制造業(yè)上市公司財務(wù)危機預(yù)警的數(shù)理研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟全球化進程加劇和中國社會主義市場經(jīng)濟進一步深化，企業(yè)無時無刻不面臨著激烈的競爭和嚴峻的挑戰(zhàn)。在競爭激烈的市場環(huán)境中，一些企業(yè)不可避免地會陷入財務(wù)危機，甚至出現(xiàn)生存危機。企業(yè)財務(wù)危機問題是一個影響市場穩(wěn)定的系統(tǒng)性問題。因此，近年來對于企業(yè)財務(wù)危機的研究受到越來越多的關(guān)注。
　　本文以滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司作為研究對象，選取了2008-2009年的18家ST上市公司和與其配對的18家非ST上市公司作為建模樣本，并選取了2010

2、年13家ST上市公司和與其配對的13家非ST上市公司作為檢測樣本。根據(jù)國內(nèi)外關(guān)于財務(wù)危機預(yù)警研究指標選取的標準，選取了具有代表性的17個財務(wù)比率作為原始財務(wù)指標體系，并對建模樣本的財務(wù)指標進行指標差異性檢驗，以篩選出其中具有顯著性差異的財務(wù)指標用于預(yù)測模型的構(gòu)建。利用建模樣本t-1年、t-2年的財務(wù)指標數(shù)據(jù)分別構(gòu)建基于主成分分析的財務(wù)危機預(yù)警模型，并運用檢測樣本相應(yīng)的財務(wù)指標數(shù)據(jù)對預(yù)測模型進行檢測，得到 t-1年、t-2年的準確率分別為

3、96.15％、88.45%，說明基于主成分分析方法構(gòu)建的預(yù)警模型具有很好的預(yù)測能力。但通過該方法得到的主成分難于解釋，不能反映主成分所代表的實際經(jīng)濟含義，從而對預(yù)防財務(wù)危機缺乏實際指導(dǎo)意義。為此，我們需要對主成分分析進行相應(yīng)改進，本文提出了稀疏主成分分析方法對主成分載荷進行稀疏，便于對主成分進行經(jīng)濟解釋。最后，我們利用稀疏主成分分析法分別建立了t-1年、t-2年的預(yù)警模型，并得到它們的模型準確率分別為92.31%、84.6%。根據(jù)模型的