中國城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)財富效應研究.pdf

1、改革開放以來，我國經(jīng)濟取得較快發(fā)展，人民生活水平大幅提高，但內需不足的問題仍未得到根本性改善。2008年金融危機之后，我國政府深刻意識到必須進行經(jīng)濟結構轉型——從長期依賴出口、投資轉向依靠消費拉動經(jīng)濟增長。為此，政府提出將外需主導型經(jīng)濟轉為內需主導型經(jīng)濟，即擴大內需，從而促進經(jīng)濟發(fā)展。
　　財富效應，即資產(chǎn)價值變動對居民消費支出的影響。財富效應理論是消費函數(shù)理論的重要組成部分，有著十分重要的經(jīng)濟、社會意義。在我國當前發(fā)展階段，由于

2、我國農(nóng)村金融市場不完善、農(nóng)村居民家庭財產(chǎn)結構單一、農(nóng)戶缺少進入資本市場的機會等問題，本文將重點研究城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)（主要指股票資產(chǎn)和銀行儲蓄資產(chǎn)）價值變動將如何影響居民消費支出。
　　首先，本文對西方成熟的消費函數(shù)理論的淵源和發(fā)展脈絡進行較為詳盡的闡述。其次，對現(xiàn)有經(jīng)典模型進行相應的調整，建立基于我國實際情況的財富效應研究模型。再者，針對不同類型金融資產(chǎn)采用相應的實證方法對其財富效應進行檢驗，并對檢驗結果進行合理分析。最后，在

3、前文理論和實證分析基礎上，針對性地提出可能增強城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)財富效應的政策、建議。
　　本文利用2001年至2015年季度樣本數(shù)據(jù)建立時間序列模型整體分析城鎮(zhèn)居民股票資產(chǎn)財富效應狀況，采用2001年至2014年年度數(shù)據(jù)建立面板數(shù)據(jù)模型具體分析城鎮(zhèn)居民銀行儲蓄資產(chǎn)財富效應的地區(qū)狀況。時間序列模型實證結果表明:影響城鎮(zhèn)居民消費支出的關鍵因素是居民可支配收入;股票資產(chǎn)雖然存在正財富效應，但極其微弱，因此相應提出穩(wěn)定股票市場、擴大股