大宗商品價格沖擊與中國宏觀經(jīng)濟增長.pdf

1、石油等大宗原材料價格自1998年以來廣泛且大幅上升，對世界經(jīng)濟造成了顯著沖擊。早期的研究主要認為石油等資產(chǎn)價格的上升是最直接導(dǎo)致全球經(jīng)濟衰退的原因。但隨著80年代的石油價格和經(jīng)濟發(fā)展的相關(guān)性一步一步地走弱，經(jīng)濟學(xué)家們開始分析資產(chǎn)價格與經(jīng)濟中其他要素的關(guān)系，實證發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)價格其實與就業(yè)率、通貨膨脹率、貨幣供應(yīng)量和利率等因素息息相關(guān)。資產(chǎn)價格的波動在通過這些要素在實體經(jīng)濟中一步一步地傳導(dǎo)，共同導(dǎo)致了經(jīng)濟的波動。
　　 因此我們的研究開

2、始專注于大宗商品價格如何在實體經(jīng)濟中傳導(dǎo)，并如何蔓延到各個部分。我們試圖提出一個價格的傳導(dǎo)路徑，并試圖分析價格波動會在多大的程度上影響到實體經(jīng)濟中的各個部分，并分析在傳導(dǎo)的過程中，這種價格波動是否有可能被放大或者減弱。
　　 本文考察了此輪石油和糧食價格上升的特點與成因，并在此基礎(chǔ)上采用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型(SVAR)，遵循大宗商品價格→生產(chǎn)者價格指數(shù)→消費者價格指數(shù)(PCP→PPI→CPI)的傳導(dǎo)路徑，分析大宗商品價格對中國實體

3、經(jīng)濟的沖擊；并在充分考慮中、美兩國不同的市場結(jié)構(gòu)和體制差異的情況下，通過對照分析兩國在價格沖擊下的不同脈沖響應(yīng)，試圖揭示出生產(chǎn)率的正面效應(yīng)；最后通過投入產(chǎn)出技術(shù)的應(yīng)用，測算技術(shù)變動和最終需求變動對中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變動的影響，并對未來中國宏觀經(jīng)濟政策提出建議和意見。
　　 本文的主要觀點是：1.石油等價格持續(xù)大幅上升是對全球經(jīng)濟的實際沖擊；2.石油等價格的大幅持續(xù)上升的主因是全球經(jīng)濟發(fā)展而不是名義貨幣和金融市場動蕩；3.石油價格沖擊會