公司轉(zhuǎn)投資的法律限制.pdf

1、2005年我國(guó)通過(guò)修訂《公司法》，在轉(zhuǎn)投資的問(wèn)題上，取消了公司轉(zhuǎn)投資的投資比例限制，擴(kuò)大了公司轉(zhuǎn)投資的對(duì)象，將公司轉(zhuǎn)投資的規(guī)定權(quán)交由公司章程規(guī)定，實(shí)現(xiàn)了公司轉(zhuǎn)投資的自治。從市場(chǎng)化改革以效率作為目標(biāo)的角度出發(fā)，將公司轉(zhuǎn)投資交給公司自治有很大的進(jìn)步意義，有利于公司的規(guī)?；?yīng)和提高資本的利用效率，有利于促進(jìn)公司做大做強(qiáng)，有利于公司的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)，增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力，謀求更多的價(jià)值利益。但公司轉(zhuǎn)投資也會(huì)帶來(lái)一系列弊端，轉(zhuǎn)投

2、資自治更加劇這一弊端的風(fēng)險(xiǎn)和危害，與此同時(shí)，我國(guó)現(xiàn)有的法律體系并不完善，不能很好地規(guī)制轉(zhuǎn)投資帶來(lái)的諸多問(wèn)題，新《公司法》采取的轉(zhuǎn)投資自治存在著可能損害小股東及公司債權(quán)人利益的重大缺陷，進(jìn)而危及自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)理念。因此，必須對(duì)公司轉(zhuǎn)投資進(jìn)行合理的限制，使其既能做為鼓勵(lì)投資的有效手段，又能保護(hù)中小股東及債權(quán)人的利益，防止壟斷的危害。本文一共由五部分構(gòu)成： 第一部分是關(guān)于公司轉(zhuǎn)投資限制的必要性分析。公司轉(zhuǎn)投資自治與公司利益相關(guān)者的利益

3、保護(hù)有沖突，公司轉(zhuǎn)投資自治也與社會(huì)公共利益的要求有沖突，因此利益平衡應(yīng)作為公司轉(zhuǎn)投資的立法價(jià)值取向，對(duì)公司轉(zhuǎn)投資進(jìn)行合理的限制，使其既能發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)大資本利用率，又能保護(hù)社會(huì)公共利益和公司利益相關(guān)者的利益。 第二部分是關(guān)于公司轉(zhuǎn)投資對(duì)象及范圍限制的探討。新《公司法》擴(kuò)大了公司轉(zhuǎn)投資對(duì)象的范圍，擴(kuò)大到包括非公司制的所有企業(yè)法人，這是符合國(guó)際社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)和符合我國(guó)國(guó)情的。新《公司法》應(yīng)該進(jìn)一步放寬公司轉(zhuǎn)投資于合伙的規(guī)定。

4、 第三部分是關(guān)于對(duì)公司轉(zhuǎn)投資的投資額度的限制。《公司法》對(duì)公司轉(zhuǎn)投資的投資額度經(jīng)歷了從限制到不限制的轉(zhuǎn)變，但不限制的做法卻會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)安全造成沖擊。對(duì)轉(zhuǎn)投資額度進(jìn)行合理限制有其必要性。英美法系國(guó)家對(duì)轉(zhuǎn)投資額度限制采取較為寬松的規(guī)定，與其本國(guó)的經(jīng)濟(jì)法律環(huán)境分不開(kāi)。大陸法系國(guó)家在轉(zhuǎn)投資額度上的限制采取較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，對(duì)投資額度采取限制，并通過(guò)信息披露、表決權(quán)限制進(jìn)行綜合限制。我國(guó)《公司法》也應(yīng)該對(duì)轉(zhuǎn)投資額度進(jìn)行區(qū)別對(duì)待的綜合限制。 第四

5、部分是關(guān)于對(duì)公司轉(zhuǎn)投資的決策機(jī)制的限制。采用股東表決權(quán)限制是各國(guó)法律通行的做法。我國(guó)新《公司法》對(duì)表決權(quán)限制的規(guī)定多是針對(duì)上市公司，缺乏對(duì)轉(zhuǎn)投資形成母子公司的表決權(quán)限制的規(guī)定。新《公司法》應(yīng)進(jìn)一步對(duì)轉(zhuǎn)投資情況下股東表決權(quán)限制進(jìn)行完善。對(duì)少數(shù)股東的利益救濟(jì)機(jī)制即是對(duì)轉(zhuǎn)投資決策機(jī)制的限制，通過(guò)信息披露制度、股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)制度以及代位權(quán)制度進(jìn)行限制來(lái)保護(hù)少數(shù)股東的利益。 最后一部分是關(guān)于公司轉(zhuǎn)投資反壟斷限制的研究。公司轉(zhuǎn)投資是壟斷形成