我國信托業(yè)發(fā)展策略研究.pdf

1、信托業(yè)源于英國，由于其具有特殊的制度功能而迅速被其他國家引進(jìn)并得以壯大和發(fā)展，成為發(fā)達(dá)國家資本市場不可或缺的部分，同銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)并稱現(xiàn)代四大金融支柱。 在我國，信托業(yè)的發(fā)展不盡人意。由于一開始就沒有對信托職能進(jìn)行準(zhǔn)確定位，我國信托業(yè)在短短二十幾年里歷經(jīng)了五次大型的清理整頓。時至今日，我國的信托業(yè)仍然處于一種不成熟、不規(guī)范的階段，存在一些發(fā)展問題和瓶頸，沒有充分發(fā)揮信托的特有職能和作用。 目前信托業(yè)發(fā)展得較好且富

2、有特色的國家主要有英國、美國和日本。盡管西方各國在法制、民族習(xí)慣和歷史淵源上不同于我國，在生產(chǎn)力發(fā)展水平、社會制度和經(jīng)濟(jì)體制等方面的差異更大，但他們?nèi)杂幸恍┕餐酮?dú)特的東西值得我國借鑒。 因此，本文主要運(yùn)用比較分析方法，從信托業(yè)的國際比較入手，從中得出發(fā)達(dá)的信托制度是一國信托業(yè)發(fā)展的決定性因素的重要啟示，并指出，與發(fā)達(dá)國家相比，我國的信托制度尚有許多不完善的方面。然后從宏觀法律監(jiān)管、中觀配套措施、微觀產(chǎn)權(quán)改革三個角度闡述了完善我

3、國信托制度的具體策略。文章最后運(yùn)用SWOT方法對作為微觀主體的我國信托投資公司進(jìn)行了內(nèi)部、外部因素分析，并據(jù)以提出在目前制度環(huán)境下信托投資公司的發(fā)展策略。 全文共分三個部分。 第一部分：信托業(yè)發(fā)展的國際比較及啟示。 第一章為導(dǎo)論，簡要的介紹了信托的基本概念、職能、本質(zhì)特征及其業(yè)務(wù)種類。 第二章分別介紹了英、美、日三國信托業(yè)的發(fā)展歷程及其特點。 第三章分別從信托業(yè)恢復(fù)、發(fā)展和規(guī)范三個歷史階段回顧了我

4、國信托業(yè)的發(fā)展歷程。 第四章從英、美、日信托業(yè)的發(fā)展歷程中獲得有益的啟示——發(fā)達(dá)的信托制度是影響一國信托業(yè)發(fā)展的決定性因素。分別從立法監(jiān)管、非正式規(guī)則、配套措施、產(chǎn)權(quán)制度四個方面對英美日和我國的信托制度作一比較，指出我國信托制度建設(shè)的不足之處。 第二部分：借鑒國際經(jīng)驗，健全信托制度。 第一章闡述了我國信托宏觀制度的優(yōu)化和改進(jìn)。國家應(yīng)從立法、監(jiān)管和非正式規(guī)則三方面完善信托宏觀制度。應(yīng)加強(qiáng)信托立法，確定信托的行業(yè)地位

5、，切實保障信托業(yè)務(wù)的開展；完善信托監(jiān)管體系和機(jī)制，規(guī)范信托投資公司的信托行為，降低各種風(fēng)險，維護(hù)健康有序的信托市場；引進(jìn)非正式規(guī)則。加強(qiáng)信托知識的宣傳和普及，提高民眾的信托意識。完善社會信用環(huán)境，促進(jìn)以信用為基礎(chǔ)的信托業(yè)的蓬勃發(fā)展。 第二章闡述了國家應(yīng)出臺和完善相應(yīng)的中觀配套措施。由于信托是一種獨(dú)特的財產(chǎn)管理制度，在投資、稅收等方面都不同于其他財產(chǎn)管理制度的內(nèi)涵，而目前我國制度體系內(nèi)還沒有與信托相配套的各種制度和政策框架，所以必

6、須建立一套規(guī)范完整的制度體系。具體包括：放松信托政策約束，營造公平競爭環(huán)境；完善信托稅收制度。 第三章探討了我國信托業(yè)微觀制度的構(gòu)建。長期以來我國的信托投資公司或多或少的都帶有官辦的性質(zhì)，受政府行政干預(yù)過多，使得信托投資難以按市場經(jīng)濟(jì)原則經(jīng)營運(yùn)作。只有改革信托投資公司的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，才能從根本上釋放信托投資公司的活力，使其真正成為市場中自主經(jīng)營的企業(yè)主體，增強(qiáng)其對市場的適應(yīng)力和創(chuàng)新能力。 第三部分：我國信

7、托公司SWOT分析及其對策。在第二部分里筆者分別從宏觀、中觀、微觀三個層面闡述了如何借鑒國外典型國家的經(jīng)驗，完善和健全我國現(xiàn)有的信托制度和體系。在本部分里，筆者將視角投向我國的信托微觀主體——信托投資公司。 第一章運(yùn)用管理學(xué)常用的SWOT戰(zhàn)略分析工具分析了當(dāng)前制度環(huán)境下我國信托投資公司所具有的優(yōu)勢、劣勢，所面臨的機(jī)會和威脅。 第一節(jié)：優(yōu)勢分析。具體包括：1、制度優(yōu)勢。這是由信托的職能所決定的。信托財產(chǎn)獨(dú)立性和破產(chǎn)隔離功能

