股指期貨交易策略課程論文

1、股指期貨交易策略課程論文講師：林祥友學(xué)號(hào)：201108040331姓名：黃瑩1.股指期貨概述股票指數(shù)期貨（簡(jiǎn)稱(chēng)股指期貨）是以股票價(jià)格指數(shù)為交易標(biāo)的物的金融期貨品種，是買(mǎi)賣(mài)雙方根據(jù)事先約定好的價(jià)格同意在未來(lái)某一特定時(shí)期進(jìn)行股票指數(shù)交易的一種協(xié)定。和其它期貨合約不同，股指期貨合約的特點(diǎn)為：（1）交易方式特殊。它的交易標(biāo)的為股票指數(shù)，并以現(xiàn)金結(jié)算，而不是實(shí)物即股票交割，這主要是由于股指并不具備實(shí)物形式，交割時(shí)按點(diǎn)位將指數(shù)換算為貨幣形式，采用現(xiàn)

2、金支付。因此，在交割期內(nèi)，投資者完全不必購(gòu)買(mǎi)或者拋出相應(yīng)的股票來(lái)履行合約義務(wù)，這就避免了在交割期股票市場(chǎng)出現(xiàn)“擠市”現(xiàn)象。（2）高杠桿。即收取保證金的比例較低，可以突破傳統(tǒng)交易的“本金限制”。（3）交易成本低。在國(guó)外，標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約以及期貨市場(chǎng)的高度流動(dòng)性使期貨交易只有股票交易成本的十分之一。2.我國(guó)股指期貨推出的重要性2.1增加市場(chǎng)運(yùn)作的靈活性，提高市場(chǎng)運(yùn)作效率，為投資者規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)提供工具從成熟市場(chǎng)的發(fā)展歷史可以看出，單純現(xiàn)貨市場(chǎng)

3、的單邊交易的股指波動(dòng)幅度遠(yuǎn)大于建立了對(duì)沖交易機(jī)制的期貨、現(xiàn)貨雙邊交易市場(chǎng)。在單邊市場(chǎng)里，投資者要么做多要么做空要么不做，除了不做，其他兩種選擇都將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，從而助長(zhǎng)了股指的波動(dòng)。而在雙邊市場(chǎng)里，如果股指大幅波動(dòng)，無(wú)論選擇作多還是做空，投資者都可以在期貨市場(chǎng)做一筆相反的對(duì)沖交易，從而獲得平均收益化解風(fēng)險(xiǎn)。2.2拓展和完善我國(guó)金融市場(chǎng)，吸引外資，使我國(guó)證券市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)接軌發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)是推進(jìn)金融體制改革，深化金融市場(chǎng)發(fā)展的必然要

4、求，股指期貨將成為我國(guó)發(fā)展金融市場(chǎng)的首選品種，從而進(jìn)一步拓展和完善我國(guó)的金融市場(chǎng)，國(guó)際上吸引外資的競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，很多國(guó)家也都采取了一系列優(yōu)惠政策吸引外資，這些都將影響中國(guó)吸引外資，我國(guó)利用證券市場(chǎng)吸引外資有必要進(jìn)一步拓展，但是，證券市場(chǎng)的發(fā)展伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，如果一個(gè)國(guó)家不能為國(guó)外投資者提供充分的避險(xiǎn)機(jī)會(huì)和條件，就不會(huì)吸引投資者。2.3增加證券市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固我國(guó)證券市場(chǎng)的金融中心地位我國(guó)加入WTO后，證券市場(chǎng)也將進(jìn)一步加快對(duì)外開(kāi)放的步伐，開(kāi)

5、設(shè)股指期貨有利于完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，近年來(lái)，以股指期貨為中心的衍生品市場(chǎng)已成為各金融中心競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)，道.瓊斯公司與摩根.斯坦利已相繼推出了中國(guó)股市指數(shù)。如果滬深股市指數(shù)期貨合約被其他交易所搶先上市交易，那么我國(guó)未來(lái)的金融衍生品市場(chǎng)將處于極尷尬和被動(dòng)的境地。2.4完善股市的宏觀(guān)調(diào)控長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)股市作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用并不明顯甚至股市走勢(shì)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)走勢(shì)出現(xiàn)異動(dòng)的情況。這勢(shì)必影響政府對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的宏觀(guān)調(diào)控不利于我國(guó)國(guó)民