基于Logistic模型的我國P2P網(wǎng)貸信用風險識別研究.pdf

1、P2P網(wǎng)絡借貸(Peer-to-Peer Lending)是互聯(lián)網(wǎng)金融的一種重要體現(xiàn)形式，不僅是民間借貸與現(xiàn)代網(wǎng)絡信息技術的有機結合，更是傳統(tǒng)電子商務在民間借貸領域的深化。其依托互聯(lián)網(wǎng)技術實現(xiàn)借貸雙方的直接融資，打破了傳統(tǒng)金融的信貸模式，有效快速地籌集社會閑置資金為資金需求者提供貸款并獲得收益，實現(xiàn)了資源的合理配置。P2P網(wǎng)貸高效、便捷、低門檻、低成本、高收益的特點極大地提高了融資效率，拓寬了融資渠道，滿足了中小微企業(yè)與個人信貸的需求。

2、
　　隨著2007年我國首家網(wǎng)絡信貸平臺拍拍貸的成立，P2P依靠其獨有的特點與優(yōu)勢在互聯(lián)網(wǎng)金融領域獨樹一幟，發(fā)展十分迅速，市場規(guī)模不斷擴大。然而在P2P平臺異軍突起的同時，由于網(wǎng)絡交易的信息不對稱，法律法規(guī)的不完善，監(jiān)管機構的缺失等問題，逆向選擇與道德風險時有發(fā)生，平臺風險與日俱增，網(wǎng)貸平臺倒閉潮隨之爆發(fā)，提現(xiàn)困難、跑路現(xiàn)象層出不窮，隨時威脅著投資者的資金安全，P2P網(wǎng)貸市場面臨巨大的信用風險與信任危機。因此，如何提高投資者與市場

3、的信用風險識別水平直接關系到投資者的資金安全與P2P網(wǎng)貸市場的健康發(fā)展。對此，國家發(fā)布一系列法規(guī)條例，對互聯(lián)網(wǎng)金融進行專項整治，互聯(lián)網(wǎng)金融被寫入“十三五”規(guī)劃，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展方向由“促進發(fā)展”轉變?yōu)椤耙?guī)范發(fā)展”， P2P網(wǎng)貸行業(yè)將逐漸回歸理性。
　　目前，信用風險識別與管理問題已經(jīng)引起越來越多國內外學者的關注，成為P2P領域研究的核心。本文從信用風險識別角度出發(fā)，以信用理論與信息不對稱理論為理論基礎，通過構建P2P網(wǎng)貸借款人

4、和投資者的信號傳遞博弈模型，從借款人基本特征、信用特征、借款特征三個方面分析投資者對其信用風險評估，得出五條理論推論。再以“人人貸”為例，利用爬蟲程序抓取2016年1月—6月的35649條交易記錄進行分析，采用二元 Logistic回歸模型對全樣本與子樣本進行回歸，研究影響投資者對借款人進行信用風險識別的因素以及如何才能提高網(wǎng)貸平臺借款成功率從而促進借貸雙方的交易。研究表明，投資者分別從貸款特征、借款人基本特征與借款人信用特征等方面進行

5、信用風險識別，借款人信用等級和是否擁有實地認證對投資者的投資意愿影響很大，貸款金額、期限與利率、滿標次數(shù)、歷史貸款表現(xiàn)和財務狀況等貸款特征、借款人個體特征也具有重要影響。
　　本文的創(chuàng)新點在于：（1）將信號傳遞博弈模型應用于P2P網(wǎng)絡借貸行為研究中，分析在分離均衡條件下，借貸雙方如何通過信用風險識別實現(xiàn)雙方自身利益最大化，進而得出相關推論。（2）以人人貸2016年1月—6月的35649條交易記錄為樣本，結合中國P2P網(wǎng)貸平臺線上線