論私募股權(quán)基金投資人權(quán)利實(shí)現(xiàn)的法律障礙.pdf

1、所謂私募股權(quán)基金，是指通過(guò)非公開(kāi)方式，向特定對(duì)象募集資金而設(shè)立投資基金來(lái)對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資。私募股權(quán)基金投資人權(quán)利，是指私募股權(quán)基金作為投資人，為保護(hù)自己的利益，在對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行投資時(shí)與目標(biāo)公司約定的由投資人享有的權(quán)利。私募股權(quán)基金投資人權(quán)利是國(guó)際私募股權(quán)投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，能有效地保護(hù)投資人的利益，促進(jìn)私募股權(quán)投資的發(fā)展。
　　 近二十年來(lái)，以紅籌模式為代表的私募股權(quán)投資模式在中國(guó)興盛一時(shí)。伴隨著“十號(hào)文”的出臺(tái)，紅

2、籌模式遭到全面壓制，私募股權(quán)基金紛紛選擇了直接投資模式。然而，在直接投資模式下，投資適用中國(guó)法律，而中國(guó)法律并未全面允許私募股權(quán)基金投資人權(quán)利的實(shí)現(xiàn)。一方面，私募股權(quán)基金投資人權(quán)利的受阻影響到了中國(guó)私募股權(quán)基金的發(fā)展；另一方面，實(shí)踐中，私募股權(quán)基金投資人突破法律阻礙的操作手法也屢見(jiàn)不鮮。如何理解私募股權(quán)基金投資人權(quán)利及其所遭遇的法律障礙，便成了法學(xué)理論與法律實(shí)踐亟待解決的一個(gè)問(wèn)題。
　　 本文從介紹私募股權(quán)基金的概念和特點(diǎn)以及它

3、在全球范圍的發(fā)展與現(xiàn)狀出發(fā)，緊接著介紹了其在中國(guó)的發(fā)展歷程與狀況、紅籌上市模式以及“十號(hào)文”實(shí)施之后的直接投資模式。
　　 本文第二部分對(duì)私募股權(quán)基金投資人權(quán)利的及其在中國(guó)遇到的障礙進(jìn)行了概述。
　　 第三部分分析了私募股權(quán)基金投資人的優(yōu)先分紅權(quán)實(shí)現(xiàn)的法律障礙以及實(shí)踐中出現(xiàn)的突破該種障礙的操作手法。
　　 第四部分介紹了私募股權(quán)基金投資人回贖權(quán)實(shí)現(xiàn)的法律障礙以及實(shí)踐中出現(xiàn)的突破障礙的方法。
　　 第五部分