匯率制度安排與反通脹績效研究——基于轉型經(jīng)濟體的考察分析.pdf

1、匯率制度是一國金融制度的重要組成部分，一國選擇什么樣的匯率制度對于宏觀調控效力的發(fā)揮有著至關重要的作用。通脹績效是衡量宏觀調控效力的一個重要指標。然而，匯率制度安排與通貨膨脹之間的關系在理論上的研究結論卻頗有爭議。雖然出現(xiàn)了大量的實證研究文獻，但是現(xiàn)有的研究主要是基于發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體，關于轉型經(jīng)濟體的相關研究較少。為此，本文以轉型經(jīng)濟體作為研究對象，探尋匯率制度與通脹績效之間的關系，進而探析我國經(jīng)濟轉型過程中人民幣匯率制度安排問題

2、。
　　本文的主要工作是分析轉型經(jīng)濟體在經(jīng)濟轉型過程中匯率制度選擇對通貨膨脹的影響。為了探尋這一問題，本文運用規(guī)范分析結合實證分析、定性分析與定量分析相結合的研究方法對該問題進行了研究。從全文來看，共分為五章、三部分，具體如下。
　　第一部分為全文的理論部分，包括第1章和第3章。第1章主要對現(xiàn)有國內外文獻進行了梳理、比較和分析，結果發(fā)現(xiàn)關于匯率制度選擇與通貨膨脹關系的研究理論界存在較大分歧。第3章是全文的理論基礎，主要包含三

3、部分內容：首先詳細分析了現(xiàn)有通脹影響因素體系，其次分析了匯率制度選擇的理論依據(jù)——匯率名義錨理論，最后從“不可能三角理論”視角對二者關系經(jīng)行了探討。理論梳理后發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹影響因素是一個極其復雜的體系，并且這一體系是不斷發(fā)展的，作為本文關注的匯率制度因素是對這一體系的發(fā)展、補充；‖匯率名義錨理論‖是反通脹的一個重要匯率制度選擇標準；不可能三角理論為我們分析匯率制度與通貨膨脹構建了橋梁。
　　第二部分為實證部分，包括第2章和第4章。

4、第2章是實證研究的準備工作，主要對實證樣本國家轉型期內的現(xiàn)狀做了經(jīng)驗分析。第4章為實證研究，首先以第一部分理論分析為基礎選取模型變量、構建了靜態(tài)和動態(tài)多元面板模型，然后以第2章中轉型國家的數(shù)據(jù)進行回歸分析。實證結果表明，靜態(tài)和動態(tài)面板模型下均為固定匯率制度的反通脹績效最好、浮動匯率制度的反通脹績效最差，具體為：靜態(tài)面板模型，固定匯率制度下CPI增長率比浮動匯率制度下約低10.3個百分點；動態(tài)面板模型，固定匯率制度下CPI增長率比浮動匯率

5、制度下約低14.6個百分點。
　　第三部分回歸我國實際，分析我國1980年至今經(jīng)濟社會轉型期內匯率制度變遷對國內通脹的影響。研究表明，我國與前文中東歐和獨聯(lián)體國家有著相似的情況，匯率制度管理性的增強同樣可以降低我國的通貨膨脹水平。
　　本文的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在兩個方面。首先從實證研究方法來看，在系統(tǒng)考慮眾多通脹影響因素的基礎上,著重分析了匯率制度這一變量對
　　的影響。在考慮多種 CPI影響因素的前提下,構建了多元面板回歸

6、模型，著重凸顯引入的匯率制度變量對CPI的影響。在系統(tǒng)考慮眾多通脹影響因素前提下研究匯率制度對通脹的影響，在國內還比較少。另外，針對本文轉型國家特點，選取了RR事實匯率制度分類，以Reinhart和Rogoff的匯率制度五分法為標準使匯率制度分類更科學、細致。其次，本文的樣本選取具有創(chuàng)新性?，F(xiàn)有的關于匯率制度選擇與通貨膨脹的研究文獻主要是針對發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體，而對于轉型經(jīng)濟體的研究較少。本文選取中東歐及獨聯(lián)體25個轉型經(jīng)濟體作為研