“大而不倒”的程度,若出現(xiàn)風(fēng)險,政府不會放任其倒閉,這些銀行就會存在道德風(fēng)險問題,會承擔(dān)更多風(fēng)險以追求高收益。
　　本文的研究對象是不同規(guī)模的商業(yè)銀行之間貨幣政策風(fēng)險承擔(dān)渠道的差異。這一研究對象包含幾個方面的內(nèi)容:一是商業(yè)銀行的風(fēng)險承擔(dān)渠道是否存在;二是研究不同資產(chǎn)規(guī)模的銀行間這一傳導(dǎo)渠道的差異,進而探究大銀行是否在進行風(fēng)險決策時具有道德風(fēng)險;三是在不考慮貨幣政策的情況下,考察銀行規(guī)模對風(fēng)險水

3、平的影響,以此來驗證第二個問題。
　　按照上述觀點及研究思路,本文在梳理有關(guān)文獻后,從理論上分析貨幣政策風(fēng)險承擔(dān)渠道的作用機制,以及商業(yè)銀行大而不倒問題對貨幣政策風(fēng)險承擔(dān)渠道的影響。在實證部分,本文利用中國14家上市銀行2008年第三季度至2013年第三季度之間的季度數(shù)據(jù)及經(jīng)濟金融數(shù)據(jù),首先運用 Hansen(1999)門限面板模型檢驗了銀行規(guī)模對貨幣政策商業(yè)銀行風(fēng)險傳導(dǎo)渠道的影響,而后運用GMM矩估計法檢驗了銀行規(guī)模對風(fēng)險水平的