8、為實施資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)提供了有利條件，同時也為信托公司經(jīng)營社會公益信托、社保基金信托、個人信托計劃、企業(yè)年金信托等提供了壟斷性優(yōu)勢和制度依據(jù)。此外，信托投資公司是唯一可以進(jìn)行直接投資的金融機(jī)構(gòu)，可以同時涉足金融市場和產(chǎn)業(yè)市場，這為信托投資公司混業(yè)經(jīng)營，朝金融控股集團(tuán)發(fā)展作好了制度鋪墊。2、基金業(yè)務(wù)優(yōu)勢。按照法規(guī)，信托投資公司可以直接發(fā)起和管理基金，而不需要發(fā)起設(shè)立基金管理公司來管理基金業(yè)務(wù)。3、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)勢。我國信托業(yè)經(jīng)過第五次的清理整頓

9、和重組，大幅壓縮了信托投資公司的數(shù)量，整合和優(yōu)化了行業(yè)資源的配置，改善了信托公司的資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。4、資本金優(yōu)勢。2002年實行的《信托投資公司管理辦法》刪去了老辦法中“信托資金總額不得超過注冊資本金10倍”的規(guī)定，相比其他金融行業(yè)如銀行業(yè)，可以較少地受自身注冊資本的影響。 第二節(jié)：劣勢分析。具體包括：1、公司規(guī)模偏小。2、公司治理存在缺陷，尚未建立起現(xiàn)代企業(yè)制度。3、風(fēng)險定價和控制能力不足。4、缺乏核心業(yè)務(wù)能力。5、營銷能

10、力不足。6、具有流動性缺陷。目前市面上絕大多數(shù)信托產(chǎn)品受益權(quán)缺乏流通平臺，一定程度上影響了信托資金的募集。 第三節(jié)闡述了信托投資公司所面臨的發(fā)展契機(jī)。1、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展、居民收入顯著增長的宏觀背景。2、個人理財需求強(qiáng)烈和市場投資渠道狹窄的反差。3、逐步走向正規(guī)和完善的信托立法和監(jiān)管。 第四節(jié)分析了信托投資公司開展信托業(yè)務(wù)所面臨的威脅。1、信用問題。過去二十多年不規(guī)范經(jīng)營造成了信托業(yè)“壞孩子”的社會形象，給市場和投資者帶來極

11、其負(fù)面的影響。2、其他金融機(jī)構(gòu)不斷侵蝕信托市場。3、金融混業(yè)經(jīng)營的威脅。4、信托業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)政策受限。5、集合資金信托業(yè)務(wù)存在200份合同的核心障礙。6、信托“公募”受到限制。 第二章針對SWOT分析的結(jié)果，提出了信托投資公司所應(yīng)采取的發(fā)展對策。 第一節(jié)提出應(yīng)提升信用能力，重塑信托形象。1、提高信托從業(yè)人員的素質(zhì)，增強(qiáng)信托機(jī)構(gòu)的實力，提高服務(wù)質(zhì)量，重塑信托形象。2、與政府一道做好信托宣傳工作，通過各種媒介和途徑，大力宣傳信托

12、基本知識。 第二節(jié)指出信托投資公司應(yīng)開發(fā)核心業(yè)務(wù)。分別論述了開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、各種投資基金業(yè)務(wù)、企業(yè)年金信托、個人信托計劃的意義和可行性。 第三節(jié)提出應(yīng)加強(qiáng)信托財產(chǎn)的風(fēng)險管理和內(nèi)控制度。1、嚴(yán)格進(jìn)行項目審查，從源頭上控制業(yè)務(wù)風(fēng)險。2、要完善業(yè)務(wù)決策程序。3、在信托計劃的執(zhí)行過程中，要及時跟蹤了解信托資金的使用情況。 第四節(jié)論述了信托投資公司要樹立正確的市場營銷戰(zhàn)略。實現(xiàn)四個結(jié)合。即：主動出擊與形象吸引相結(jié)合；獨(dú)

13、立擴(kuò)張與戰(zhàn)略同盟相結(jié)合；精英團(tuán)隊與普及推廣相結(jié)合；傳統(tǒng)方法與現(xiàn)代手段相結(jié)合。 第五節(jié)論述了引入境外戰(zhàn)略投資者，改善公司治理，提升競爭能力。外資機(jī)構(gòu)參股控股內(nèi)地現(xiàn)有信托公司方式，實現(xiàn)其進(jìn)入我國市場的戰(zhàn)略的同時，為內(nèi)地信托業(yè)通過外資股東的全球或者區(qū)域業(yè)務(wù)整合融入其國際業(yè)務(wù)提供了極大便利，獲得自身業(yè)務(wù)創(chuàng)新和多元經(jīng)營的良好機(jī)會。 第六節(jié)指出應(yīng)加強(qiáng)跨行業(yè)合作。分別闡述和分析了信托投資公司同證券、銀行開展合作的現(xiàn)狀和前景。