保險業(yè)資金運用法律監(jiān)管之研究.pdf

1、保險經(jīng)營往往伴隨著宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化而發(fā)生周期性的改變。當保險市場上的風險保障需求超過保險公司對風險保障能力的供給時，承保業(yè)務收益是保險經(jīng)營活動的主要利潤來源；當保險市場對風險保障的需求小于保險公司對風險保障的承保能力時，保險公司爭奪市場份額的競爭可能引起保險費率水平的降低，進而導致承保業(yè)務出現(xiàn)虧損，這時保險投資收益就會超過承保收益而成為保險經(jīng)營的主要利潤來源。也就是說，保險公司的承保業(yè)務和資金運用業(yè)務作為保險公司利潤的兩個主要來源，在

2、不同的經(jīng)濟發(fā)展階段，發(fā)揮著不同的作用。總的來看，隨著保險公司的互相競爭導致的費率水平壓低，以及投保人對保險保障作用期望值的提高，保險公司的利潤逐漸縮小，進而影響到保險公司的生存。這就必然要求保險公司轉向資金運用業(yè)務尋求利潤來源。同時我國加入WTO之后，國內保險業(yè)務逐漸對外開放，外資公司在中國的業(yè)務領域已經(jīng)逐漸成為從承保業(yè)務擴展到了保險資金運用業(yè)務。因此，本文以保險業(yè)的保險資金運用以及法律監(jiān)管作為研究議題，在不斷拓寬保險資金運用渠道時，監(jiān)

3、管機構對保險業(yè)資金運用的法律監(jiān)管應以安全性、效益性和公共性為價值判斷。
　　 今后以及未來的一段時間，是我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要時期，也是我國保險業(yè)發(fā)展變化的重要時期，關于保險資金運用的總體要求是：深化保險資金運用的法律監(jiān)管，推進保險資金運用專業(yè)化、規(guī)范化、市場化運作。根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展的需求不斷拓寬保險資金運用的渠道和范圍，充分發(fā)揮保險資金長期性和穩(wěn)定性的優(yōu)勢，為國民經(jīng)濟建設提供資金支持?？梢姡ｋU資金運用的法律監(jiān)管是一門高難度的

4、藝術。我國保險公司如何提高保險資金運用水平，保險資金如何參與資本市場的運用，以實現(xiàn)保險資金運用的安全性、效益性與流動性的統(tǒng)一是本文研究的中心問題。
　　 首先，本文對保險資金運用的國內外文獻進行了整理，借鑒發(fā)達國家關于保險業(yè)資金運用狀況以及法律監(jiān)管的經(jīng)驗，結合我國保險業(yè)資金運用的歷史沿革，針對我國保險資金運用的現(xiàn)狀及法律監(jiān)管的問題提出相應的對策和建議。保險業(yè)資金運用的法律監(jiān)管，更深層次上是反映了該國保險業(yè)整體發(fā)展的內在需求，同時

5、受到該國保險監(jiān)管體系結構、外部經(jīng)濟金融環(huán)境以及國際金融監(jiān)管體系變遷等因素的深刻影響。我國保險業(yè)伴隨改革開放三十年的發(fā)展，從加入WTO、國際金融混業(yè)經(jīng)營以及金融控股公司的成形，我國保險業(yè)資會投資分別由1995年《保險法》的頒布、2006年“國十條”的頒布以及2008年美國次貸危機演變成國際金融危機3個標志性的事件隔斷，保險業(yè)資金的運用涉足銀行股權，基礎設施建設以及外匯投資等領域。引導保險資金進入以資本市場為主導的金融體系，開展金融創(chuàng)新的盈

6、利機會。這是大多數(shù)主流市場輿論都傾向于放松保險資金運用的法律監(jiān)管、拓寬保險資金投資管道的論點。
　　 其次，在資本市場為主導的金融體系中，過度追求風險，監(jiān)管機構傾向于放松管制，產(chǎn)品市場嚴重背離實體經(jīng)濟，最終導致危機發(fā)生。次貸危機爆發(fā)后，美國財政部在2008年3月提出美國金融監(jiān)管新藍圖，主旨就是將“多頭分業(yè)監(jiān)管”收縮為“混業(yè)綜合監(jiān)管”的格局，授予美聯(lián)儲綜合監(jiān)管金融機構的權力。此外，本文研究認為，對中國而言，全球金融危機的最大教訓是

7、政府在金融創(chuàng)新過程中必須重新監(jiān)管，而不是顯著放松監(jiān)管，具體指出以下三個論點：一是在追求保險資金投資效益的目標時，保險業(yè)資金運用的項目上應該更著重在選擇安全性的考慮。尤其是次貸危機演變成國際金融危機后，保險業(yè)的資金結構大多數(shù)來自于保費收入所提取的準備金，保險公司的資金運用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則，確保償付能力，保護投保人、被保險人合法權益。二則對保險業(yè)資金運用法律監(jiān)管的架構，逐漸由“機構監(jiān)管”轉變至“功能性監(jiān)管”的趨勢，并因應進入資本市場

8、，確保保險資金的投資收益。1999年《金融服務現(xiàn)代化法案》通過后，美國政府同意金融機構的混業(yè)經(jīng)營，但分業(yè)監(jiān)管的模式并未改變，造成更多的法律監(jiān)管漏洞。中國“一行三會”的監(jiān)管模式沿襲自美國。參照美國發(fā)達國家的經(jīng)驗，未來政府實施對金融機構的混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管已是大勢所趨。中國在現(xiàn)有的保險資金運用的法律監(jiān)管架構上，應該重新思考現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管、機構監(jiān)管的模式，加強各監(jiān)管機構間信息的溝通聯(lián)系，或者實行混業(yè)經(jīng)營、“功能性監(jiān)管”的模式。三是從“新華人壽”案體認

9、：強化監(jiān)督管理機構對保險業(yè)的監(jiān)督管理，嚴格執(zhí)行違規(guī)運用保險資金法律責任的重要?！吨腥A人民共和國刑法修正案(六)》加強嚴格執(zhí)行對違規(guī)運用保險資金的刑事處罰、2009年新修訂的《保險法》明訂對保險公司的高級管理人員資格條件，明確應當承當有關法律責任。
　　 最后，本文闡述2009年2月新修訂的《保險法》關于拓寬保險業(yè)資金運用的投資渠道、與國際監(jiān)管標準接軌以及加強保險監(jiān)管機構監(jiān)督管理職能，主要有三個要點：一為解決保險資金運用管道狹窄、

10、保值增值難度大的問題，2009年2月新修訂《保險法》拓寬了保險資金的運用管道，增加了“投資不動產(chǎn)”的內容。不動產(chǎn)投資規(guī)模大期限長，比較符合保險資金追求長期、價值、穩(wěn)健投資的特點。放開該管道可發(fā)揮保險的資本融通功能，支持國家經(jīng)濟建設，并優(yōu)化保險資產(chǎn)結構。保險資金運用管道拓展，實現(xiàn)了與國際接軌，同時規(guī)定保險公司的資金運用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則。次是與國際保險監(jiān)管標準(ISIA)接軌，逐漸轉向以償付能力為監(jiān)管核心，強化監(jiān)管機構對保險業(yè)監(jiān)督管