外文翻譯--并購的影響-基于美國銀行效率的進一步實證研究（節(jié)選）

1、畢 業(yè) 論 文 外 文 文 獻 翻 譯畢 業(yè) 設 計 （ 論 文 ） 題 目 我國商 我國商業(yè)銀 業(yè)銀行并 行并購重組績 組績效分析 效分析翻譯（ 翻譯（1）題目 ）題目并購的影響 的影響-基于美國 基于美國銀行效率的 行效率的進一步 一步實證研究 研究翻譯（ 翻譯（2）題目 ）題目系 經(jīng)貿(mào) 經(jīng)貿(mào)系專 業(yè) 金融學 金融學姓 名 王湘香 王湘香班 級 08091012學 號 08910217指導教師 指導教師 金輝

2、杭州電子科技大學信息工程學院本科畢業(yè)論文外文翻譯2其余內(nèi)容如下：在第二部分我們回顧相關文獻。在第三部分，我們介紹方法。在第四部分我們描述數(shù)據(jù)和定義變量。在第五部分得出實證結果。最后部分，總結結論。2.文獻回顧以前的研究表明，許多銀行并購的目的是為了提高效率。例如，Berger and Humphrey（1992）研究了美國 1980-1990 年間的 57 家的大銀行并購。他們用一個古典成本函數(shù)來計算兩種類型效率：規(guī)模經(jīng)濟和 X-有效

3、。他們得出兩個主要結論：首先，如果一家有效銀行接管另一家無效銀行，并購能實質(zhì)性的提高效率；第二，并購并沒有成功的提高平均成本效率。平均效率改善少于 5 個百分點是不可信的。而且，由于規(guī)模不經(jīng)濟，在并購后，并購銀行的實際表現(xiàn)會稍微遜色一些，盡管這種影響是很小的并且不是很顯著的。他們認為大型并購的規(guī)模不經(jīng)濟輕松的抵消了X-有效，導致成本效率的下降。DeYoung（1997）發(fā)現(xiàn)在 1987 年到 1989 年的 348 家并購銀行（使用成本

4、函數(shù)）中 58%產(chǎn)生了小成本效率。雖然其中一些的上漲是由于銀行破產(chǎn)兼并的目標（包括得到聯(lián)邦存款保險公司的支持而提高銀行的表現(xiàn)）61%的并購銀行有成本效率。此外，他的結果表明，相同大小規(guī)模的銀行并購取得的成本效率比平均水平低。而且，有經(jīng)驗的并購方獲得大的效率比平均水平高。Peristiani (1993)研究內(nèi)部并購，或者研究并購的銀行與之前的銀行有些地方有市場重疊。他發(fā)現(xiàn)并購銀行比目標銀行有更多的利潤，但是一般沒有產(chǎn)生效率。使用模擬，S

5、haffer (1993)發(fā)現(xiàn)如果最佳銀行能改革不具有高效率的銀行可能擁有巨大的 X-有效。最近，有研究發(fā)現(xiàn)并購銀行比目標銀行更有效率(Altunbas, Maude and Molyneux, 1995；and Pilloff and Santomero, 1998)。同樣也發(fā)現(xiàn)在并購后并購銀行比目標銀行有更多重大收獲。這是與高風險獲得高利潤回報效率一致的(Benston, Hunter and Wall,1995)。大量的研究表

6、明并購后成本效率會隨著改變。在20世界80年代的大多數(shù)的銀行并購研究中顯示很少有成本效率改善，平均成本效率大約在5%或更少(Berger and Humphrey, 1992；Rhoades,1993；and Peristiani, 1997).。從分支機構和計算機系統(tǒng)等獲得的潛在收益可能與整合管理系統(tǒng)效率低下抵消。綜合20世紀90年代的數(shù)據(jù)表明銀行并購有些時候能獲得更多的成本效率(Berger and Humphrey, 1992；