證券虛假陳述民事賠償問題研究——以展忙大訴華聞傳媒案為例.pdf

1、法律碩士專業(yè)學(xué)位論文證券虛假陳述民事賠償問題研究證券虛假陳述民事賠償問題研究————以展忙大訴華聞傳媒案為例以展忙大訴華聞傳媒案為例ThestudyoftheCivilCompensationfSecuritiesMisrepresentation——CaseAnalysisonZhanMangdaV.HuawenMedia作者姓名：安靜指導(dǎo)教師：韋忠語副教授西南政法大學(xué)SouthwestUniversityofPoliticalSci

2、enceLaw1內(nèi)容摘要在世界各國的證券市場上，上市公司進(jìn)行虛假陳述侵害投資者利益的案件屢現(xiàn)報端。證券虛假陳述行為不僅擾亂證券市場正常的交易秩序，也給眾多投資者，尤其是中小投資者帶來了巨大的經(jīng)濟損失。我國在建立證券市場之初，重行政監(jiān)管和刑事處罰，輕民事賠償?shù)淖龇?，致使我國在虛假陳?民事賠償方面既缺乏完善的立法，也缺乏豐富的審判經(jīng)驗。直到2002年的1月15日《關(guān)于受理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件有關(guān)問題的通知》（以下簡稱“《通

3、知》”）出臺，才打破了法院不受理證券民事賠償案件的僵局。2003年2月1日開始施行的《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》（以下簡稱“《規(guī)定》”），在《通知》的基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善，對虛假陳述民事賠償案件審理與判決相關(guān)的程序和實體問題均做了規(guī)定。2這些法律規(guī)定的出臺讓慘遭證券虛假陳述之害的投資者們看到了希望，也為法院審理該類糾紛提供了法律依據(jù)，更為進(jìn)一步肅清證券市場的投資環(huán)境奠定了法律基礎(chǔ)。但是由于當(dāng)時相關(guān)司

4、法理論和實踐的不足，《規(guī)定》在如何認(rèn)定虛假陳述、因果關(guān)系及系統(tǒng)風(fēng)險等方面的規(guī)定過于模糊，致使在虛假陳述民事賠償案件的訴訟中，當(dāng)事人往往在這些關(guān)鍵因素的認(rèn)定上爭議不斷。法院審理時，對相關(guān)爭議焦點的認(rèn)定也常常感到無所適從。判決書中說理不充分，常常致使某方當(dāng)事人對判決結(jié)果不服，繼而上訴、申訴情況不斷發(fā)生。甚至于同案不同判的現(xiàn)象屢屢發(fā)生，嚴(yán)重?fù)p害了司法權(quán)威。本文選取了一個在社會上引起了較大爭議的證券虛假陳述民事賠償案，對其爭議焦點所涉及的相關(guān)法

5、律問題進(jìn)行理論和實踐研究。在此基礎(chǔ)上對案件做出合理判斷，以期為今后司法實踐中碰到的類似案例提供些許借鑒。本文除引言和結(jié)語外，共分為四部分：第一部分案情，案情簡介和爭議焦點。該部分對展忙大訴華聞傳媒虛假陳述民事賠償糾紛一案進(jìn)行了簡明扼要的回顧，并在此基礎(chǔ)上，提煉出本案的爭議焦點。第二部分，相關(guān)理論和實踐研究。該部分是筆者進(jìn)行案例分析的基礎(chǔ)。在此部分當(dāng)1本文所有“虛假陳述”均指“證券虛假陳述”。2《通知》只是從程序上解決了人民法院受理虛假陳