上市公司內(nèi)部控制信息披露與財務(wù)績效相關(guān)性實證研究.pdf

1、21世紀初爆發(fā)的一系列財務(wù)舞弊丑聞極大地引發(fā)了人們對資本市場有效性的關(guān)注，全世界范圍內(nèi)不斷增強對上市公司內(nèi)部控制的監(jiān)管，在全球資本市場上掀起了加強內(nèi)部控制的浪潮。我國也順應(yīng)時代要求，監(jiān)管部門相繼出臺了相關(guān)的制度規(guī)范，隨著《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》、《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》的頒布與實施，我國上市公司內(nèi)部控制信息披露進入強制性披露階段，內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量有了顯著提高，引發(fā)理論界和實務(wù)界的熱烈討論，對其有了更深的認識和理解。完善上市公司內(nèi)部控

2、制信息披露機制，提高信息披露質(zhì)量，可以增強資本市場的信息透明度，改善公司經(jīng)營管理，提高公司財務(wù)績效，促進資源的有效配置和合理流動，有助于資本市場的健康、穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。本文選擇近兩年我國上市公司作為研究對象，對信息披露和財務(wù)績效的相關(guān)性進行實證研究，為信息披露機制的完善和資本市場的有效性作相應(yīng)的補充。
　　 本文首先對內(nèi)部控制信息披露和財務(wù)績效的國內(nèi)外研究情況進行歸納總結(jié)，闡述委托代理理論、信息不對稱理論、信號傳遞理論和有效市

3、場假說等理論;其次，從我國實際情況出發(fā)，分析上市公司內(nèi)部控制信息披露的相關(guān)規(guī)范和現(xiàn)狀;在此基礎(chǔ)上，以2010-2011年滬深兩市主板A股上市公司作為研究對象，運用統(tǒng)計軟件，建立多元線性回歸模型，對信息披露與財務(wù)績效的相關(guān)性進行實證研究;最后，將理論研究和實證檢驗結(jié)果綜合起來，提出政策建議，為提高信息披露質(zhì)量、改善公司財務(wù)績效提供有價值的參考意見。本文的內(nèi)容共分為以下五個部分:
　　 第一部分為緒論。主要闡述本文的研究背景和意義，

4、從國內(nèi)外兩方面對相關(guān)研究文獻進行梳理，并在此基礎(chǔ)上進行簡單的理論述評，簡述本文主要的研究思路與方法、可能的創(chuàng)新點與不足。
　　 第二部分是相關(guān)理論綜述。首先介紹內(nèi)部控制信息披露的相關(guān)概念，然后對公司財務(wù)績效的概念和評價方法進行闡述，在此基礎(chǔ)上，將內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與財務(wù)績效聯(lián)系起來，闡述相關(guān)的理論基礎(chǔ)。
　　 第三部分是現(xiàn)狀分析。首先對我國上市公司內(nèi)部控制信息披露的制度演變和現(xiàn)狀進行詳細描述，然后分析信息披露中存在的問

5、題和不足。
　　 第四部分是實證分析。選擇樣本數(shù)據(jù)和衡量指標，并構(gòu)建多元線性回歸模型，運用SPSS統(tǒng)計軟件對樣本公司信息披露與財務(wù)績效的相關(guān)性進行實證檢驗，并對檢驗結(jié)果進行歸納和分析。
　　 第五部分是研究結(jié)論與政策建議。通過上述理論現(xiàn)狀分析及實證研究得出相關(guān)的研究結(jié)論，據(jù)此提出政策建議，并說明今后進一步研究的努力方向。
　　 本文的研究結(jié)果表明:(1)我國上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量不斷提升，但是總體情況還不夠

6、理想，仍有少數(shù)公司不披露或者披露質(zhì)量低。(2)上市公司信息披露質(zhì)量越好，財務(wù)績效水平也越高。(3)上市公司的股權(quán)集中程度較高、資產(chǎn)規(guī)模較大，可以提高凈資產(chǎn)收益率，增強其獲利能力，取得更好的市場表現(xiàn)。董事會規(guī)模偏大、公司資產(chǎn)負債率較高，會影響凈資產(chǎn)收益率的提高。(4)提高股權(quán)集中度、擴大資產(chǎn)規(guī)模、適當?shù)莫毩⒍卤壤梢燥@著提高公司的每股收益。適中的董事會規(guī)模、獨立董事比例、合適的財務(wù)杠桿水平有助于提升信息披露質(zhì)量，提高公司經(jīng)營績效。這些結(jié)