融資約束對中小企業(yè)投資行為的影響.pdf

1、隨著經濟的快速發(fā)展，中小企業(yè)對促進經濟發(fā)展、推動技術創(chuàng)新、解決就業(yè)問題及完善市場等方面的重要性日趨凸顯。由此可見，中小企業(yè)在自身迅猛的發(fā)展的同時也在市場中發(fā)揮著一定的重要作用。
　　但目前，中小企業(yè)由于自身的特殊性，具有較小的規(guī)模、較弱的抗風險能力、應變能力，同時又由于中國資本市場的不完善、民間融資制度不規(guī)范等原因，導致中小企業(yè)融資渠道相對單一、資金可獲得性較差，一直存在融資難的問題。
　　投資活動是企業(yè)基本的財務活動之一，

2、它不但對企業(yè)價值產生巨大影響，還與融資活動密切相關。公司的投資行為不僅會受到企業(yè)自身因素及其所面臨的經營環(huán)境的影響，企業(yè)的融資狀況也會對其投資行為產生影響，我國為數眾多中小企業(yè)長期面臨著嚴重程度不同的融資約束問題，因此研究中小企業(yè)面臨何種程度的融資約束，并深入研究融資約束與企業(yè)投資行為之間的相互影響具有一定參考價值及現實意義。
　　因此本文以2009-2013年中小板上市公司為研究樣本，通過理論分析與實證研究，闡明我國中小企業(yè)產生

3、融資困難的原因，并通過構造融資約束指數衡量其程度。并進一步通過logistic回歸，分析融資約束與企業(yè)投資行為兩者間的內在關聯。文章一共分為6章。第一章為緒論，扼要概述本文的研究背景及研究意義；第二章為國內外研究綜述，將國內外學者對融資約束相關理論的研究及其發(fā)展進行了梳理和歸納；第三章為相關概念、投融資理論的系統闡述；第四章則為對我國中小企業(yè)現今的投融資情況分析；第五章為實證研究的設計及研究結果，通過構造模型以探究中小企業(yè)融資約束對投資