縱向一體化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響——基于不同行業(yè)的比較分析.pdf

1、企業(yè)縱向一體化行為是企業(yè)管理中的一項(xiàng)重要決策，涉及到企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)方面；在目前日益激烈的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)下，越來(lái)越多的上市公司選擇通過(guò)縱向一體化發(fā)展來(lái)提升自己的綜合實(shí)力。在我國(guó)，隨著供給側(cè)改革背景下對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的越發(fā)關(guān)注，本文選取我國(guó)滬深A(yù)股上市公司為樣本，利用農(nóng)林牧漁、造紙印刷、鋼鐵、電子電器、化工、有色金屬、建材家具、機(jī)械設(shè)備、汽車、能源、食品飲料、紡織服裝、醫(yī)藥生物、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)及建筑等15個(gè)行業(yè)2000-2015年的數(shù)據(jù)。

2、本文利用增加值指數(shù)法來(lái)衡量縱向一體化程度，并選取了衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的兩個(gè)指標(biāo)——盈利能力指標(biāo)（以資產(chǎn)收益率表示）和成長(zhǎng)能力指標(biāo)（以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率表示），采用Eviews8.0進(jìn)行面板數(shù)據(jù)模型回歸?；貧w結(jié)果得到：在不同行業(yè)的比較分析下，我國(guó)不同行業(yè)中企業(yè)縱向一體化行為對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響存在差異：
　?。?）縱向一體化戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)盈利能力的影響均有較顯著的影響，且均為正向影響，其中有色金屬行業(yè)的影響效果最大；
　　（2）對(duì)企業(yè)成

3、長(zhǎng)能力的影響只有造紙印刷、電子電器、有色金屬、建材家具、汽車、能源等6個(gè)行業(yè)較明顯，且呈現(xiàn)出的影響關(guān)系有正有負(fù)，這也側(cè)面印證了馬里斯增長(zhǎng)模型中企業(yè)在擴(kuò)張時(shí)對(duì)利潤(rùn)率指標(biāo)與增長(zhǎng)率指標(biāo)之間的衡量。
　　另外，本文的面板數(shù)據(jù)模型回歸結(jié)論中也說(shuō)明了另一個(gè)情況，本文模型所反映出的企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效與縱向一體化程度之間的關(guān)系并沒(méi)有像已有的研究論文中表現(xiàn)的那么顯著。
　　最后，本文基于實(shí)證結(jié)果為我國(guó)上市公司選擇縱向一體化行為提出3個(gè)建議：第一，基