基于EVA的集團(tuán)型企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究.pdf

1、隨著我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制的建立、完善與發(fā)展，20世紀(jì)80年代集團(tuán)型企業(yè)在我國(guó)出現(xiàn)，并呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的趨勢(shì)，形成了一大批具有相當(dāng)規(guī)模和實(shí)力、發(fā)展前景良好的集團(tuán)型企業(yè)。隨著規(guī)模的不斷膨脹和組織結(jié)構(gòu)的日益復(fù)雜，集團(tuán)型企業(yè)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)資源的開發(fā)、運(yùn)用和籌劃成為了阻礙它們進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的研究為集團(tuán)型企業(yè)解決這一難題帶來(lái)了新的方向。但是傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究存在一個(gè)難點(diǎn)--財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的各個(gè)組成部分存在相互割裂的現(xiàn)象，不能形成有機(jī)的整體。EVA

2、的出現(xiàn)，既能將集團(tuán)型企業(yè)以及各個(gè)子公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，又能為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施提供一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的各個(gè)部分有機(jī)結(jié)合起來(lái)，從而使得集團(tuán)公司和各子公司更加注重長(zhǎng)遠(yuǎn)利益與整體績(jī)效，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)型企業(yè)價(jià)值最大化。
　　 本文在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論、EVA理論回顧的基礎(chǔ)上，針對(duì)集團(tuán)型企業(yè)特征，分析了集團(tuán)型企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的現(xiàn)狀，指出集團(tuán)型企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的必要性。通過對(duì)40家集團(tuán)型企業(yè)進(jìn)行實(shí)證分析，研究了EVA應(yīng)用于集團(tuán)型

3、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的有效性，得出EVA與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)具有很強(qiáng)的相關(guān)性，對(duì)集團(tuán)型企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值也有著較強(qiáng)的解釋能力。
　　 在對(duì)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理與戰(zhàn)略進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，根據(jù)集團(tuán)型企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的現(xiàn)狀，本文構(gòu)建了基于EVA的集團(tuán)型企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略框架，重點(diǎn)分析了如何利用EVA制定集團(tuán)型企業(yè)的融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和成本戰(zhàn)略，并通過案例分析來(lái)論證利用EVA制定集團(tuán)型企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的可行性。在對(duì)集團(tuán)型企業(yè)基于EVA的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的研究中，本文提出