我國上市公司多元化經(jīng)營的股權資本成本效應.pdf

1、多元化戰(zhàn)略是一種被很多企業(yè)所采用的公司戰(zhàn)略,一直以來受到包括學術界在內的各界人士的普遍關注;資本成本尤其是股權資本成本是公司理財中的核心概念,它涉及包括理財目標在內的財務管理的方方面面,從股權資本成本的角度來研究多元化戰(zhàn)略具有理論與現(xiàn)實的雙重意義。
　　本文在對國內外相關文獻進行整理后,發(fā)現(xiàn)雖然國內外研究在內容和方法上都存在差異,但關于多元化經(jīng)營對資本成本影響的相關研究都才剛剛起步,需要進一步研究和探討的空間還很大。
　　在

2、文獻回顧的基礎上,本文提煉出兩個假設:1、多元化水平與股權資本成本正相關;2、相關多元化經(jīng)營可以降低股權資本成本。并采用2006-2010年684家A股主板上市公司的數(shù)據(jù)和信息對假設進行了檢驗,結果表明:與前幾年的情況不同,目前我國A股主板上市公司更傾向于采取專一化戰(zhàn)略和相關多元化戰(zhàn)略,而不是不相關多元化戰(zhàn)略;多元化經(jīng)營企業(yè)的股權資本成本比專一化經(jīng)營企業(yè)高;不相關多元化企業(yè)比相關多元化企業(yè)的股權資本成本高,不過,2008年全球金融危機的