政府補助、風(fēng)險投資與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的實證研究.pdf

1、為了提高我國的核心競爭力，政府近年來一直倡導(dǎo)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，強化供給側(cè)改革的同時，充分釋放全社會創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的潛能。目前多數(shù)研究單方面從政府補助或風(fēng)險投資來分析對公司技術(shù)創(chuàng)新的影響，鮮有研究考慮到是否二者還會相互作用。至此，本文選取2012-2014年創(chuàng)業(yè)板上市公司的數(shù)據(jù)構(gòu)建模型實證檢驗發(fā)現(xiàn)，(1)政府補助對上市公司研發(fā)投入有顯著促進作用，驗證了促進激勵效應(yīng)假說。其主要原因是政府補助可以無償提供專項研發(fā)資金，降低研發(fā)的成本和風(fēng)險同時，還

2、可以緩解市場失靈;(2)風(fēng)險投資對研發(fā)投入的促進作用不顯著。因為風(fēng)險投資最終目的是盈利，所以只要獲利便會退出，并不會長期關(guān)注研發(fā)投入;(3)相比無風(fēng)險投資背景的公司，有風(fēng)險投資背景的公司獲得政府補助后在研發(fā)上有所增加，但效果并不顯著。風(fēng)險投資是逐利的，并且面臨著業(yè)績壓力，因此風(fēng)險投資會考慮短期利益而減少對政府補助使用情況的監(jiān)督，兩者的相互作用因此減小。所以為了進一步促進公司創(chuàng)新，需要政府加大補助及監(jiān)管力度，同時還可以建立政府風(fēng)險投資或控