多元化經(jīng)營、內(nèi)部控制與審計意見——來自我國A股上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、多元化經(jīng)營作為擴張型戰(zhàn)略的一種，在國內(nèi)外的企業(yè)經(jīng)營過程中得到了普遍的運用，其實質(zhì)就是企業(yè)在原本主營業(yè)務(wù)之外又涉足其他相關(guān)或非相關(guān)的行業(yè)?？v觀歷史，多元化戰(zhàn)略的確創(chuàng)造了無數(shù)的商業(yè)神話，如美國通用電氣公司、我國的TCL集團等等，均通過采取多元化戰(zhàn)略發(fā)展為超級集團。但也有許多企業(yè)采用多元化戰(zhàn)略后頹勢漸顯乃至一蹶不振，如國外的柯達、固特異輪胎，國內(nèi)的巨人集團、春都集團等等，這些企業(yè)進行多元化經(jīng)營的結(jié)果往往并不盡如人意，究其原因，主要在于多元化經(jīng)

2、營會影響企業(yè)的風險。
　　多元化經(jīng)營的初衷是通過“將雞蛋放在不同的籃子里”以分散企業(yè)風險，但現(xiàn)有的相關(guān)研究表明，多元化經(jīng)營在更多的情況下是增加了企業(yè)的風險。首先，企業(yè)采取多元化經(jīng)營戰(zhàn)略使得經(jīng)營者對資源的管理調(diào)配權(quán)提高，從而更容易引發(fā)股東與經(jīng)營者之間的代理沖突，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風險增加。其次，企業(yè)在開發(fā)新產(chǎn)品或提供新服務(wù)時，將面臨技術(shù)壁壘和較高的競爭壓力，不確定性加強。再者，企業(yè)進入一個新的行業(yè)，需要大量的資金支持，資金鏈條一旦斷裂，將

3、大大增加企業(yè)的風險。最后，多元化經(jīng)營一般意味著企業(yè)規(guī)模的擴大，則管理層級也愈加復(fù)雜，管理成本更高，管理難度加大。按照企業(yè)經(jīng)營涉及業(yè)務(wù)的相關(guān)關(guān)系，多元化經(jīng)營還可以進一步區(qū)分為相關(guān)多元化與非相關(guān)多元化。多數(shù)學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)實施相關(guān)多元化戰(zhàn)略，可以分享原有的生產(chǎn)能力、生產(chǎn)技術(shù)以及企業(yè)品牌，充分利用現(xiàn)有資源，創(chuàng)造范圍經(jīng)濟;同時，相關(guān)多元化的業(yè)務(wù)之間價值鏈活動存在重疊，這有利于企業(yè)降低成本，分散風險。而非相關(guān)多元化的情況下，由于公司治理機制反應(yīng)

4、的滯后性以及涉足的新行業(yè)存在的競爭壓力、管理問題，非相關(guān)多元化反而給企業(yè)帶來了更多新的風險。
　　企業(yè)風險是審計師執(zhí)行審計業(yè)務(wù)時必須要考慮的因素，較高的企業(yè)風險往往會產(chǎn)生財務(wù)后果，甚至對某些重大錯報風險產(chǎn)生直接影響;同時，當企業(yè)風險較高時，管理層修飾財務(wù)報表的動機就越強烈，那么財務(wù)報表存在錯誤及舞弊的可能性就越大，審計師面臨的審計風險就越高。根據(jù)審計需求保險理論，謹慎、理性的審計師更傾向于出具非標準審計意見以規(guī)避風險。綜上來說，多

5、元化經(jīng)營會通過影響企業(yè)風險而對審計意見產(chǎn)生影響。而在考慮了內(nèi)部控制質(zhì)量之后，內(nèi)部控制質(zhì)量較高的企業(yè)可以事先對企業(yè)風險進行評估并制定應(yīng)對措施，同時通過權(quán)責分配、把控關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)等方面緩解代理問題以及管理問題等，從而控制企業(yè)風險，有效降低多元化經(jīng)營對審計意見的負面影響。
　　為了論證多元化經(jīng)營與審計意見之間的關(guān)系以及內(nèi)部控制在其中起到的調(diào)節(jié)作用，本文以我國2012-2014年滬深兩市A股上市公司為樣本，以多元化熵指數(shù)為多元化衡量指標，

6、分別針對上述理論路徑設(shè)置相應(yīng)的實證模型，進行了描述性統(tǒng)計、相關(guān)性分析、多重共線性檢驗以及LOGIT回歸。實證結(jié)果證明了企業(yè)的多元化經(jīng)營因素會對審計師出具審計意見的判斷產(chǎn)生一定的影響，而高質(zhì)量的內(nèi)部控制有助于緩解這種負面影響。本文希望通過對多元化經(jīng)營與審計意見關(guān)系的研究，引起企業(yè)對多元化經(jīng)營風險的重視，促使企業(yè)完善內(nèi)部控制建設(shè)，保證內(nèi)部控制的有效實施，降低多元化風險，發(fā)揮多元化經(jīng)營的積極作用。
　　本文一共包括六個部分，每個部分的主

7、要內(nèi)容闡述如下:
　　第一部分:導(dǎo)論。本部分首先介紹了多元化戰(zhàn)略的研究背景，闡述了本文研究的理論意義以及現(xiàn)實意義;然后介紹了本文的研究方法、研究內(nèi)容及研究框架。最后本部分闡述了本文的預(yù)期貢獻。第二部分:文獻綜述。本部分主要從三個方面對國內(nèi)外相關(guān)文獻進行了總結(jié)歸納。通過篩選和整理國內(nèi)外相關(guān)研究文獻，幫助筆者理清研究思路，有助于進一步工作的展開。第三部分:理論分析與研究假設(shè)。本部分首先界定了多元化的概念，劃分了多元化的類型并列舉了多元

