中小企業(yè)融資問題研究——基于“聲譽”的角度.pdf

1、中小企業(yè)為我們經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造了動力，拉動了就業(yè)，是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，但是因為中小企業(yè)自身規(guī)模小，聲譽度低等問題，使得中小企業(yè)在融資方面面臨著嚴重的問題。據(jù)調(diào)查顯示，我國商業(yè)銀行的全部貸款中，中小企業(yè)只能占到22.5％，在貨幣政策緊縮時，中小企業(yè)貸款所占的比例還不到15％。而在中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)的主要融資來源主要是三方面:商業(yè)銀行貸款、內(nèi)源融資、民間借貸。而商業(yè)銀行貸款是中小企業(yè)融資的最主要方式。但是由于銀行與的中小企間的

2、信息不對稱，以及非合作博弈的關(guān)系，使得中小企業(yè)難以從銀行取得貸款。中小企業(yè)融資方式的局限對中小企業(yè)的長期發(fā)展造成了嚴重的阻力。因而本文試圖尋找造成中小企業(yè)融資難的最根本問題，從而為中小企業(yè)融資建言獻策，為中小企業(yè)更好更快更持續(xù)的發(fā)展創(chuàng)造條件。
　　本文首先介紹了我國中小企業(yè)融資的狀況，著重介紹了中小企業(yè)融資難的原因。再結(jié)合相關(guān)的解釋中小企業(yè)融資難的理論，如MM理論、信息不對稱、融資優(yōu)序理論等詳細分析了我國中小企業(yè)融資的主要影響因素

3、。在綜合分析的基礎(chǔ)上，本文給出了我國中小企業(yè)目前的主要融資方式。當然每個企業(yè)的融資方式都不是唯一的，融資方式的組合就構(gòu)成了融資結(jié)構(gòu)。本文在比較了每種融資方式的優(yōu)缺點后，最后給出了我國中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。并用創(chuàng)業(yè)板和中小板的最新數(shù)據(jù)進行了實證分析，用實證數(shù)據(jù)和比較分析的方法尋找影響我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的主要因素。
　　中小企業(yè)的融資方式有很多，商業(yè)貸款依然起著中流砥柱的作用，可以說中小企業(yè)在選擇融資方式時首選的還是銀行貸款，只有在銀

4、行貸款走不通的情況下，他們才會去尋找其他的方式，但是因為我國的銀行信貸的缺點，以及中小企業(yè)自身的問題，使得銀行和中小企業(yè)間處于一種非合作博弈的狀態(tài)，因而構(gòu)造了銀行和中小企業(yè)間的非合作博弈模型，得出銀行再貸款給中小企業(yè)的交易中賠多賺小，并且承擔著很大的風險，這從根本上回答了銀行為什么不愿貸款給中小企業(yè)，中小企業(yè)也就很難從銀行取得貸款。本文接著利用銀行和中小企業(yè)之間的動態(tài)博弈模型，分析了聲譽在中小企業(yè)融資中的重要作用，中小企業(yè)要想從銀行源源

5、不斷地獲得貸款就要維護好自己的聲譽，這也是銀行愿意為中小企業(yè)貸款的最根本依據(jù)。
　　誰掌握了中小企業(yè)的聲譽信息，也就掌握了中小企業(yè)融資的命脈，在當今風生水起的互聯(lián)網(wǎng)金融以及延續(xù)多年依然長盛不衰的民間金融正是因為可以比銀行以更低廉更短時間內(nèi)掌握中小企業(yè)的聲譽而如火如荼。本文詳細介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融和民間融資的運營模式以及對中小企業(yè)融資方面的貢獻，以作為對實證分析的實踐支持。
　　聲譽對中小企業(yè)融資起著至關(guān)重要的作用，要想從根本上解