財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型效果比較研究——以生物制藥行業(yè)上市公司為例.pdf

1、近些年來我國資本市場和證券行業(yè)發(fā)展迅猛，企業(yè)在獲取一個個機(jī)遇的同時也不可避免的面臨激烈市場競爭。競爭帶來機(jī)遇與風(fēng)險，當(dāng)潛在風(fēng)險沒有及時被發(fā)現(xiàn)累積到一定程度無法化解時企業(yè)就會陷入財務(wù)危機(jī)。所以，如何建立一套準(zhǔn)確度高、適用性強(qiáng)、靈敏度好的財務(wù)預(yù)警體系成為了現(xiàn)代企業(yè)財會理論與實(shí)證界研究的熱點(diǎn)。解決財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵一步在于盡早準(zhǔn)確識別企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中隱藏的財務(wù)風(fēng)險，目前的研究中，已有不少學(xué)者提出了各種財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，本文選取了最具代表性和適用性的

2、三種模型進(jìn)行比較研究，以期通過模型對比更深刻的總結(jié)出各模型的應(yīng)用特點(diǎn)，并嘗試通過模型建立分層預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，希望為為豐富財務(wù)預(yù)警理論做出一點(diǎn)貢獻(xiàn)。
　　本文以理論與實(shí)證相結(jié)合的研究方法為基礎(chǔ)，通過以下五個章節(jié)的論述、驗證、分析、總結(jié)對所研究的問題進(jìn)行了深入思考和有益探討。主要內(nèi)容包括:
　　第一章首先闡述了本文的研究背景，提出了全文將要研究的主要問題，并規(guī)劃了對所要研究問題的使用方法和技術(shù)路線，進(jìn)一步明確了研究思路及意義。為接下來

3、開展理論和實(shí)證分析做好統(tǒng)籌安排。
　　第二章通過對國內(nèi)外文獻(xiàn)的回顧，闡述了財務(wù)預(yù)警的研究發(fā)展過程，總結(jié)了各方學(xué)者在財務(wù)預(yù)警實(shí)踐中所提出的主要觀點(diǎn)，探討了在后續(xù)研究中應(yīng)注意的問題。接著對財務(wù)風(fēng)險、財務(wù)危機(jī)、財務(wù)預(yù)警三個易混淆詞語進(jìn)行了概念界定并梳理了它們之間的因果關(guān)系，之后在所樹立的三大理論的背景下對財務(wù)風(fēng)險的5種主要影響因素進(jìn)行了分別討論，為后續(xù)實(shí)證研究提供理論基礎(chǔ)。
　　第三章選取2009-2011年每年首次上市的滬深A(yù)股

4、有效ST公司數(shù)據(jù)67家，并對這67家ST公司(一一)配以同行業(yè)、同年份、等規(guī)模的非ST公司，共計134家作為模型構(gòu)建的數(shù)據(jù)樣本。把建模樣本分別帶入Fisher判別模型、Z模型和Logistic模型中進(jìn)行構(gòu)建，然后用2012年ST與非ST公司數(shù)據(jù)比較三模型的預(yù)測正確率，并結(jié)合模型建立了對非ST公司的分層預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)。
　　第四章考慮到生物制藥行業(yè)的獨(dú)特性及模型的單行業(yè)預(yù)警應(yīng)用需要，首先把2012年生物行業(yè)數(shù)據(jù)帶入第三章建立的模型中，檢驗