我國保險(xiǎn)投資資金運(yùn)用問題研究.pdf

1、截止2004年4月，我國保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到10125億元，保險(xiǎn)投資范圍急需進(jìn)一步擴(kuò)大。《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(以下簡稱《意見》)明確提出，要鼓勵合規(guī)資金入市，支持保險(xiǎn)資金以多種形式直接投資資本市場，使保險(xiǎn)公司與基金公司為主的機(jī)構(gòu)投資者成為市場主導(dǎo)力量。這無疑為保險(xiǎn)投資渠道拓寬、投資方式創(chuàng)新，投資管理體制改革指明了發(fā)展方向?！兑庖姟返念C布，也對保險(xiǎn)資金運(yùn)用提出了新的課題。在資本市場還存在許多敏感、棘手的問題、

2、保險(xiǎn)資金直接入市面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)的狀況下，保險(xiǎn)公司需要盡快建立適應(yīng)保險(xiǎn)資金特點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，在保證安全性和流動性的前提下，追求長期穩(wěn)定的投資收益。本文針對保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)中的利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)及信用風(fēng)險(xiǎn)，提出運(yùn)用相應(yīng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)工具，運(yùn)用現(xiàn)代投資組合理論與債券期限理論規(guī)避其在股票投資和債券投資中的風(fēng)險(xiǎn)。 文章結(jié)合中國保險(xiǎn)資金運(yùn)用特點(diǎn)，借鑒國外保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用現(xiàn)代投資組合理論與利率敏感性期限理論，實(shí)證分析股票、債券資金運(yùn)

3、作對保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的影響。對于保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域作出了一些定量分析、嘗試性探討。 文章共有五章，內(nèi)容如下：第一章，導(dǎo)論。包括研究背景、國內(nèi)外文獻(xiàn)回顧、文章結(jié)構(gòu)和研究方法。 第二章，我國保險(xiǎn)投資資金問題。分別論述了保險(xiǎn)投資資金的性質(zhì)；以及保險(xiǎn)投資資金構(gòu)成；保險(xiǎn)資金投資的重要意義。 第三章，我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用問題。包括中外保險(xiǎn)資金投資渠道及投資效果比較；我國保險(xiǎn)投資資金運(yùn)用現(xiàn)狀；我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的主要問題。

4、 第四章，風(fēng)險(xiǎn)管理在保險(xiǎn)投資中的運(yùn)用。論述現(xiàn)代投資組合理論和利率敏感性期限理論，并用實(shí)證研究方法論證其在股票投資中的運(yùn)用；簡單介紹了一些其他避險(xiǎn)工具選擇，如FRAS，短期利率期貨等。 第五章，指出現(xiàn)階段我國保險(xiǎn)投資政策選擇。包括在現(xiàn)有政策下，再造間接入市；貫徹《意見》，探索直接入市，改革管理模式；多元組合比例投資以及加快保險(xiǎn)公司現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，提高管理水平，加大政府對保險(xiǎn)投資的監(jiān)管力度；運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債管理理論，提高保險(xiǎn)投資水