P2P上市公司風險測度與分析——以宜人貸為例.pdf

1、近年來，隨著經(jīng)濟全球化不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融這一新生事物欣欣向榮，其中的典型模式—P2P網(wǎng)絡(luò)借貸更是在飛速的發(fā)展。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺相比于傳統(tǒng)金融銀行具有很多優(yōu)勢，例如低成本運營、更加便攜的交易流程、更人性化的模式等，這使得P2P網(wǎng)絡(luò)借貸迅速受到廣大投資者和借款者的青睞。但由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在我國的發(fā)展時間較短，國內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展不夠成熟，加上管理層對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸缺少監(jiān)管、行業(yè)門檻低、信用體系不健全等原因，使得P2P網(wǎng)貸平臺野蠻生長，問

2、題平臺也逐漸增多，行業(yè)暴露出許多問題，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸正面臨各種各樣的風險，引發(fā)公眾對網(wǎng)貸安全的高度關(guān)注。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是機遇但也是挑戰(zhàn)。面對這一挑戰(zhàn)，我們有必要對其存在的風險進行深刻地分析和有效地控制。風險管理是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營的核心，對P2P網(wǎng)貸風險進行有效的管理至關(guān)重要，而風險測度又是風險管理首要而核心的部分，如何準確地對風險進行度量對于我國P2P網(wǎng)貸借貸行業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義。
　　本文試圖以網(wǎng)貸平臺宜人貸為例，

3、對P2P上市公司的風險進行度量和分析。全文分為五個部分，首先在緒論部分交代了論文的研究背景和研究意義，介紹了國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、本文研究的主要內(nèi)容以及研究方法。第二章主要通過結(jié)合網(wǎng)貸行業(yè)數(shù)據(jù)，對我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀進行了深入的分析，并總結(jié)出目前我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸存在的主要風險。第三章為理論綜述。主要闡述相關(guān)理論，為實證分析部分提供相關(guān)理論支持。分別闡述了風險測度的兩種方法—VaR和ES，介紹了ARCH模型，包括模型的定義、建立和檢驗，

4、并簡單介紹了傳統(tǒng)極值理論。第四章首先介紹了宜人貸的基本情況，然后對宜人貸的日對數(shù)收益率序列進行了統(tǒng)計分析，利用樣本數(shù)據(jù)的 ACF和PACF建立均值方程AR(2)，在對宜人貸日對數(shù)收益率序列進行ARCH效應(yīng)檢驗后，建立了AR(2)~ARCH(1)模型，進而基于ARCH波動率模型對宜人貸上市公司的風險進行了度量，計算了VaR和ES，同時比較了不同分布下的VaR和ES。最后將傳統(tǒng)極值理論應(yīng)用到 VaR的計算中，用不同方法對宜人貸的風險進行了度