上市公司非財(cái)務(wù)信息披露與債務(wù)成本研究.pdf

1、分類號：學(xué)校代碼：10069密級：研究生學(xué)號：201310215上市公司非財(cái)務(wù)信息披露與債務(wù)成本研究上市公司非財(cái)務(wù)信息披露與債務(wù)成本研究StudyonNonfinancialInfmationDisclosureCostofDebt研究生姓名：楊靜專業(yè)名稱：會計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師姓名：齊萱教授論文提交日期：2016年5月學(xué)位授予單位：天津商業(yè)大學(xué)I摘要非財(cái)務(wù)信息是指包括公司治理、內(nèi)部控制、經(jīng)營業(yè)績的討論與分析、企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略、下一年經(jīng)營計(jì)劃以

2、及企業(yè)承擔(dān)的社會責(zé)任等方面的信息，它不僅反映了公司的內(nèi)部運(yùn)作狀況，而且是對公司未來發(fā)展能力的預(yù)期，是資本市場信息使用者全面了解企業(yè)現(xiàn)在及未來的“窗口”，對于企業(yè)價(jià)值評估有著至關(guān)重要的作用。本文主要關(guān)注非財(cái)務(wù)信息披露對債務(wù)成本效應(yīng)渠道。由于我國證券市場的發(fā)展還不成熟，股權(quán)融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足上市公司的融資需求，債務(wù)融資仍然是中國上市公司的主要融資來源，而債務(wù)成本關(guān)系著企業(yè)的融資效率，影響著企業(yè)的效益。對債務(wù)成本的研究具有積極的理論和實(shí)踐意義。

3、本文選取內(nèi)部控制、社會責(zé)任兩方面作為非財(cái)務(wù)信息的“縮影”，深入分析披露的非財(cái)務(wù)信息對債務(wù)融資成本的產(chǎn)生的作用。通過理論和實(shí)證分析，筆者得出以下結(jié)論：我國上市公司非財(cái)務(wù)信息披露與債務(wù)成本顯著負(fù)相關(guān)，通過檢驗(yàn)。說明上市公司非財(cái)務(wù)信息披露能夠降低信息不對稱，起到信號傳遞的作用，提高市場效率，并對債權(quán)人產(chǎn)生一定的影響從而降低債務(wù)成本，即產(chǎn)生了預(yù)期的經(jīng)濟(jì)后果，但效果不算很理想，相關(guān)系數(shù)較低。產(chǎn)生這種結(jié)果的原因可能可以從兩個(gè)方面進(jìn)行解釋，一方面，我

4、國資本市場的有效性不高，整體上我國資本市場的有效性處于弱勢有效，信息披露起不到它應(yīng)該有的效果。另一方面，我國上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的質(zhì)量參差不齊，整體質(zhì)量有待提高。本文的貢獻(xiàn)與創(chuàng)新主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：第一，本文從上市公司披露的有關(guān)社會責(zé)任和內(nèi)部控制等非財(cái)務(wù)信息視角研究了其是否會影響企業(yè)債務(wù)成本，將非財(cái)務(wù)信息經(jīng)濟(jì)后果研究拓展到了債務(wù)成本方面，從而為非財(cái)務(wù)信息披露的研究做出了增量貢獻(xiàn)。第二，提出大數(shù)據(jù)時(shí)代建立信息交互平臺，增加非財(cái)務(wù)信息披露