資源型企業(yè)海外投資績效及影響因素分析.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和工業(yè)化水平的快速提高，礦產(chǎn)資源的消耗量越來越大。一些礦產(chǎn)資源供給嚴重不足，對進口依賴越來越大。在全球化不斷深入的背景下，越來越多的企業(yè)走出國門，展開海外投資。在這一過程中，一些企業(yè)不僅獲得了許多具有戰(zhàn)略意義的礦產(chǎn)資源，而且獲得了國際上先進的技術(shù)水平、學到了先進的管理模式，使企業(yè)經(jīng)濟效益日益提高。另外還有一些企業(yè)參與海外投資并沒有取得良好的效果，反而使企業(yè)經(jīng)營狀況每況愈下。對此，學術(shù)界對資源海外投資的利與弊展開了激烈的

2、討論。有些學者認為資源型企業(yè)海外投資弊大于利，原因是我國作為發(fā)展中國家，資源海外投資起步晚，經(jīng)驗不足，在國際資源市場上沒有“話語權(quán)”，很難在激烈的國際市場上與發(fā)達國家的大型跨國公司競爭。因此，我國企業(yè)應(yīng)放緩海外投資的步伐。另外一些學者認為資源型企業(yè)海外投資利大于弊，因為積極參與海外投資，學習國外技術(shù)和經(jīng)驗，是提高企業(yè)競爭力的必要選擇，也是我國資源形勢的必然要求。
　　針對學者們的爭議和我國資源型企業(yè)當前海外投資的情況，本文利用實證

3、的方法對我國資源型企業(yè)海外投資績效進行了分析。為了對資源型企業(yè)海外投資績效有更深入的認識，本文廣泛采用了對比的研究方法。具體而言，本文將資源型企業(yè)海外投資和國內(nèi)投資績效對比分析，將投資于發(fā)達地區(qū)和欠發(fā)達地區(qū)的企業(yè)績效對比分析，將國有企業(yè)和民營企業(yè)的投資績效對比分析。另外，在得出資源型企業(yè)海外投資績效情況后，本文試圖利用多元回歸的方法找出影響資源型企業(yè)海外投資績效的因素，從而為我國資源型企業(yè)提高海外投資成功率提供幫助。通過實證分析，本文主

4、要得到以下幾點結(jié)論：
　　第一，67％的樣本企業(yè)在海外投資當年績效改善，100%的樣本企業(yè)在海外投資后第一年績效改善，96%的企業(yè)在海外投資后第二年績效改善。
　　第二，資源型企業(yè)海外投資后績效的變化幅度比國內(nèi)投資企業(yè)變化大。海外投資企業(yè)的績效先上升后下降，國內(nèi)投資企業(yè)的績效先下降再上升。在投資后兩年時間內(nèi)，海外投資企業(yè)績效比國內(nèi)投資企業(yè)績效的改善程度大。
　　第三，民營企業(yè)海外投資績效改善程度大于國有企業(yè)。民營企業(yè)和

5、國有企業(yè)在投資當年和投資后第一年，績效水平呈上升趨勢，在投資后第二年績效水平下降。民營企業(yè)的績效水平在投資當年和投資后第一年低于國有企業(yè)，但在投資后的第二年績效水平高于國有企業(yè)。
　　第四，投資于發(fā)達地區(qū)的企業(yè)績效水平高于投資于欠發(fā)達地區(qū)的企業(yè)。投資于發(fā)達地區(qū)和欠發(fā)達地區(qū)的企業(yè)，在投資當年和投資后第一年的績效水平呈上升趨勢，在投資后第二年下降。
　　第五，國有股比例、對目標企業(yè)的控股比例、前兩和前十大股東控股比例對海外投資績