基于EVA的集團型企業(yè)財務戰(zhàn)略研究.pdf

1、隨著我國社會主義經(jīng)濟體制的建立、完善與發(fā)展，20世紀80年代集團型企業(yè)在我國出現(xiàn)，并呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的趨勢，形成了一大批具有相當規(guī)模和實力、發(fā)展前景良好的集團型企業(yè)。隨著規(guī)模的不斷膨脹和組織結(jié)構(gòu)的日益復雜，集團型企業(yè)發(fā)現(xiàn)財務資源的開發(fā)、運用和籌劃成為了阻礙它們進一步發(fā)展的瓶頸。財務戰(zhàn)略管理的研究為集團型企業(yè)解決這一難題帶來了新的方向。但是傳統(tǒng)的財務戰(zhàn)略研究存在一個難點--財務戰(zhàn)略的各個組成部分存在相互割裂的現(xiàn)象，不能形成有機的整體。EVA

2、的出現(xiàn)，既能將集團型企業(yè)以及各個子公司的財務戰(zhàn)略有機地結(jié)合起來，又能為財務戰(zhàn)略的制定和實施提供一個統(tǒng)一的標準，將財務戰(zhàn)略的各個部分有機結(jié)合起來，從而使得集團公司和各子公司更加注重長遠利益與整體績效，實現(xiàn)集團型企業(yè)價值最大化。
　　 本文在財務戰(zhàn)略理論、EVA理論回顧的基礎上，針對集團型企業(yè)特征，分析了集團型企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的現(xiàn)狀，指出集團型企業(yè)實施財務戰(zhàn)略管理的必要性。通過對40家集團型企業(yè)進行實證分析，研究了EVA應用于集團型

3、企業(yè)財務戰(zhàn)略的有效性，得出EVA與傳統(tǒng)財務指標具有很強的相關性，對集團型企業(yè)的市場價值也有著較強的解釋能力。
　　 在對傳統(tǒng)的財務管理與戰(zhàn)略進行分析與評價的基礎上，根據(jù)集團型企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的現(xiàn)狀，本文構(gòu)建了基于EVA的集團型企業(yè)財務戰(zhàn)略框架，重點分析了如何利用EVA制定集團型企業(yè)的融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和成本戰(zhàn)略，并通過案例分析來論證利用EVA制定集團型企業(yè)財務戰(zhàn)略的可行性。在對集團型企業(yè)基于EVA的財務戰(zhàn)略實施的研究中，本文提出