縱向一體化對企業(yè)經(jīng)營績效的影響——基于不同行業(yè)的比較分析.pdf

1、企業(yè)縱向一體化行為是企業(yè)管理中的一項重要決策，涉及到企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營的各個方面；在目前日益激烈的商業(yè)競爭下，越來越多的上市公司選擇通過縱向一體化發(fā)展來提升自己的綜合實力。在我國，隨著供給側(cè)改革背景下對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的越發(fā)關(guān)注，本文選取我國滬深A(yù)股上市公司為樣本，利用農(nóng)林牧漁、造紙印刷、鋼鐵、電子電器、化工、有色金屬、建材家具、機械設(shè)備、汽車、能源、食品飲料、紡織服裝、醫(yī)藥生物、交通運輸、房地產(chǎn)及建筑等15個行業(yè)2000-2015年的數(shù)據(jù)。

2、本文利用增加值指數(shù)法來衡量縱向一體化程度，并選取了衡量企業(yè)經(jīng)營績效的兩個指標——盈利能力指標（以資產(chǎn)收益率表示）和成長能力指標（以主營業(yè)務(wù)收入增長率表示），采用Eviews8.0進行面板數(shù)據(jù)模型回歸。回歸結(jié)果得到：在不同行業(yè)的比較分析下，我國不同行業(yè)中企業(yè)縱向一體化行為對經(jīng)營績效的影響存在差異：
　?。?）縱向一體化戰(zhàn)略對企業(yè)盈利能力的影響均有較顯著的影響，且均為正向影響，其中有色金屬行業(yè)的影響效果最大；
　　（2）對企業(yè)成

3、長能力的影響只有造紙印刷、電子電器、有色金屬、建材家具、汽車、能源等6個行業(yè)較明顯，且呈現(xiàn)出的影響關(guān)系有正有負，這也側(cè)面印證了馬里斯增長模型中企業(yè)在擴張時對利潤率指標與增長率指標之間的衡量。
　　另外，本文的面板數(shù)據(jù)模型回歸結(jié)論中也說明了另一個情況，本文模型所反映出的企業(yè)經(jīng)營績效與縱向一體化程度之間的關(guān)系并沒有像已有的研究論文中表現(xiàn)的那么顯著。
　　最后，本文基于實證結(jié)果為我國上市公司選擇縱向一體化行為提出3個建議：第一，基