風險投資對企業(yè)技術創(chuàng)新的影響——基于創(chuàng)業(yè)板上市公司的實證研究.pdf

1、近年來，由于風險投資行業(yè)的快速發(fā)展和風險投資在高新技術領域中的出色表現，風險投資已經越來越被人們與技術創(chuàng)新聯系在一起，兩者之間關系的研究也受到了大量國內外學者的關注。盡管相關的研究已經有很多，但是目前風險投資和技術創(chuàng)新之間的關系到底如何，還沒有一個統(tǒng)一的定論。此外，風險投資在我國起步較晚，我國企業(yè)的數據也由于其較大的獲取難度導致了我國在該方面實證研究的匱乏。
　　因此，本文在對相關理論研究和實證研究進行整理分析的基礎上，從微觀層面

2、的角度出發(fā)，對我國風險投資與技術創(chuàng)新之間的關系進行實證研究。本文在對技術創(chuàng)新能力的衡量方面，從創(chuàng)新產出的角度進行考慮，選擇了專利數作為衡量指標。在樣本數據的選擇上，最終是深圳創(chuàng)業(yè)板上市公司中的86家具有風險投資背景的企業(yè)2007年到2014年的數據，同時，考慮到風險投資本身的長期性，其對技術創(chuàng)新的影響具有滯后性，所以對風險投資的作用進行滯后四年的處理，因此風險投資這一數據的時間區(qū)間為2003年到2010年。本文在研究初期，首先通過對照組

3、實驗，證明了具有風險投資背景的企業(yè)與無風險投資背景的企業(yè)之間在專利數上的顯著差異，而后利用專利生產函數模型的兩個變形模型，進行實證研究。
　　本文的研究表明，對比沒有獲得風險投資的對照組，在控制了別的影響因素的情況下，實驗組本身的技術創(chuàng)新能力明顯是更高的;在微觀層面上，我國的風險投資促進了企業(yè)的技術創(chuàng)新;并且，通過對模型的演化變形，在設定了假設的情況下，發(fā)現，我國風險投資對企業(yè)技術創(chuàng)新的促進作用大于傳統(tǒng)的研發(fā)投入，且其作用是傳統(tǒng)研