我國開放式基金凈贖回影響因素實證研究——以混合型開放式基金為例.pdf

1、本文在回顧國內外學者們關于開放式基金贖回影響因素相關研究成果的基礎上，基于我國開放式基金市場發(fā)展的實際情況，將開放式基金凈贖回影響因素劃分為市場環(huán)境因素、基金管理者因素、基金投資者因素和基金特征因素，進而細分為16個影響因素指標變量，并對這些變量與開放式基金凈贖回之間的影響關系一一做出分析。在假設分析的基礎上對各因素與開放式基金凈贖回之間的關系進行了分塊面板數(shù)據(jù)回歸實證性分析和全面考慮各因素后的綜合性面板數(shù)據(jù)回歸實證分析。通過假設檢驗，

2、得出了如下基本結論:
　　(1)在市場環(huán)境因素方面:股票市場收益率與開放式基金凈贖回之間存在負相關性關系;銀行存款利率、銀行理財產(chǎn)品收益率、新成立基金數(shù)量與開放式基金凈贖回之間存在正相關性關系。
　　(2)在基金管理者因素方面:基金當期業(yè)績、基金歷史業(yè)績、基金分紅金額與開放式基金凈贖回之間存在負相關性關系;基金重倉持股比例與開放式基金凈贖回之間存在正相關性關系。
　　(3)在基金投資者因素方面:基金持有人戶數(shù)與開放式基

3、金凈贖回之間存在負相關性關系;基金個人投資者持有比例與開放式基金凈贖回之間存在正相關性關系。
　　(4)在基金特征因素方面:基金規(guī)模、基金成立時間與開放式基金凈贖回之間存在負相關性關系，基金凈值與開放式基金凈贖回之間存在正相關性關系。
　　在得出上述研究結論的基礎上，本文從基金管理者、基金投資人、基金監(jiān)管者三個視角分別給出具有針對性、可行性的對策建議。
　　本文的研究一方面是基金贖回理論在我國開放式基金應用研究領域的理