P2P上市公司風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度與分析——以宜人貸為例.pdf

1、近年來，隨著經(jīng)濟(jì)全球化不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融這一新生事物欣欣向榮，其中的典型模式—P2P網(wǎng)絡(luò)借貸更是在飛速的發(fā)展。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)相比于傳統(tǒng)金融銀行具有很多優(yōu)勢(shì)，例如低成本運(yùn)營(yíng)、更加便攜的交易流程、更人性化的模式等，這使得P2P網(wǎng)絡(luò)借貸迅速受到廣大投資者和借款者的青睞。但由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在我國(guó)的發(fā)展時(shí)間較短，國(guó)內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展不夠成熟，加上管理層對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸缺少監(jiān)管、行業(yè)門檻低、信用體系不健全等原因，使得P2P網(wǎng)貸平臺(tái)野蠻生長(zhǎng)，問

2、題平臺(tái)也逐漸增多，行業(yè)暴露出許多問題，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸正面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)公眾對(duì)網(wǎng)貸安全的高度關(guān)注。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是機(jī)遇但也是挑戰(zhàn)。面對(duì)這一挑戰(zhàn)，我們有必要對(duì)其存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深刻地分析和有效地控制。風(fēng)險(xiǎn)管理是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的核心，對(duì)P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理至關(guān)重要，而風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度又是風(fēng)險(xiǎn)管理首要而核心的部分，如何準(zhǔn)確地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量對(duì)于我國(guó)P2P網(wǎng)貸借貸行業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義。
　　本文試圖以網(wǎng)貸平臺(tái)宜人貸為例，

3、對(duì)P2P上市公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量和分析。全文分為五個(gè)部分，首先在緒論部分交代了論文的研究背景和研究意義，介紹了國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀、本文研究的主要內(nèi)容以及研究方法。第二章主要通過結(jié)合網(wǎng)貸行業(yè)數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了深入的分析，并總結(jié)出目前我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸存在的主要風(fēng)險(xiǎn)。第三章為理論綜述。主要闡述相關(guān)理論，為實(shí)證分析部分提供相關(guān)理論支持。分別闡述了風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的兩種方法—VaR和ES，介紹了ARCH模型，包括模型的定義、建立和檢驗(yàn)，

4、并簡(jiǎn)單介紹了傳統(tǒng)極值理論。第四章首先介紹了宜人貸的基本情況，然后對(duì)宜人貸的日對(duì)數(shù)收益率序列進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，利用樣本數(shù)據(jù)的 ACF和PACF建立均值方程AR(2)，在對(duì)宜人貸日對(duì)數(shù)收益率序列進(jìn)行ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)后，建立了AR(2)~ARCH(1)模型，進(jìn)而基于ARCH波動(dòng)率模型對(duì)宜人貸上市公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了度量，計(jì)算了VaR和ES，同時(shí)比較了不同分布下的VaR和ES。最后將傳統(tǒng)極值理論應(yīng)用到 VaR的計(jì)算中，用不同方法對(duì)宜人貸的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了度