我國上市公司信息整合披露問題研究.pdf

1、隨著公眾對可持續(xù)發(fā)展關(guān)注度的日益上升，上市公司除了披露傳統(tǒng)的財務(wù)信息之外，還被要求披露反映可持續(xù)發(fā)展能力的非財務(wù)信息。然而，從上市公司的信息披露情況來看，這種財務(wù)與非財務(wù)信息披露的方式在造成信息超載的同時，也導(dǎo)致了信息孤島問題。在這種環(huán)境下，國際社會提出以將財務(wù)與非財務(wù)信息以更加清晰、簡潔和綜合的形式呈現(xiàn)的整合報告模式代替目前的報告模式。那么，信息的披露模式是否真的會影響報表使用者的價值判斷，我國上市公司應(yīng)當(dāng)如何披露整合報告?；诖?，本

2、文通過分析我國上市公司信息披露現(xiàn)狀，結(jié)合我國資本市場探討了整合報告披露的必要性，在此基礎(chǔ)上對構(gòu)建我國上市公司整合報告披露框架做出嘗試。
　　本文首先通過對我國上市公司財務(wù)信息及非財務(wù)信息的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)我國上市公司財務(wù)信息的披露在行業(yè)發(fā)展趨勢、公司業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險提示等一些以投資者需求為導(dǎo)向的信息披露方面存在不足；我國上市公司非財務(wù)信息的披露由于形式多樣化、內(nèi)容多維化，缺乏有效的編制規(guī)范和評價體系而產(chǎn)生有效性不足等問題。其次，基

3、于投資者視角，采用實驗研究法探討不同的報告披露模式是否會影響投資者的價值判斷。結(jié)果顯示，對于良好的財務(wù)績效伴隨不良的非財務(wù)績效的上市公司，投資者在獨立報告模式下閱讀非財務(wù)績效之后，對公司的價值判斷由最初僅閱讀財務(wù)績效時的77.05調(diào)整為71.05，略高于整合報告模式下的價值判斷70.68；對于相反績效表現(xiàn)的上市公司，投資者在獨立報告模式下對公司價值的判斷僅最初的61.06調(diào)整為61.56，遠(yuǎn)低于整合報告模式下的價值判斷69.0。表明投資

4、者在決策過程中存在著非對稱的錨定效應(yīng)，整合報告披露模式可以降低這種錨定效應(yīng)。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合我國資本市場具體情況，從公司概況、公司環(huán)境及機(jī)遇與風(fēng)險、公司戰(zhàn)略、商業(yè)模式、公司績效、前景展望及其他重大事項六個方面構(gòu)建我國上市公司整合報告披露框架。最后，針對我國上市公司實施整合報告在報告編制、信息披露成本、審計鑒證三個層面面臨的挑戰(zhàn)，提出相應(yīng)的應(yīng)對措施，并對未來的研究趨勢進(jìn)行了展望。本文的研究成果可以為我國上市公司有效披露整合報告提供一定的幫