8、化的衡量指標和衡量方法;其次，基于資產(chǎn)組合假說、代理成本假說、剩余資源利用假說以及審計需求保險理論，分析了多元化經(jīng)營影響審計意見的路徑以及內(nèi)部控制在其中起到的調(diào)節(jié)作用。通過理論分析，參考文獻綜述，本部分提出了七個研究假設(shè)。第四部分:研究設(shè)計。本部分確定了數(shù)據(jù)來源以及樣本的篩選條件，然后對研究所需自變量、因變量、控制變量的選取和衡量進行了闡述，其中詳細描述了多元化數(shù)據(jù)手工搜集所依據(jù)的標準以及搜集過程，最后根據(jù)七個假設(shè)分別設(shè)計相應(yīng)的實證模型

9、。第五部分:實證分析與檢驗。針對本文建立的模型，本部分通過描述性統(tǒng)計、相關(guān)性分析、多重共線性檢驗和LOGIT回歸分析，對之前提出的七個假設(shè)作出驗證。第六部分:研究結(jié)論與啟示。即本文的結(jié)論、政策建議、貢獻與不足。本部分闡述了實證研究的結(jié)論，并提出了對多元化經(jīng)營企業(yè)的政策建議。同時，也對本文的研究貢獻以及局限性進行回顧和反思。
　　本文的結(jié)論:(1)多元化經(jīng)營程度與非標準審計意見呈顯著正相關(guān)關(guān)系。多元化經(jīng)營程度的提高使注冊會計師更易出

10、具不清潔的審計意見，究其原因是企業(yè)在戰(zhàn)略實施過程中盲目追求利益，一系列管理問題、資金問題等導(dǎo)致企業(yè)風險增加，從而增加了注冊會計師面臨的審計風險以及訴訟風險，導(dǎo)致注冊會計師出具非標準審計意見的概率增加。(2)非相關(guān)多元化與非標準審計意見呈顯著正相關(guān)關(guān)系。非相關(guān)多元化程度越高，注冊會計師出具不清潔的審計意見的概率越大。非相關(guān)多元化下企業(yè)擴張涉及的產(chǎn)業(yè)與原始業(yè)務(wù)無明顯的關(guān)聯(lián)性，其給企業(yè)帶來的風險遠遠大于為企業(yè)分散的風險，從而導(dǎo)致注冊會計師更易

11、出具非標準審計意見。(3)相關(guān)多元化與非標準審計意見呈負相關(guān)關(guān)系。相關(guān)多元化程度越高，注冊會計師越容易發(fā)表清潔的審計意見。相較于非相關(guān)多元化，相關(guān)多元化在資源、技術(shù)等方面都與原始業(yè)務(wù)有更為密切的聯(lián)系，可以達成共享，因此具備一定的優(yōu)勢，但多元化行為的風險仍然存在，因此，相關(guān)多元化對審計意見的正面效應(yīng)并不明顯。(4)內(nèi)部控制與非標準審計意見呈顯著負相關(guān)關(guān)系。企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量越好，注冊會計師出具非清潔審計意見的概率越小。(5)高質(zhì)量的內(nèi)部控制

12、可以抑制多元化經(jīng)營對審計意見的負面效應(yīng)。原因是有效的企業(yè)管理可以規(guī)范企業(yè)的經(jīng)營行為，降低多元化的復(fù)雜經(jīng)營給企業(yè)帶來的風險，從而緩解其對審計意見的負面效應(yīng)。(6)高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以抑制非相關(guān)多元化對審計意見的負面效應(yīng)。非相關(guān)多元化戰(zhàn)略的實施需要企業(yè)管理的默契配合，當內(nèi)部控制質(zhì)量提高時，非相關(guān)多元化帶來的新的風險得以控制，非相關(guān)多元化與非標準審計意見的相關(guān)程度也隨之降低。(7)內(nèi)部控制質(zhì)量不影響相關(guān)多元化與審計意見的關(guān)系。
　　針對

13、實證研究得出的結(jié)論，本文提出了以下建議:(1)構(gòu)建核心能力，奠定多元化基礎(chǔ)。企業(yè)應(yīng)當在保持核心競爭力的前提下決定是否進行多元化經(jīng)營，核心競爭力是企業(yè)生存發(fā)展的根基。(2)了解企業(yè)環(huán)境，分析實施條件。企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境決定了多元化戰(zhàn)略實施的條件，企業(yè)應(yīng)當對自身情況以及市場情況進行充分的了解，知己知彼才能百戰(zhàn)百勝，多元化戰(zhàn)略實施前的調(diào)查和研究可以為以后的決策提供可靠的依據(jù)。(3)選擇合適的領(lǐng)域，把握進入時機。企業(yè)的多元化擴張需要足夠的資源和條

14、件的支持，確定何種多元化類型，何時實施多元化戰(zhàn)略，都是企業(yè)應(yīng)當仔細考慮的問題。(4)改善內(nèi)部控制，適應(yīng)企業(yè)發(fā)展。本文的結(jié)論表明，內(nèi)部控制會在多元化經(jīng)營與審計意見的關(guān)系中發(fā)揮一定的調(diào)節(jié)作用，只有建立完善的、與企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的內(nèi)部控制制度并嚴格執(zhí)行，才能為多元化戰(zhàn)略的實施提供制度支持，規(guī)范經(jīng)營行為，體現(xiàn)多元化發(fā)展的優(yōu)勢。
　　本文的貢獻在于:首先，在創(chuàng)新方面有所突破，通過研究多元化經(jīng)營對審計意見類型的影響，擴展了多元化研究的廣度，也為