不同行業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)對資本結(jié)構(gòu)的影響研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)始終是財務(wù)學(xué)和公司治理中最具有爭議的課題,而股權(quán)結(jié)構(gòu)作為資本結(jié)構(gòu)的重要影響因素,使兩個復(fù)雜的議題糅合在一起,同時,中國上市公司的資本結(jié)構(gòu)“更令人困惑”,股權(quán)結(jié)構(gòu)具有與西方國家顯著不同的特征,這就使得研究不同行業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)對資本結(jié)構(gòu)的影響更具有挑戰(zhàn)性和趣味性。
　　 首先,本文介紹了資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)的概念和重要理論,并對相關(guān)文獻進行了回顧,作為分析股權(quán)結(jié)構(gòu)變量如何影響資本結(jié)構(gòu)的理論基礎(chǔ)。其次,文章選擇了食品、石油

2、化工、機械設(shè)備和房地產(chǎn)四個不同的行業(yè),對我國資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)的特征及現(xiàn)狀進行了闡釋,為分析股權(quán)結(jié)構(gòu)變量對資本結(jié)構(gòu)的影響奠定了現(xiàn)實基礎(chǔ)。最后,本文運用SPSS17.0對上述四個行業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的四個層面八個變量與資產(chǎn)負債率之間的相關(guān)關(guān)系進行了實證分析。
　　 實證結(jié)果表明:不同行業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)特征變量對資本結(jié)構(gòu)的影響是不同的,其具體作用機制決定了調(diào)整數(shù)量和方向,即任何一家公司都存在其合理的目標資本結(jié)構(gòu),在其他條件不變的情況下,如果需要