論上市公司破產(chǎn)重整中的利益平衡機(jī)制.pdf

1、A t h e s i ss u b m i t t e d t oZ h e n g z h o u U n i v e r s i t yf o rt h ed e g r e eo f M a s t e rO n B a l a n c eo f I n t e r e s t si nB a n k r u p t c y R e o r g a n i z a t i o no f L i s t e dC o m p a

2、n y 一一B y H u i X u eS u p e r v i s o r ：A s s o c i a t e P r o f ．Y a n h u aW a n gJ u r i sM a s t e rL a w C o l l e g eA p r i l 2 0 1 3摘要摘要因?yàn)樯鲜泄鞠嚓P(guān)的利益主體的多樣化，利益訴求的復(fù)雜化外部影響力量的交錯(cuò)，上市公司破產(chǎn)重整中利益沖突異常尖銳、復(fù)雜。這種情況決定了唯有合理化解或緩和

3、各利害關(guān)系方的利益沖突，平衡利益關(guān)系，方能保證破產(chǎn)重整的順利進(jìn)行，方能最終實(shí)現(xiàn)其保全公司運(yùn)營(yíng)價(jià)值，增進(jìn)公司的可供清償財(cái)產(chǎn)的目標(biāo)。本文沒有依循常規(guī)從主體的角度分別論述各種主體間的利益平衡，而是試圖透過破產(chǎn)重整的程序結(jié)構(gòu)的解析，考察破產(chǎn)重整制度設(shè)計(jì)中所體現(xiàn)的利益平衡，來探求其中蘊(yùn)含的價(jià)值觀念。然后再以破產(chǎn)重整的立法理念為基礎(chǔ)，結(jié)合我國(guó)當(dāng)前上市公司破產(chǎn)重整實(shí)踐所反映出來的問題，設(shè)計(jì)完善上市公司破產(chǎn)重整的立法細(xì)節(jié)。接著探討法院、證監(jiān)會(huì)、政府(

4、尤其是地方政府) 等外部力量對(duì)上市公司破產(chǎn)重整利益平衡的影響。重整從本質(zhì)上講，仍然是作為平等主體的市場(chǎng)各方在破產(chǎn)法平臺(tái)上對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的新的合意。因此，法院、證監(jiān)會(huì)、政府等都應(yīng)當(dāng)安分于“守夜人“ 的身份，而不是過多干預(yù)。三者分別行使司法裁判、行政監(jiān)管、社會(huì)保障的社會(huì)職能來保證破產(chǎn)重整的平穩(wěn)進(jìn)行，并保障破產(chǎn)重整中相對(duì)弱勢(shì)方的利益。最終實(shí)現(xiàn)各方的利益平衡。本文還論證了重整清償中上市公司“殼”價(jià)值的缺失對(duì)債權(quán)人利益的侵害。關(guān)鍵詞：上市公司 破產(chǎn)重