民營企業(yè)融資問題研究——以雷士照明為例.pdf

1、改革開放以來，伴隨著經(jīng)濟的騰飛，民營企業(yè)在高速發(fā)展中成為我國經(jīng)濟的重要組成部分和新常態(tài)下值得重視的經(jīng)濟增長點。盡管民營企業(yè)與我國經(jīng)濟、就業(yè)和社會穩(wěn)定都息息相關，國家在政策導向上也給予了高度重視，但融資依然困擾著民營企業(yè)，成為制約著其發(fā)展的瓶頸。從理論上講，根據(jù)不同的分類標準，融資方式分為直接融資和間接融資，內源融資和外源融資，企業(yè)融資和項目融資等。融資需求，融資成本以及企業(yè)自身資質、治理水平都是民營企業(yè)在融資過程中需要考量的因素。盡管存

2、在著如此多元化的融資渠道，但是受制于我國金融體制、經(jīng)濟發(fā)展程度和特殊國情，民營企業(yè)融資的現(xiàn)狀不容樂觀。除去外部因素，民營企業(yè)自身也存在著包括缺乏理性融資規(guī)劃、重視資金數(shù)額忽視公司治理以及融資中的短視行為、用資不善等缺陷。對上述問題的研究對規(guī)范民營企業(yè)發(fā)展具有重要作用。
　　針對民營企業(yè)融資，國內外學者從資本結構、金融制度、企業(yè)規(guī)模等多個方面進行了研究，但是缺乏站在民營企業(yè)內部角度對融資中存在問題的系統(tǒng)梳理。雷士照明作為一家民營企業(yè)

3、，在其發(fā)展歷史上經(jīng)歷的六次大的融資，并由此引發(fā)出三次控制權爭奪從而受到學者和實務界的廣泛關注。本文利用資本結構的相關理論，結合雷士照明的融資過程，通過分析雷士照明融資歷程中面臨的困境和存在的問題，結合我國其他民營企業(yè)融資案例，探討了我國民營企業(yè)在融資過程中存在的問題。研究發(fā)現(xiàn)，我國民營企業(yè)普遍存在缺乏融資長遠規(guī)劃，對資本市場不夠了解，忽視公司治理與控制權合理配置等問題。本文在探討問題的同時結合我國國情提出了一系列政策建議。
　　本

4、文的研究內容主要分為以下幾個部分：文章首先闡述了選題的背景意義，并重點梳理了和民營企業(yè)融資相關的國內外文獻和研究成果。其次，介紹了與民營企業(yè)融資和公司治理有關的理論以及這些理論與本文相關聯(lián)的內容。再次，結合我國民營企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀探討了當下可供其選擇的融資方式，影響融資的因素以及目前我國民營企業(yè)融資中存在的共性問題。最后，以雷士照明為例，在闡述其融資過程和控制權爭奪事件的基礎上分析了融資中存在的問題并結合我國現(xiàn)實針對民營企業(yè)融資提出了建議