基于DEA-Malmquist模型的我國信托業(yè)運營效率實證研究.pdf

1、信托作為一種特殊的財產(chǎn)管理制度和法律行為，為推動我國經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮了重要作用。從1979年10月至今，信托業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為我國資產(chǎn)管理規(guī)模第二大的金融行業(yè)。近年來，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和政策的引導，信托的融資功能得到了充分發(fā)揮，促進了相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但信托管理資產(chǎn)規(guī)模的膨脹也暴露了一些問題。因此，有必要對過去十年我國信托業(yè)的運營效率進行深入研究和分析。
　　本文對信托運營效率的研究采用了理論與實踐相結(jié)合的方式。首先，對我國信托業(yè)的發(fā)展

2、歷程和現(xiàn)狀進行梳理，了解其變動的前因后果。其次，分別從宏觀層面和微觀層面對影響信托業(yè)運營效率的因素進行分析，從而為后文的實證分析提供依據(jù)。
　　本文對信托運營效率的界定為相對運營效率，通過DEA模型測度的技術(shù)效率以及基于DEA模型的Mailmquist指數(shù)測度的全要素生產(chǎn)率來評價?？紤]到信托業(yè)的投入指標在一定時期內(nèi)具有粘性，本文采用的規(guī)模可變的產(chǎn)出導向型 DEA模型。在前述理論研究的基礎上，本文選取了所有者權(quán)益、營業(yè)支出和信托費用

3、等3個投入指標，營業(yè)收入、凈利潤和信托總資產(chǎn)等3個產(chǎn)出指標，采用DEA2.1軟件對30余家樣本信托公司2004-2013年的投入產(chǎn)出指標進行計量，得出了樣本信托的相對效率指標。通過對相對效率指標的拆解，可以進一步了解信托公司效率變動的原因。
　　基于以上研究，本文得出了以下結(jié)論：信托行業(yè)相對運營效率均值即技術(shù)效率均值總體呈逐年上升趨勢，行業(yè)基本面向好，但整個行業(yè)的效率處于中等水平；全要素生產(chǎn)率明顯改善；信托行業(yè)受宏觀形勢、監(jiān)管政策